Strategy chi 888 triệu USD mua lại cổ phiếu ưu đãi, Bitcoin xếp sau?

Strategy chi gần 888 triệu USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi từ ngày 14/9 đến 18/10, gấp khoảng ba lần số tiền mua Bitcoin (BTC), trong khi dự trữ tiền mặt giảm mạnh.

Việc ưu tiên mua lại cổ phiếu có thể giúp Strategy giảm nghĩa vụ cổ tức trong tương lai, nhưng cũng hạn chế nguồn lực bổ sung Bitcoin. Cùng giai đoạn, các ví cá voi tích lũy lượng BTC lớn hơn nhiều so với Strategy.

Strategy ưu tiên mua lại cổ phiếu, tốc độ tích lũy Bitcoin chậm lại

Strategy dành phần lớn khoản chi trong giai đoạn 14/9–18/10 cho việc mua lại cổ phiếu ưu đãi. Lượng Bitcoin mua theo tuần giảm từ 1.665 BTC vào cuối tháng 9 xuống 267 BTC vào giữa tháng 10.

Khoản chi mua lại cổ phiếu tăng lên 193,1 triệu USD khi nhịp mua Bitcoin chậm lại. Sự chuyển hướng phân bổ vốn đi kèm với mức giảm đáng kể của dự trữ tiền mặt.

Cá voi tích lũy Bitcoin vượt xa Strategy

Các ví cá voi tích lũy 88.987 BTC trong khoảng một tháng, trong khi Strategy mua thêm 3.466 BTC. Lượng tích lũy của nhóm ví lớn vì vậy vượt xa phần đóng góp trực tiếp của Strategy vào nhu cầu mua Bitcoin.

Dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đồng thời nhích từ 2,67 triệu lên 2,68 triệu BTC, cho thấy một phần nguồn cung vẫn nằm trên sàn. Khả năng duy trì tích lũy còn phụ thuộc vào sự linh hoạt về tài trợ vốn và nhu cầu từ các tổ chức.

Khả năng tăng mua BTC phụ thuộc vào tiền mặt và nghĩa vụ cổ tức

Khả năng Strategy tăng quy mô mua Bitcoin phụ thuộc ngày càng nhiều vào chiến lược huy động vốn qua cổ phiếu ưu đãi. Dự trữ tiền mặt giảm và nghĩa vụ cổ tức có thể hạn chế nguồn tiền dành cho BTC.

Strategy đã nâng hạn mức mua lại cổ phiếu lên 3 tỷ USD và sử dụng khoảng 1,84 tỷ USD. Việc mua lại có thể giảm nghĩa vụ cổ tức về sau, nhưng cũng sử dụng lượng tiền có thể dành cho hoạt động tích lũy Bitcoin.

STRC có tỷ suất cổ tức quy đổi theo năm là 12%. Nếu dự trữ tiền mặt tiếp tục thu hẹp, nghĩa vụ chi trả cổ tức có thể làm giảm khả năng mua thêm Bitcoin của Strategy. Thanh khoản và khả năng đáp ứng cổ tức vì vậy là những yếu tố cần theo dõi.

MSTR tăng mạnh hơn Bitcoin trong đợt phục hồi ngày 21/10

MSTR tăng 7,54% lên 153,48 USD trong đợt phục hồi ngày 21/10, vượt mức tăng 2,07% của Bitcoin. STRC chỉ tăng 0,50% lên 99,20 USD, duy trì gần mệnh giá 100 USD.

Mức tăng của MSTR phản ánh phản ứng mạnh hơn của nhà đầu tư với đà phục hồi Bitcoin thông qua cổ phiếu Strategy, vốn mang tính chất tiếp xúc có đòn bẩy với BTC. Coinbase và IBIT cũng tăng, cho thấy đà phục hồi lan sang các công cụ đầu tư liên quan đến tiền điện tử.

STRC biến động hẹp hơn MSTR trong khi duy trì gần mệnh giá. Dù MSTR ghi nhận nhu cầu mạnh hơn trong ngắn hạn, diễn biến giá cổ phiếu chưa đủ để kết luận Strategy có thể tài trợ bền vững cho những đợt mua Bitcoin lớn hơn.

Tổng kết

Strategy đang ưu tiên mua lại cổ phiếu ưu đãi trong khi nhịp tích lũy Bitcoin giảm và tiền mặt thu hẹp. Khả năng tăng mua BTC tiếp tục phụ thuộc vào thanh khoản, nghĩa vụ cổ tức và phương án huy động vốn; mức tăng của MSTR chưa xác nhận năng lực tài trợ dài hạn.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.