Bitcoin đang đối diện khoảnh khắc quan trọng khi thanh khoản tập trung quanh vùng 123.000 USD và 112.000–115.000 USD, tác động bởi cả yếu tố vĩ mô lẫn các đợt nới lỏng tài khóa.
Chuyển động của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), các cú sốc lạm phát và biện pháp tháo gỡ thuế quan là ba động lực lớn tác định hướng tiếp theo của Bitcoin giai đoạn này.
- Bitcoin tích tụ thanh khoản lớn quanh hai vùng 123.000 USD và 112.000–115.000 USD, báo hiệu sắp xuất hiện biến động mạnh.
- Lạm phát tại Hoa Kỳ tăng trở lại, Fed đối mặt áp lực chính sách khi thị trường kỳ vọng sự nới lỏng trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động.
- Việc hạ thuế nhập khẩu từ Trung Quốc và tín hiệu dòng tiền từ các sàn giao dịch lớn càng thúc đẩy khả năng đột phá hoặc điều chỉnh mạnh của Bitcoin.
Thanh khoản Bitcoin tập trung, báo hiệu xu hướng mạnh nào sắp tới?
Thanh khoản của Bitcoin đang hội tụ quanh các mốc 123.000 USD và 112.000–115.000 USD, tạo nên vùng giằng co lớn ngay trước thềm các chất xúc tác vĩ mô quan trọng.
“Ở những vùng thanh khoản tập trung này, bất kỳ cú phá vỡ nào cũng có thể lôi kéo hàng tỷ USD dòng vốn – tạo tiền đề cho những biến động lịch sử của Bitcoin”,
Trích nhận định của Michael Saylor, CEO MicroStrategy, tháng 6/2025 – Nguồn: CNBC.
Trong bối cảnh cả áp lực vĩ mô lẫn các yếu tố ngắn hạn đang chồng lấn, Bitcoin có hai kịch bản: hoặc bật phá khỏi kháng cự 123.000 USD, hoặc rút về vùng cầu 112.000–115.000 USD để kiểm định lại độ sâu đặt mua. Cú tăng, giảm mạnh tiếp theo sẽ phụ thuộc vào phe mua hay bán gãy vùng thanh khoản trước.
Thực tế, lịch sử nhiều lần ghi nhận Bitcoin biến động mạnh khi thanh khoản dồn về một số vùng giá trọng yếu, nhất là sau các sự kiện chủ chốt của Fed hoặc chính sách kinh tế lớn. Khi bên nào thắng, sóng cuốn dòng tiền sẽ quyết định cục diện thị trường những tuần tới.
Fed và rủi ro lạm phát nóng: Điều gì tiếp theo cho Bitcoin?
Việc Chủ tịch Fed Jerome Powell chuẩn bị mở màn kỳ họp FOMC cuối tháng 7/2025 đặt thị trường vào thế “nín thở” trước các chỉ báo mới về nền kinh tế Hoa Kỳ và nhận định của ngân hàng trung ương đối với lạm phát.
“Áp lực lạm phát trở lại tác động mạnh đến mọi lớp tài sản, đặc biệt là tiền điện tử vốn nhạy cảm với dòng tiền và kỳ vọng chính sách”,
Kristalina Georgieva, Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tháng 7/2025 – Nguồn: Bloomberg.
Số liệu CPI tháng 6/2025 của Hoa Kỳ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước – mức cao nhất 4 tháng và là lần đầu tiên ghi nhận tăng 0,3% so với tháng liền kề trong năm nay. Điều này xóa đi kỳ vọng về chuỗi giảm phát kéo dài, khiến thị trường nghi ngờ khả năng Fed “diều hâu” hay “bồ câu” trong nửa cuối năm.
Nguồn: TradingEconomics
Đáng chú ý, Công cụ FedWatch của CME cho thấy 97,4% nhà đầu tư dự đoán Fed giữ nguyên lãi suất ở 4,25%–4,5% sau kỳ họp 30/7; chỉ 2,6% tin vào khả năng giảm 0,25 điểm % ngắn hạn. Áp lực thắt chặt chính sách tiếp tục đỉnh điểm, đồng thời là thử thách cho đà tăng của thị trường tiền điện tử nói chung và Bitcoin nói riêng.
