- Số lượng địa chỉ Bitcoin nắm giữ hơn 1 triệu BTC đã giảm đáng kể, đạt mức thấp nhất từ năm 2019.
- Dữ liệu từ IntoTheBlock cho thấy dòng ra trong 24 giờ giảm -3,90%, trong 7 ngày đã giảm -60,21% và trong 30 ngày giảm -80,23%.
Cấu trúc thị trường của Bitcoin gần đây đã thay đổi đáng kể, với các động lực cung giữa các loại chủ sở hữu khác nhau định hình các biến động giá. Sự phân bổ giữa cá voi, những Holder trung bình và các nhà đầu tư nhỏ hơn cung cấp cho chúng ta một số thông tin về xu hướng tương lai.
Nguồn: Alphractal
Xu hướng nắm giữ Bitcoin biến đổi
Trên thực tế, các địa chỉ Bitcoin [BTC] nắm giữ hơn 1 triệu BTC đã giảm đáng kể – Đạt mức thấp nhất từ năm 2019. Dữ liệu từ năm 2018 cho thấy những địa chỉ này đã đạt đỉnh 2,5 triệu. Tuy nhiên, con số này đã sớm giảm xuống còn 1,8 triệu vào năm 2024.
Sự suy giảm này trùng khớp với các dòng ra nổi bật lên tới 500.000 BTC trong ba năm, chủ yếu do các giao dịch liên quan đến sàn giao dịch.
Ngược lại, các nhà đầu tư nhỏ hơn, đặc biệt là những Holder ít hơn 1 triệu BTC, đã duy trì một xu hướng tích lũy. Số liệu cho xu hướng này đã tăng lên 12 triệu vào năm 2024. Xu hướng tích lũy này phù hợp với việc giá Bitcoin tăng từ 1 USD lên 60.000 USD.
Nguồn: Alphractal
Chủ sở hữu trung bình và nhỏ thúc đẩy sự ổn định thị trường
Bán tháo của cá voi đã tác động đến giá Bitcoin, đặc biệt trong đợt tăng giá năm 2021 khi BTC đạt đỉnh cao 64.000 USD. Sự suy giảm trong sự áp đảo của các nhà đầu tư lớn gợi ý khả năng bị thao túng thị trường mạnh mẽ giảm đi.
Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ thường phản ứng với biến động giá. Hiện tại, họ đã duy trì vị thế trung lập, tích lũy gọn 50.000 BTC trên toàn bộ thị trường.
Các địa chỉ nắm giữ 100-1.000 BTC đã đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì ổn định thị trường. Số lượng địa chỉ này đã tăng từ 300K vào năm 2010 lên 1,2 triệu vào năm 2024, tích lũy thêm 400K BTC kể từ năm 2020. Những người này đã tích cực tham gia trong đợt tăng giá năm 2021, thêm vào 150K BTC khi tiền điện tử tiến gần đến 64.000 USD trên biểu đồ.
Nguồn: Alphractal
Mặt khác, các địa chỉ dưới 100 BTC, đã tăng từ 4 triệu vào năm 2010 lên 10,8 triệu vào năm 2024, đã tuân theo mô hình khác.
Trong đợt tăng giá năm 2021, các nhà đầu tư này đã phân phối 200K BTC, cho thấy xu hướng chốt lời thay vì tích lũy ở mức đỉnh cao. Vào năm 2024, họ giữ vị thế trung lập, chỉ thêm 30K BTC. Điều này củng cố xu hướng lịch sử là giảm tỷ lệ tiếp xúc trong các đợt tăng giá mạnh.
Hành vi này là dấu hiệu của một thị trường đang trưởng thành, nơi các chủ sở hữu trung bình đóng vai trò ổn định. Nếu các địa chỉ trong khoảng 100-1.000 BTC tiếp tục tích lũy theo tỷ lệ 50K BTC mỗi quý, Bitcoin có thể tăng cao hơn.
Ngược lại, nếu các nhà đầu tư nhỏ thanh lý 100K BTC trong các đợt tăng giá, giá có thể điều chỉnh giảm.
Dòng ra từ sàn giao dịch của Bitcoin phản ánh tâm lý thị trường
Dòng ra của Bitcoin từ các sàn giao dịch có thể cung cấp một số thông tin quan trọng về hành vi của nhà đầu tư. Dữ liệu từ IntoTheBlock cho thấy dòng ra trong 24 giờ giảm -3,90%, trong 7 ngày giảm -60,21%, và trong 30 ngày giảm -80,23%.
Ban đầu, dòng ra Bitcoin đạt đỉnh 1,2 triệu BTC vào năm 2021, trước khi giảm xuống 700K BTC. Điều này dường như phù hợp với sự suy giảm nguồn cung của cá voi từ 2,5 triệu xuống 1,8 triệu địa chỉ.
Nguồn: IntoTheBlock
Dòng ra bền vững từ sàn giao dịch cho thấy áp lực bán giảm đi, khi các nhà đầu tư chuyển tài sản vào lưu trữ lạnh để nắm giữ lâu dài. Trong ba năm qua, 500K BTC đã rời khỏi sàn giao dịch – Biểu hiện của một triển vọng thị trường tích cực.
Tuy nhiên, sự giảm mạnh trong 30 ngày qua -80,23% gợi ý một sự thay đổi bất ngờ của thị trường, có thể do việc chốt lời sau đợt tăng giá. Một sự đảo ngược với 200K BTC trở lại sàn giao dịch có thể ám chỉ tăng áp lực bán, dẫn đến một sự điều chỉnh của thị trường.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô
Các chỉ số kinh tế vĩ mô, đặc biệt là Tỷ lệ Lạm phát Hòa vốn 5 năm và 10 năm (BIR), đã tương quan với các biến động giá của Bitcoin.
Trên thực tế, dữ liệu từ năm 2024 cho thấy rằng Tỷ lệ BIR 10 năm đã giảm từ 3,5% vào năm 2021 xuống còn 2,5%, trong khi Tỷ lệ BIR 5 năm giảm từ 3,0% xuống còn 2,0%. Điều này trùng hợp với sự giảm giá của Bitcoin từ 64.000 USD trong năm 2021.
Nguồn: Alphractal
Một Tỷ lệ BIR thấp hơn là dấu hiệu của việc dự kiến lạm phát giảm, khiến các nhà đầu tư chuyển ưu tiên sang các tài sản truyền thống thay vì sử dụng Bitcoin làm biện pháp chống lạm phát.
Lịch sử cho thấy Bitcoin thường phát triển mạnh khi kỳ vọng lạm phát cao, như đã thấy vào năm 2021 khi điểm cao của Tỷ lệ BIR 3,5% trùng hợp với mức giá lịch sử của BTC.
Các nhà đầu tư nên theo dõi kỹ các xu hướng của Tỷ lệ BIR. Đặc biệt khi sự phục hồi lên mức 3,5% có thể tái hiện đợt tăng giá năm 2021. Các nhà giao dịch nên tích hợp dữ liệu lạm phát vào phân tích của mình để tiên đoán các thay đổi dài hạn.
