Dữ liệu on-chain cho thấy nguồn cung Ethereum (ETH) đang bị “khóa” nhanh hơn rút ra, làm dấy lên kịch bản sốc nguồn cung và mở ra khả năng ETH vượt Bitcoin (BTC) về hiệu suất trong Q1/2026.
Khi memecoin tăng mạnh, nhiều người cho rằng nhà đầu tư chỉ chạy theo đầu cơ. Nhưng các chỉ báo staking của Ethereum lại kể một câu chuyện khác: dòng vốn đang dịch chuyển sang tài sản có niềm tin dài hạn, và biến động giá ETH/BTC bắt đầu phản ánh điều đó.
- On-chain cho thấy ETH đang bị khóa nguồn cung mạnh, với lượng chờ staking vượt xa lượng rút.
- Hiệu suất ETH đang vượt BTC, củng cố câu chuyện “xoay vòng vốn” khỏi các kèo hype.
- Nếu đà duy trì, Q1/2026 có thể là giai đoạn hiếm hoi ETH cho ROI cao hơn BTC.
Khẩu vị rủi ro tăng, nhưng vốn đang xoay sang tài sản có niềm tin
Đà tăng của memecoin không đồng nghĩa thị trường chỉ đầu cơ, vì Ethereum đang hút vốn theo hướng khóa nguồn cung qua staking.
Nhóm memecoin vốn hóa lớn ghi nhận mức tăng theo tuần ở vùng hai chữ số, phản ánh khẩu vị rủi ro cao trên toàn thị trường. Điều này thường kéo theo quan điểm “chỉ là FOMO”.
Tuy nhiên, khi soi sang Ethereum, các dấu hiệu lại nghiêng về hành vi tích lũy có chủ đích. Một điểm nhấn được nêu là BitMine đã staking 771.000 ETH trong hai tuần gần đây, làm nổi bật khả năng nguồn cung lưu hành đang bị siết lại.
Trong bối cảnh đó, dòng tiền có thể đang rời các “kèo hype” ngắn hạn để chuyển sang tài sản có luận điểm dài hạn hơn. Tín hiệu này cũng bắt đầu xuất hiện trên giá, khi ETH được mô tả là vượt trội so với BTC trong nhịp gần đây.
ETH đang vượt BTC đầu năm 2026 và tạo phân kỳ theo quý
ETH được ghi nhận tăng mạnh hơn BTC, tạo ra khả năng phân kỳ hiệu suất trong Q1/2026 so với các năm trước.
Theo nội dung gốc, ETH đã vượt BTC khoảng 2 lần, với mức tăng 9,3% trong một tuần bước sang năm 2026. Trên góc nhìn theo quý, điều này đặt nền cho một phân kỳ đáng chú ý.
Từ năm 2022, BTC thường vượt ETH trong Q1, với các đợt tăng mạnh hơn và nhịp điều chỉnh nông hơn. Câu hỏi đặt ra là liệu chu kỳ này có đảo chiều khi một “sốc nguồn cung” Ethereum đang hình thành hay không.
Lộ trình 2026 của Ethereum nhấn mạnh phát triển và mở rộng hệ sinh thái
Lộ trình 2026 của Ethereum tập trung vào phát triển, mở rộng ứng dụng và tăng dấu ấn tổ chức, qua đó hỗ trợ câu chuyện nền tảng cho ETH.
Nội dung gốc mô tả lộ trình 2026 của Ethereum theo hướng ưu tiên nhà phát triển. Các mảng như token hóa RWA và DeFi được nhắc đến như động lực giúp mạng lưới mở rộng hiện diện trong khối tổ chức và cải thiện năng lực cạnh tranh của L1.
Ở góc nhìn 2025, Ethereum được cho là đã xây nền tảng vững cho việc mở rộng quy mô, hướng tới tăng trưởng người dùng và thu hút hoạt động tổ chức nhiều hơn trong năm 2026.
