Bitcoin đang phát đi tín hiệu phục hồi, bất chấp áp lực từ miner, hoạt động chốt lời và sự suy yếu của mô hình khan hiếm nguồn cung, nhờ lực hỗ trợ mạnh cùng tín hiệu lạc quan trên thị trường phái sinh và động lực kỹ thuật cho thấy khả năng đảo chiều.
Mặc dù tín hiệu áp lực miner và hoạt động phân phối từ nhà đầu tư dài hạn đang đè nặng, nhưng các yếu tố như support vững chắc, funding rate tích cực và chỉ báo quá bán đang tạo tiền đề cho khả năng phục hồi mạnh mẽ nếu tâm lý thị trường ổn định trở lại.
- Tín hiệu Hash Ribbons cảnh báo áp lực miner kéo dài, nhưng lịch sử chỉ ra khả năng phục hồi sau khi miner capitulation kết thúc.
- Lực bán ra từ nhà đầu tư dài hạn và yếu tố khan hiếm suy yếu, song funding rate dương và chỉ báo quá bán thúc đẩy khả năng Bitcoin đảo chiều tăng giá.
- Các mức hỗ trợ kỹ thuật vẫn được duy trì, nhà đầu tư cần theo sát hành vi giá và tâm lý thị trường trong các phiên tới.
Hash Ribbons: Tín hiệu gì từ áp lực miner lên Bitcoin?
Dữ liệu on-chain cho thấy chỉ báo Hash Ribbons vẫn phát tín hiệu áp lực miner kéo dài kể từ ngày 25/6, phản ánh giai đoạn khó khăn của các miner trong hệ sinh thái Bitcoin.
Miner stress periods, as evidenced by persistent Hash Ribbons signals, have historically presented some of the best long-term Bitcoin entry points after miner capitulation ends.
Willy Woo, Nhà phân tích On-chain, tháng 7 năm 2024, nguồn: WooCharts
Hash Ribbons kích hoạt khi đường trung bình động 30 ngày của hashrate nằm dưới đường trung bình 60 ngày, biểu thị nhiều miner phải tạm ngừng hoặc giảm quy mô hoạt động do doanh thu không đủ bù đắp chi phí, nhất là sau các đợt Halving hoặc giai đoạn biến động lớn.
Lịch sử cho thấy, khi miner capitulation kết thúc, thị trường Bitcoin nhiều lần bước vào chu kỳ tăng giá mới. Đây thường là điểm tích lũy lý tưởng cho nhà đầu tư dài hạn, bởi cung bán từ miner giảm mạnh và sức ép bán tháo giảm đi đáng kể. Dữ liệu tháng 7/2024, Bitcoin dao động quanh mốc 116.228 USD, giảm 1,84% trong 24h – củng cố kỳ vọng về vùng tích lũy tiềm năng.
Giá Bitcoin điều chỉnh mạnh nhưng vẫn duy trì cấu trúc tăng: Vì sao?
Dù giảm từ vùng kháng cự 122.000 USD, Bitcoin vẫn nằm trong kênh giá tăng liên tục kể từ tháng 3/2024. Việc giữ được trendline tăng cho thấy cấu trúc tăng giá chưa bị phủ nhận hoàn toàn.
As long as Bitcoin maintains its ascending channel, structural bullishness remains intact despite short-term volatility.
Michael Saylor, Chủ tịch MicroStrategy, ngày 25/7/2024, trích TheBlock
Bên cạnh đó, vùng hỗ trợ quanh 112.000 USD giữ giá khá tốt khiến thị trường chưa xuất hiện đợt bán tháo diện rộng. Chỉ báo Stochastic RSI xuống dưới 20, hàm ý Bitcoin bị bán quá mức và khả năng tạo đáy phục hồi ngắn hạn mở ra. Tuy nhiên, nếu thủng vùng hỗ trợ này, rủi ro bán tháo dây chuyền là không nhỏ.
