Cộng đồng Polygon đang yêu cầu làm rõ liệu lợi nhuận từ mảng thanh toán của Polygon Labs có tạo giá trị cho POL hay không.
Tranh luận tập trung vào việc Polygon Labs chuyển hướng sang mô hình công ty thanh toán có lợi nhuận, trong khi người nắm giữ POL hiện không có cổ phần hay quyền hưởng lợi trực tiếp từ lợi nhuận của công ty.
POL holder đang hỏi điều gì?
POL holder muốn biết lợi ích cụ thể nào sẽ quay trở lại với họ nếu Polygon Labs thành công ở mảng thanh toán. Câu hỏi trọng tâm là lợi nhuận của công ty sẽ được phản ánh ra sao đối với token POL và hệ sinh thái Polygon.
Just Hopmans, một người nắm giữ token, cho rằng Polygon Labs đang trở thành công ty thanh toán vì lợi nhuận trong khi POL vẫn thấp hơn khoảng 98% so với mức đỉnh lịch sử. Ông cũng nhấn mạnh rằng holder không có quyền sở hữu vốn chủ hay yêu cầu đối với lợi nhuận tương lai của Polygon Labs.
Hopmans còn đặt vấn đề về việc quỹ cộng đồng dưới Polygon Foundation sẽ được quản lý thế nào sau quá trình chuyển đổi. Ông cho biết Polygon Foundation đã chuyển hơn 50 triệu POL trong nửa đầu năm 2026 mà chưa có thông báo rõ ràng tới cộng đồng.
POL đã biến động ra sao trong giai đoạn gần đây?
POL là token quản trị gốc trong hệ sinh thái Polygon và được đổi tên từ MATIC vào cuối năm 2024. Token này từng tăng lên 1 USD khi ra mắt, nhưng sau đó giảm mạnh về 0,06 USD.
Diễn biến đó tương đương mức giảm khoảng 93% trong năm 2026. Dù vậy, số lượng holder POL đã tăng 78% lên hơn 245.000 trong tháng qua.
Marc Boiron, CEO Polygon Labs, cho rằng việc chuyển sang mô hình công ty thanh toán blockchain sẽ giúp công ty có lợi nhuận vào năm 2027. Hiện Polygon chưa phản hồi về các câu hỏi liên quan đến tính minh bạch và trách nhiệm giải trình với cộng đồng.
Stablecoin volume tăng nhưng thị phần của Polygon lại giảm
Polygon đã ghi nhận khối lượng chuyển stablecoin tăng lên mức kỷ lục 106 tỷ USD trong năm 2025 và đạt 70 tỷ USD tính từ đầu năm 2026. Tuy nhiên, mức tăng này chưa kéo theo việc mở rộng thị phần trong mảng thanh toán stablecoin.
| Chỉ số | 2023 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|
| Khối lượng chuyển stablecoin trên Polygon | Chưa nêu | 106 tỷ USD | 70 tỷ USD |
| Thị phần thị trường thanh toán stablecoin của Polygon | 1,54% | Chưa nêu | 0,72% |
| Thị phần của Solana | 0% | Chưa nêu | 22% |
| Thị phần của Base | 0% | Chưa nêu | 16% |
Thị phần stablecoin settlement của Polygon đã giảm từ 1,54% xuống 0,72% vào năm 2026, tức mất khoảng một nửa thị phần trong một phân khúc cạnh tranh hơn. Cùng giai đoạn đó, Solana và Base vươn lên lần lượt 22% và 16% từ mức gần như bằng 0.
Polygon vì vậy đang đứng trước câu hỏi khác: tăng trưởng khối lượng giao dịch có đủ để cải thiện vị thế cạnh tranh hay không. Dữ liệu hiện có chưa cho thấy khối lượng tăng đã chuyển hóa thành ưu thế thị phần bền vững.
Tổng kết
Polygon đang đối mặt với áp lực minh bạch khi chuyển sang mô hình thanh toán có lợi nhuận, trong lúc POL holder chưa thấy cơ chế hưởng lợi trực tiếp. Dữ liệu về stablecoin cho thấy hoạt động trên mạng tăng, nhưng thị phần của Polygon vẫn giảm trong bối cảnh cạnh tranh mạnh hơn.