Lạm phát tăng lại: Fed còn bao nhiêu dư địa nới lỏng?
Khi CPI Hoa Kỳ gia tăng hai tháng liên tiếp, kỳ vọng nới lỏng tài chính lập tức bị áp lực. Các chuỗi dữ liệu giảm phát trung bình -0,2%/tháng trước đó đã bị phá vỡ, củng cố lo lắng thị trường sẽ chưa thể tận hưởng môi trường lãi suất thấp như kỳ vọng đầu năm.
“Fed đang ở thế tiến thoái lưỡng nan: Giảm lãi suất dễ kích cầu và nguy cơ lạm phát vượt kiểm soát, còn giữ chặt chính sách lại gây áp lực tăng trưởng và thanh khoản”,
Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, tháng 7/2025 – Nguồn: Financial Times.
Chuyên gia Fed và các quỹ đầu tư lớn giờ phải cân nhắc giữa ổn định lạm phát và nguy cơ đánh mất động lực hồi phục kinh tế. Tất cả đặt Bitcoin vào môi trường biến động khó đoán, khi nhà đầu tư vừa phải phòng thủ trước lãi suất cao vừa chờ đợi thời cơ từ các động lực tài khóa bất ngờ.
Ngoài ra, theo báo cáo của Deutsche Bank tháng 6/2025, tiền điện tử thường ghi nhận sức mua mới mỗi khi Fed ra dấu hiệu “bồ câu”, song cũng rất dễ bị BTC điều chỉnh về sâu nếu ngân hàng trung ương không nhượng bộ kịp thời.
Tiền điện tử có hưởng lợi từ chính sách tài khóa mới của Hoa Kỳ?
Cuối tháng 6/2025, Hoa Kỳ bất ngờ đảo chiều một số thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Trung Quốc, qua đó gián tiếp gia tăng dòng tiền hỗ trợ doanh nghiệp nội địa và nền kinh tế.
“Tháo gỡ thuế biểu giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc vừa mang tính tài khóa, vừa là đòn bẩy cho các tài sản đầu cơ như Bitcoin – nhất là khi tín dụng vẫn eo hẹp và rủi ro vĩ mô chưa giảm”,
David Solomon, CEO Goldman Sachs, tháng 7/2025 – Nguồn: Reuters.
Động thái này dù lặng lẽ, lại rơi trúng thời điểm cửa sổ FOMC – nhấn mạnh tác động tài khóa song song với chính sách tiền tệ. Thị trường Bitcoin lập tức phản ứng, bằng chứng là Chỉ số Premium trên Coinbase bắt đầu tăng mạnh từ giữa tháng 4 và xác lập đỉnh 0,105 vào đầu tháng 6/2025 đúng lúc tin tức tháo gỡ thuế được công bố.
Nguồn: CryptoQuant
Ở thực tế, ba tháng liên tục xanh trên biểu đồ tháng, dù lạm phát tăng, đã chứng minh tiền điện tử nói chung và Bitcoin vẫn hấp thụ tốt tác động từ nới lỏng tài khóa, nhất là tại những thời điểm dòng tiền lớn chờ đợi cơ hội điều phối hoặc breakout mạnh.
Chỉ số Premium trên Coinbase phản ánh gì về tâm lý nhà đầu tư Bitcoin?
Chỉ số Premium Coinbase là chỉ báo chênh lệch giá Bitcoin trên sàn Coinbase Hoa Kỳ so với các sàn quốc tế – nhấn mạnh tâm lý mua vào của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân Hoa Kỳ. Khi chỉ số này tăng, dòng tiền đổ vào Bitcoin trên lãnh thổ Hoa Kỳ thường vượt trội, kéo giá toàn cầu đi lên.
“Premium Index tích cực thể hiện dòng vốn nội địa đang mạnh dạn tích trữ Bitcoin, và thường báo hiệu các cú tăng giá theo sau trên thị trường toàn cầu”,
Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, tháng 7/2025 – Nguồn: CryptoQuant Research.
Theo dữ liệu, chỉ số Premium tăng trưởng liên tục từ giữa tháng 4 tới đầu tháng 6/2025 cho thấy dòng vốn lớn chờ sẵn để tận dụng mọi cơ hội Fed nới lỏng hoặc tài khóa mới từ Chính phủ Hoa Kỳ. Vùng giá 100.000 USD được bảo vệ chặt, trước khi Bitcoin bứt phá lên 123.000 USD và ghi nhận mức tăng 11,31% chỉ trong tháng 6.
