Dòng tiền đang rời khỏi các sản phẩm đầu tư tiền điện tử 4 tuần liên tiếp, cho thấy tâm lý thị trường đầu 2026 đã chuyển từ lạc quan sang phòng thủ.
Báo cáo mới cho thấy đợt suy yếu không chỉ đến từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà còn phản ánh việc tổ chức lớn chủ động giảm rủi ro. Dữ liệu dòng tiền, khối lượng giao dịch và chênh lệch theo khu vực đang cung cấp tín hiệu rõ hơn so với các thảo luận “mùa altcoin” trên mạng xã hội.
- Sản phẩm đầu tư tài sản số bị rút ròng 173 triệu USD trong tuần, nâng tổng rút ròng 1 tháng lên 3,74 tỷ USD.
- Khối lượng giao dịch giảm mạnh 63 tỷ USD xuống 27 tỷ USD, cho thấy thị trường thận trọng và thanh khoản suy yếu.
- Mỹ dẫn đầu đà bán ròng, trong khi Đức, Canada, Thụy Sĩ vẫn bơm vốn; Bitcoin và Ethereum chịu áp lực hơn một số altcoin.
Dòng tiền rút ròng kéo dài phản ánh khẩu vị rủi ro giảm
Các sản phẩm đầu tư tài sản số ghi nhận rút ròng tuần thứ tư liên tiếp, với 173 triệu USD bị rút trong tuần và 3,74 tỷ USD trong 1 tháng, hàm ý niềm tin thị trường đang suy yếu.
Theo báo cáo dòng tiền hằng tuần, đà rút ròng diễn ra liên tục thay vì là một cú sốc đơn lẻ. Điều này thường gắn với chiến lược giảm rủi ro có chủ đích của các bên quản lý vốn lớn, thay vì chỉ là hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Trong bối cảnh đó, biến động giá có thể trở nên nhạy hơn với những đợt bán nhỏ, đặc biệt khi thanh khoản suy yếu. Khi dòng tiền mới không đủ bù lực bán, thị trường thường chuyển sang trạng thái “chờ tín hiệu vĩ mô” trước khi hình thành xu hướng rõ ràng.
Khối lượng giao dịch giảm mạnh cho thấy mức độ tham gia đang nguội đi
Khối lượng giao dịch ở các sản phẩm đầu tư crypto giảm từ 63 tỷ USD xuống 27 tỷ USD trong tuần, cho thấy số người tham gia giao dịch tích cực ít hơn và thị trường thận trọng hơn.
Diễn biến dòng tiền trong tuần cũng cho thấy sự do dự: đầu tuần ghi nhận vào ròng 575 triệu USD, nhưng sau đó đảo chiều thành rút ròng 853 triệu USD khi giá yếu đi. Một nhịp hồi ngắn nhờ dữ liệu lạm phát tốt hơn kỳ vọng chỉ kéo được vào ròng 105 triệu USD, không đủ đảo xu hướng.
Khi khối lượng co lại, “độ sâu thị trường” có thể mỏng hơn, khiến giá dễ bị kéo theo các lệnh bán/ mua với quy mô không quá lớn. Đây là một trong những lý do giai đoạn thanh khoản thấp thường đi kèm các nhịp biến động bất ngờ, dù xu hướng tổng thể chưa bứt phá.
Mỹ dẫn đầu đợt bán ròng trong khi châu Âu và Canada vẫn mua vào
Tuần qua, Mỹ là tâm điểm rút vốn với 403 triệu USD bị rút ròng, trong khi Đức, Canada và Thụy Sĩ lần lượt vào ròng 115 triệu USD, 46,3 triệu USD và 36,8 triệu USD.
Tổng cộng, các thị trường ngoài Mỹ ghi nhận vào ròng 230 triệu USD. Sự phân kỳ này cho thấy một bộ phận nhà đầu tư Mỹ đang giảm rủi ro vì bất định kinh tế, còn một số nhà đầu tư tại châu Âu và Canada coi mức giá hiện tại là cơ hội tích lũy.
Chênh lệch theo khu vực cũng hàm ý rằng “tâm lý thị trường” không đồng nhất. Với crypto, dòng tiền theo địa lý đôi khi phản ánh khác biệt về kỳ vọng lãi suất, khẩu vị rủi ro và cách các tổ chức phân bổ tài sản trong danh mục.
Bitcoin và Ethereum chịu áp lực rút vốn mạnh nhất
Bitcoin bị rút ròng 133 triệu USD và Ethereum bị rút ròng 85,1 triệu USD trong tuần, cho thấy lực bán tập trung vào các đồng vốn hóa lớn trong giai đoạn giảm rủi ro.
