Các chỉ số Bitcoin báo động nguy cơ thị trường gấu?

• Mạng BTC giảm xuống dưới mức trung bình động hàng năm, báo hiệu mức độ ‘thị trường gấu’.
• Tuy nhiên, Glassnode ghi nhận một số cá voi đang tích lũy bất chấp sự yếu kém về giá.

Việc áp dụng mạng Bitcoin [BTC] đã giảm xuống mức ‘thị trường gấu’ và có thể làm chệch hướng bất kỳ sự phục hồi mạnh mẽ nào được kỳ vọng trong ngắn hạn.

Theo nhà phân tích on-chain JA Maartun, hoạt động mạng BTC đã ‘chậm lại’ dưới Mức trung bình Động hàng năm (365 ngày MA). Điều này tương tự với mức độ ‘thị trường gấu’ từng thấy vào năm 2022 và 2018.

Nguồn: CryptoQuant

Chỉ báo này theo dõi các yếu tố quan trọng của việc áp dụng mạng, bao gồm số lượng địa chỉ hoạt động, nhu cầu không gian khối và số lượng giao dịch trên mỗi khối.

Theo biểu đồ lịch sử, việc áp dụng chậm lại như vậy đã hạn chế đà tăng của BTC trong ngắn hạn.

BTC — Tích lũy đã diễn ra?

Ngay cả các động thái gần đây của cá voi và thợ đào cũng nghiêng về phía tâm lý yếu trên. Theo một bản cập nhật riêng của CryptoQuant, cá voi đã giải phóng 30K BTC vào tuần trước. Đó là khoảng 2,5 tỷ USD, giả sử mức trung bình là 82K USD cho mỗi BTC.

Thêm vào đó, các thợ đào đã giải phóng một nửa số lượng được giải phóng bởi cá voi (15K BTC) khi biên độ lợi nhuận của họ giảm xuống còn 33%, theo CryptoQuant.

Những áp lực giảm giá duy trì này đã khiến tích lũy BTC giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2.

Nguồn: CryptoQuant

Dù vậy, BTC đã duy trì trên mức 80K USD trong hơn một tuần. Theo nhà phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas, sự kiên cường của giá BTC là do các ETF BTC spot mạnh mẽ ở Hoa Kỳ và những đấu thầu lớn của Michael Saylor.

Trong phần của mình, Glassnode cho biết rằng một số cá voi đã bắt đầu đấu giá ở các mức hiện tại bất chấp sự yếu kém, dựa trên chỉ số Điểm Xu hướng Tích lũy.

“Điểm xu hướng tích lũy của Bitcoin hiện đang ở mức 0,34 – cao nhất trong năm nay. Điều này cho thấy rằng, tổng thể, các ví đang bắt đầu vào chế độ tích lũy trở lại, với các nhóm lớn hơn đang bước vào một cách vừa phải mặc dù giá gần đây yếu.”

Nguồn: Glassnode

Nói một cách đơn giản, một số nhà đầu tư lớn không coi các giá trị hiện tại là mức bán ra, mà là mức nhập để bổ sung vào vị trí.

Tuy nhiên, Chỉ số Premium của Coinbase cho thấy rằng nhu cầu từ Hoa Kỳ đang ở mức trung lập và có thể đi theo bất kỳ hướng nào.

Một động thái bền vững cao hơn của Chỉ số Premium của Coinbase có thể củng cố nhu cầu gia tăng để phục hồi BTC kéo dài. Ngược lại, một sự sụt giảm thấp hơn sẽ kéo giá BTC xuống lại.

Nguồn: CryptoQuant

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.