Hàng chờ staking cho thấy nguồn cung ETH bị khóa và áp lực bán giảm
On-chain cho thấy 1,32 triệu ETH đang chờ staking trong khi chỉ 3.000 ETH chờ rút, gợi ý nguồn cung khả dụng có thể thắt chặt.
Dữ liệu được nêu cho biết nguồn cung Ethereum đang được khóa lại. Tại thời điểm đề cập, có 1,32 triệu ETH đang ở hàng chờ staking, trong khi chỉ khoảng 3.000 ETH nằm trong hàng chờ thoát staking.
Điểm quan trọng là lượng vào vượt lượng ra lần đầu tiên trong 6 tháng. Nếu tình trạng này kéo dài, ETH lưu hành trên thị trường có thể giảm tương đối, qua đó làm tăng độ nhạy của giá trước các đợt cầu tăng.
Đà tăng ETH/BTC có thể là tín hiệu sớm của một xu hướng lớn hơn
ETH/BTC tăng gần 4% được xem là phù hợp với bối cảnh nguồn cung siết và niềm tin dài hạn tăng, không chỉ là biến động ngẫu nhiên.
Nội dung gốc cho rằng mức tăng gần 4% của cặp ETH/BTC “không phải may mắn”. Khi nguồn cung bị thắt chặt, nền tảng hệ sinh thái mở rộng và câu chuyện L1 được củng cố, mức độ “conviction” với Ethereum có thể tăng lên.
Điều này được liên hệ với việc nhà đầu tư cam kết theo chu kỳ, hàm ý chiến lược nắm giữ/khóa dài hạn thay vì giao dịch theo tin nóng.
Kịch bản Q1/2026: ETH có thể phá vỡ mô hình lịch sử so với BTC
Nếu động lượng duy trì, ETH có thể tạo ngoại lệ hiếm khi mang lại ROI cao hơn BTC vào cuối Q1/2026.
Bài viết nhấn mạnh phân kỳ 2026 có thể rõ rệt hơn: mức tăng “lớn gấp 2” của ETH so với BTC mới chỉ là khởi đầu. Trong điều kiện đà tăng giữ vững, kịch bản ETH đảo chiều trật tự truyền thống của Q1 có cơ sở hơn so với các năm gần đây.
Tuy vậy, đây vẫn là giả thuyết phụ thuộc vào việc các chỉ báo nguồn cung bị khóa có tiếp tục nghiêng về staking, đồng thời nhu cầu đối với ETH (bao gồm nhu cầu trong DeFi và các use case tổ chức) không suy yếu.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao staking có thể tạo “sốc nguồn cung” cho Ethereum?
Khi ETH được đưa vào staking, một phần nguồn cung trở nên kém thanh khoản hơn trong ngắn hạn. Nếu lượng ETH vào staking lớn hơn lượng rút ra trong thời gian đủ dài, nguồn cung sẵn sàng giao dịch có thể giảm tương đối, làm giá nhạy hơn khi cầu tăng.
Con số 1,32 triệu ETH chờ staking và 3.000 ETH chờ rút nói lên điều gì?
Nó cho thấy áp lực “khóa” ETH đang áp đảo áp lực “mở khóa” ở thời điểm được nêu. Đây là tín hiệu dòng vốn nghiêng về tích lũy/niềm tin dài hạn hơn là chuẩn bị bán ra, đặc biệt khi lượng vào vượt lượng ra lần đầu trong 6 tháng.
ETH vượt BTC 2 lần về hiệu suất có đảm bảo ETH sẽ dẫn dắt Q1/2026 không?
Không. Đây chỉ là dấu hiệu động lượng sớm. Để ETH tiếp tục dẫn dắt, cần đà cầu duy trì và các yếu tố như nguồn cung bị khóa qua staking tiếp tục mạnh, trong khi BTC không có cú hích vượt trội làm đảo chiều tương quan.