Bitcoin được ghi nhận giao dịch quanh mức 68.939 USD sau khi giảm 1,79% trong 24 giờ, theo trang giá Bitcoin. Với vai trò tài sản dẫn dắt, dòng tiền rút khỏi Bitcoin thường kéo theo tâm lý phòng thủ trên toàn thị trường.
Ethereum giao dịch quanh 1.977 USD sau khi giảm gần 4%, theo giá Ethereum. Khi cả BTC và ETH cùng chịu áp lực, thị trường thường khó bước vào trạng thái “risk-on” bền vững cho đến khi dòng tiền ổn định trở lại.
Một số altcoin vẫn hút vốn dù giá chưa phục hồi
Một số altcoin ghi nhận vào ròng, gồm XRP 33,4 triệu USD và Solana 31 triệu USD, cho thấy vẫn có dòng tiền chọn lọc dù bức tranh chung đang thận trọng.
Ripple (XRP) vào ròng 33,4 triệu USD dù giá giảm về 1,48 USD, theo giá XRP. Solana thu hút 31 triệu USD dù giao dịch gần 85,56 USD, theo giá Solana.
Chainlink cũng có vào ròng nhỏ và giao dịch yếu quanh 8,78 USD, theo giá Chainlink. Mẫu hình này cho thấy nhà đầu tư có thể đang chuyển sang chiến lược “mua có chọn lọc”, thay vì mua đồng loạt toàn thị trường.
Chỉ số Altcoin Season đang nghiêng về “Bitcoin season”
Dù có nhiều bàn luận về “mùa altcoin”, dữ liệu từ CoinMarketCap Altcoin Season Index đang ở 31/100, tương ứng trạng thái “Bitcoin season” chứ chưa phải altcoin season.
Khoảng cách giữa thảo luận trên mạng xã hội và dữ liệu thực tế thường xuất hiện trong giai đoạn thị trường đi ngang, khi kỳ vọng tăng mạnh chưa được xác nhận bởi dòng tiền và độ rộng thị trường. Ở mức 31/100, hiệu suất tương đối của altcoin chưa đủ để xác lập một chu kỳ luân chuyển vốn sang altcoin trên diện rộng.
Tổng thể, thị trường không ở trạng thái “sập”, nhưng cũng chưa có nền tảng để bứt tốc. Động lực tiếp theo, do Bitcoin hay altcoin dẫn dắt, nhiều khả năng phụ thuộc các sự kiện vĩ mô lớn chưa diễn ra.
Tóm tắt tín hiệu chính từ dữ liệu tuần
Thanh khoản giảm và khối lượng thấp khiến giá nhạy hơn với các đợt bán nhỏ, trong khi Mỹ là khu vực dẫn đầu rút vốn còn một số thị trường châu Âu và Canada đang tích lũy.
- Khối lượng giao dịch giảm từ 63 tỷ USD xuống 27 tỷ USD làm tăng rủi ro “biến động do thanh khoản mỏng”.
- Mỹ rút ròng 403 triệu USD, trái ngược với dòng tiền vào ròng tại Đức, Canada, Thụy Sĩ và tổng ngoài Mỹ là 230 triệu USD.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao dòng tiền rút ròng 4 tuần liên tiếp lại quan trọng?
Nó cho thấy xu hướng giảm rủi ro mang tính hệ thống, không chỉ là phản ứng ngắn hạn. Khi rút ròng kéo dài, xác suất thị trường bước vào trạng thái thanh khoản thấp và dao động thất thường thường tăng lên.
Khối lượng giao dịch giảm từ 63 tỷ USD xuống 27 tỷ USD nói lên điều gì?
Điều này cho thấy ít người tham gia giao dịch tích cực hơn, thị trường thận trọng hơn và độ sâu thanh khoản suy yếu. Trong bối cảnh đó, giá dễ bị tác động mạnh hơn bởi các lệnh mua/bán không quá lớn.
Vì sao Mỹ bán ra mạnh nhưng châu Âu và Canada lại mua vào?
Dữ liệu phản ánh sự phân kỳ khẩu vị rủi ro theo khu vực: nhà đầu tư Mỹ giảm rủi ro vì bất định kinh tế, còn một phần nhà đầu tư ở Đức, Canada, Thụy Sĩ coi giá hiện tại là vùng tích lũy.
Altcoin season đã bắt đầu chưa?
Chưa. Chỉ số CoinMarketCap Altcoin Season Index ở mức 31/100 đang nghiêng về “Bitcoin season”, nghĩa là altcoin chưa vượt trội đủ rộng để xác nhận một mùa altcoin rõ ràng.