Lịch sử cũng đã nhiều lần chứng minh, mỗi khi dòng tiền Hoa Kỳ đổ mạnh vào Bitcoin, thị trường lại sớm ghi nhận các pha breakout hoặc biến động tăng mạnh (theo Messari, báo cáo thị trường tiền điện tử quý 2/2024).
Tác động của dòng vốn short và vùng giá 123.000 USD đối với Bitcoin?
Hiện thị trường ghi nhận khoảng 9,5 tỷ USD vị thế short nằm quanh vùng 123.000 USD, trở thành động lực chủ chốt sẵn sàng kích hoạt các “sóng vỡ” nếu giá phá vỡ hoặc bị từ chối tại đây.
“Hễ khi có mức short tích tụ lớn bị quét, thị trường Bitcoin lập tức bước vào chu kỳ phát hiện giá mới (price discovery) với tốc độ bùng nổ”,
Arthur Hayes, Co-founder BitMEX, tháng 7/2025 – Nguồn: BitMEX Insights.
Kịch bản quen thuộc là nếu giá vượt 123.000 USD, hàng tỷ USD vị thế short bị thanh lý, kéo theo hiệu ứng domino mua vào (short squeeze) khiến giá Bitcoin tăng dựng đứng trong thời gian cực ngắn. Nhưng nếu thất bại, giá có thể quay đầu kiểm định lại sức mua vùng 112.000–115.000 USD, nơi tích tụ sâu các lệnh mua lớn.
Với tình hình hiện nay, bất kỳ sự kiện nào – từ thông báo của Fed, chính sách tài khóa, đến dòng tin tức bất ngờ – đều có thể là chất xúc tác quyết định bên nào gãy trước: bộ short 123.000 USD hay lớp bid vùng 112.000–115.000 USD.
So sánh các kịch bản tác động tới Bitcoin giai đoạn hiện tại
Biểu dưới đây so sánh đặc điểm hai vùng thanh khoản lớn, tác động vĩ mô và khả năng tạo biến động giá của Bitcoin trong ngắn hạn:
| Tiêu chí | Vùng 123.000 USD (Kháng cự) | Vùng 112.000–115.000 USD (Hỗ trợ) |
|---|---|---|
| Thanh khoản tích tụ | Cực lớn (nhiều short, sell orders) | Lớn (nhiều bid/buy orders) |
| Dòng vốn “short” | 9,5 tỷ USD tập trung | Ít (<1 tỷ USD) |
| Cú phá vỡ dẫn dắt | Short squeeze – giá tăng mạnh | Retest cầu – test lại sức mua, giá có thể giảm sâu hơn |
| Tác động tin tức/vĩ mô | Nới lỏng/tài khóa dễ giúp phá vỡ, tin xấu sẽ bị từ chối | Lãi suất Fed thắt chặt sẽ gây áp lực kiểm tra |
| Lịch sử biến động | Breakout thường kéo dài và mạnh | Retest, thường là điểm bắt đầu sóng hồi phục |
Các yếu tố vĩ mô nào còn tác động mạnh lên Bitcoin năm 2025?
Không chỉ Fed và chính sách tài khóa Hoa Kỳ, các yếu tố toàn cầu khác như địa chính trị, tăng trưởng toàn cầu chậm lại, tính bất định về thương mại quốc tế và dòng vốn đầu tư mạo hiểm cũng khiến thị trường tiền điện tử nói chung và Bitcoin nói riêng vận động khó lường.
Cụ thể, các khối giao dịch lớn từ châu Âu và châu Á đang dần cân bằng sức ảnh hưởng của Hoa Kỳ, trong khi các quy định quản lý mới chuẩn bị được áp cho Stablecoin, sàn giao dịch tập trung cũng gây sức ép lên dòng vốn đổ vào thị trường.
Báo cáo của Fidelity Digital Assets quý 2/2025 dự báo: đỉnh lãi suất hiện tại dẫn đến môi trường thanh khoản thấp chưa từng có kể từ sau đại dịch, nhấn mạnh chỉ những tài sản có nền tảng vững hoặc dòng vốn ưu tiên mới trụ vững lâu dài.
