Việc xác định độ dài của một chu kỳ thị trường đòi hỏi phải xem xét các hành vi trong quá khứ của những người tham gia. Khi nói đến Bitcoin, có hai xu hướng chính thay đổi hướng chuyển động giá của nó – người nắm giữ dài hạn (LTH) và người nắm giữ ngắn hạn (STH).

Người nắm giữ dài hạn được định nghĩa là những địa chỉ đã giữ Bitcoin lâu hơn 155 ngày. Họ thường được coi là “những nhà đầu tư thông minh” trong lĩnh vực này, vì phần lớn trong số họ chịu được sự biến động của thị trường và quản lý để tích lũy ở đáy và bán ở đỉnh.

Những người nắm giữ ngắn hạn là những địa chỉ đã nắm giữ Bitcoin dưới 155 ngày và được coi là nhóm nhạy cảm hơn về giá bị ảnh hưởng đáng kể bởi sự biến động.

Nhìn vào hành vi của LTHs và STHs càng chứng minh điều này. Kể từ năm 2010, những người nắm giữ dài hạn đã mua BTC mỗi khi giá của nó bị đẩy xuống và bán vào hầu hết mọi mức đỉnh.

người nắm giữ dài hạn btc người nắm giữ ngắn hạn — Hành vi của người nắm giữ dài hạn và người nắm giữ ngắn hạn (Nguồn: Glassnode)

Những thay đổi gần đây về vị thế ròng của những người nắm giữ dài hạn cho thấy họ đang đầu cơ. Sự sụt giảm của Bitcoin, gây ra bởi sự phản hồi của Terra (LUNA) và Celsius khủng hoảng, đã đẩy nhiều LTH phải bán vị thế của họ.

Xem thêm: Sui sắp ra mắt testnet Hashi với tài sản thế chấp BTC gốc

Tuy nhiên, các LTH bán các vị thế của họ thường được coi là dấu hiệu của đáy thị trường.

Theo dữ liệu từ Glassnode, đợt bán tháo bắt đầu vào tháng 5 đã đạt đến đỉnh điểm vào tháng 7 và hiện đang giảm dần. Biểu đồ bên dưới minh họa sự thay đổi vị trí đối với những người nắm giữ dài hạn, với các điểm nổi bật màu đỏ cho thấy sự giảm vị thế tổng thể và các điểm nổi bật màu xanh lá cây cho thấy sự gia tăng số lượng nắm giữ của họ.

btc thay đổi vị trí của người nắm giữ dài hạn — Thay đổi vị trí ròng cho những người nắm giữ dài hạn vào năm 2022 (Nguồn: Glassnode)

Thu nhỏ cho thấy các giai đoạn khác đã thúc đẩy những người nắm giữ dài hạn bán bớt số cổ phiếu nắm giữ của họ. Vào tháng 3 năm 2020, khi đại dịch COVID-19 bắt đầu phá hủy các thị trường toàn cầu, những người nắm giữ lâu dài đã đầu hàng vì sợ hãi và không chắc chắn. Đầu tư của họ đã gây ra một đợt giảm giá mạnh mà phải đến tháng 7 năm đó mới phục hồi.

Đợt bán tháo lớn tiếp theo xảy ra từ tháng 1 năm 2021 đến tháng 5 năm 2021. Tuy nhiên, với việc Bitcoin đang trong chu kỳ tăng giá, việc bán tháo có nghĩa là những người nắm giữ dài hạn đang thu được lợi nhuận đáng kể.

Xem thêm: Nhà đầu tư ngắn hạn Bitcoin vẫn lỗ 15%, áp lực bán giảm dần

Sự đầu cơ mà chúng ta đã thấy bắt đầu vào tháng 4 năm 2022 vẫn đang tiếp tục. Giống như vào tháng 3 năm 2020, sự đầu cơ này cũng đã gây ra một đợt giảm giá lớn, đẩy Bitcoin xuống mức 20.000 đô la vào thời điểm tốt hơn của mùa hè. Và mặc dù chúng ta đã thấy lượng bán giảm dần kể từ tháng 8 bắt đầu, nhưng tỷ lệ tích lũy vẫn còn nhỏ.

Chúng tôi vẫn chưa biết liệu đây có phải là sự bắt đầu của một giai đoạn tích lũy khác hay không và liệu mức tăng nhỏ trong tỷ lệ tích lũy có vượt qua bán tháo hay không. Nếu các chu kỳ giảm trước đó lặp lại, giá Bitcoin có thể tăng dần, sau đó là sự gia tăng số lượng BTC được tích lũy bởi LTH.

tổng cung btc chủ sở hữu dài hạn — Những thay đổi trong tổng nguồn cung do những người nắm giữ dài hạn nắm giữ (Nguồn: Glassnode)

Theo Cryptoslate

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.