Bybit sẽ triển khai dần cơ chế pool bảo hiểm mới cho hợp đồng vĩnh cửu USDT nhằm ứng phó biến động cao và giảm các kích hoạt ADL (auto-deleveraging) không cần thiết.
Cơ chế này thay đổi cách phân bổ quỹ bảo hiểm từ mô hình tách riêng theo từng cặp sang mô hình dùng chung, giúp tăng đệm rủi ro giai đoạn niêm yết và tối ưu hiệu quả sử dụng vốn, qua đó cải thiện mức ổn định cho môi trường giao dịch tiền điện tử.
- Hợp đồng vĩnh cửu USDT mới sẽ vào pool bảo hiểm coin mới, tối thiểu 8 triệu USD.
- Sau giai đoạn quan sát, chuyển sang pool bảo hiểm kết hợp theo rủi ro và thanh khoản.
- Tăng khả năng chịu lỗ trung bình của 1 cặp hơn 200%, giảm tần suất ADL khi thị trường cực đoan.
Cơ chế pool bảo hiểm mới hoạt động thế nào
Bybit sẽ cho các hợp đồng vĩnh cửu USDT mới niêm yết vào một pool bảo hiểm coin mới, với quy mô ban đầu không thấp hơn 8 triệu USD.
Thiết kế này nhằm tạo bộ đệm rủi ro mạnh hơn trong giai đoạn mở giao dịch, khi biến động thường cao và dễ phát sinh các sự kiện làm tăng áp lực lên hệ thống thanh lý.
Sau thời gian quan sát, các hợp đồng sẽ được chuyển sang pool bảo hiểm kết hợp, dựa trên đặc tính rủi ro và thanh khoản của từng hợp đồng. Cơ chế kết hợp cho phép chia sẻ quỹ bảo hiểm giữa nhiều cặp, đồng thời điều chỉnh động danh sách cặp và quy mô pool.
Tác động lên ADL và khả năng chịu lỗ của pool
So với mô hình pool bảo hiểm độc lập cho từng cặp, cơ chế mới giúp tăng khả năng chịu lỗ trung bình mà một cặp có thể gánh hơn 200%.
Việc chia sẻ nguồn quỹ trên nhiều cặp và tối ưu phân bổ vốn được kỳ vọng cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và năng lực kiểm soát rủi ro tổng thể. Trong điều kiện thị trường cực đoan, Bybit cho biết cơ chế mới có thể giảm đáng kể tần suất kích hoạt ADL.
Kết quả mục tiêu là môi trường giao dịch tiền điện tử ổn định và dễ dự đoán hơn cho người dùng, nhờ giảm các sự kiện ADL mang tính đột ngột trong giai đoạn biến động mạnh.