Bitcoin có còn hấp dẫn các tổ chức lớn không?
Bất chấp rủi ro biến động ngắn hạn, các tổ chức tài chính lớn tiếp tục tăng tỷ trọng đầu tư vào Bitcoin như một tài sản dự trữ chống lạm phát và phòng hộ rủi ro vĩ mô.
MicroStrategy, BlackRock, Fidelity và một số quỹ đầu tư mạo hiểm của Hoa Kỳ trong năm 2025 đều công bố nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên mức cao nhất lịch sử, bất chấp biến động giá khốc liệt đầu quý 3.
Theo nghiên cứu của CoinShares (2025), hơn 68% quỹ đầu tư tổ chức đánh giá Bitcoin là lựa chọn phòng vệ chủ lực trước rủi ro suy giảm sức mua USD, khi mà vàng và cổ phiếu truyền thống chịu nhiều áp lực đồng loạt.
Bài học nào rút ra cho nhà đầu tư cá nhân thời điểm này?
Lịch sử chứng minh: những cú rung lắc cực mạnh tại vùng siết thanh khoản luôn là thời điểm thử thách bản lĩnh nhà đầu tư. Ai đủ kiên nhẫn sẽ được lợi từ các đợt breakout kéo dài. Ngược lại, những giao dịch hoảng loạn thường trả giá bằng việc mua đỉnh/bán đáy liên tục.
Chiến lược phổ biến là quản trị vốn kỹ lưỡng, đa dạng hóa danh mục, tận dụng vùng sóng ngắn để chốt lãi từng phần, không cố đoán đáy – đỉnh ngắn hạn, đồng thời cập nhật liên tục các động lực vĩ mô và tín hiệu dòng tiền.
Các chuyên gia của TinTucBitcoin nhận định: giai đoạn tới sẽ là “trận chiến thần kinh” với cả người mới lẫn chuyên gia lâu năm – quyết định cuối cùng vẫn thuộc về sự kỷ luật, không FOMO và bám sát kế hoạch đầu tư đề ra.
Những câu hỏi thường gặp
Thị trường Bitcoin sẽ đi hướng nào sau kỳ họp Fed cuối tháng 7/2025?
Xu hướng chung phụ thuộc vào quyết định duy trì hay nới lỏng chính sách của Fed; nếu giữ nguyên lãi suất, thị trường sẽ chờ động lực dòng tiền mới và diễn biến thanh khoản hai vùng giá then chốt.
Vì sao chỉ số CPI lại có ý nghĩa lớn với Bitcoin?
Lạm phát (qua CPI) quyết định chính sách lãi suất; mỗi khi lạm phát tăng, dòng tiền vào tài sản rủi ro như Bitcoin thường giảm, và ngược lại.
Premium Index trên Coinbase tăng sẽ ảnh hưởng gì đến giá Bitcoin?
Premium Index tăng cho thấy dòng vốn Hoa Kỳ đang mạnh; tín hiệu này thường dự báo giá Bitcoin toàn cầu sẽ sớm tăng theo.
Các vùng thanh khoản lớn tác động gì đến biến động giá Bitcoin?
Vùng thanh khoản là nơi nhiều lệnh mua/bán tập trung; giá phá vỡ các vùng này sẽ gây biến động mạnh khi lệnh bị thanh lý hàng loạt.
Short squeeze là gì và tại sao lại có thể xảy ra tại vùng 123.000 USD?
Short squeeze là hiện tượng các vị thế bán bị thanh lý khi giá tăng đột biến, buộc thêm nhiều người bán phải mua lại, tạo sóng tăng sốc.
Biến động bất ngờ nào có thể khiến Bitcoin đảo chiều nhanh chóng?
Các thông báo Fed, cú sốc lạm phát, hoặc sự kiện tài khóa bất ngờ (như hạ thuế) đều có thể khiến Bitcoin đảo chiều trong vài phút.
Nhà đầu tư cá nhân nên làm gì trong giai đoạn này?
Nên giữ quản trị vốn chặt chẽ, hạn chế FOMO, theo sát tình hình vĩ mô và tận dụng các vùng sóng để chốt lãi từng phần.