Các phiên tới có ý nghĩa quyết định. Nếu bên mua bảo vệ được vùng hỗ trợ, cấu trúc tăng giá trung hạn của Bitcoin sẽ được củng cố, mở đường phục hồi. Ngược lại, áp lực chốt lời có thể kéo giá test lại các vùng hỗ trợ sâu hơn.
Nguồn: TradingView
Nhà đầu tư dài hạn chốt lời: Chu kỳ đỉnh của Bitcoin đã gần?
Số liệu SOPR Ratio tăng vọt lên 3,82 cho thấy nhà đầu tư dài hạn đang chốt lời mạnh kể từ đầu tháng 7/2024, làm gia tăng áp lực bán lên thị trường spot.
Every peak in SOPR Ratio historically precedes either a significant local top or a consolidation period, indicating profit realization by experienced holders.
Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, tháng 7 năm 2024, nguồn: CryptoQuant Insights
Hoạt động phân phối từ những holder lâu năm vốn thường xảy ra gần các vùng đỉnh, nhất là khi phe mua yếu thế trước lực cung ra mạnh. Dù không phải tín hiệu chắc chắn về điều chỉnh lớn ngay tức thì, cơ chế hấp thụ áp lực bán lúc này sẽ quyết định đà tăng giá có tiếp diễn hay không.
Chỉ số tăng 1,53% so với kỳ trước cho thấy dòng coin chảy ra từ ví dài hạn (Long-term Holder) đang lấn át lực mua của holder ngắn hạn (Short-term Holder). Lịch sử Bitcoin ghi nhận nhiều lần hành động này xuất hiện trước các đợt phân phối quy mô lớn trong các kỳ sóng tăng nóng.
Mô hình khan hiếm Bitcoin yếu đi: Cảnh báo rủi ro cho holder dài hạn?
Stock-to-Flow (S2F) – mô hình khan hiếm nổi tiếng, ghi nhận đà giảm mạnh tới 77,78% về 707.450, đánh dấu mức thấp nhất trong vòng vài tháng qua, phản ánh tốc độ gia tăng nguồn cung mới áp đảo lượng lưu hành.
Although the Stock-to-Flow model isn’t invalidated by deviations, the recent plunge requires long-term investors to increase vigilance amidst external macro shocks.
PlanB, tác giả mô hình S2F, ngày 20/7/2024, blog PlanBTC
S2F vốn được các nhà đầu tư viện dẫn như một chỉ báo định giá dài hạn, lấy tỉ số giữa nguồn cung lưu hành và phần coin mới sinh ra mỗi năm. Khi tỉ lệ này giảm, sức hấp dẫn về “tính khan hiếm” của Bitcoin có thể bị ảnh hưởng, đặc biệt giai đoạn biến động kinh tế vĩ mô như lạm phát, chính sách tiền tệ các nước lớn có sự thay đổi đột ngột.
Dù vậy, các chu kỳ trước đây từng ghi nhận S2F chệch khỏi dự báo nhưng giá Bitcoin vẫn tăng trưởng mạnh ngay sau các đợt Halving hoặc đại suy giảm miner. Holder dài hạn được khuyến nghị phân tích đa chiều, sử dụng thêm dữ liệu on-chain (MVRV, CDD, Puell Multiple…) để tránh rủi ro one-way thinking.
Funding rate phái sinh giữ xu hướng tăng: Phe bull vẫn chưa buông cuộc?
Funding rate tương lai của Bitcoin đang dương (+0,0151%), thể hiện nhà giao dịch vẫn chấp nhận trả phí để giữ vị thế mua (Long), dù thị trường spot điều chỉnh.
A positive funding rate with moderate leverage suggests underlying market confidence — Trader expect a near-term bounce rather than a cascade.
James Check, Nhà phân tích Glassnode, tháng 7 năm 2024, nguồn: Glassnode Insights
Ở những giai đoạn thị trường cực đoan, funding rate cao thường cảnh báo rủi ro bị thanh lý dây chuyền (liquidation), tuy nhiên mức hiện tại tương đối ổn định, chưa cho thấy thị trường bị quá tải đòn bẩy hay quá hưng phấn.
Lịch sử cho thấy funding rate dương kéo dài từng xuất hiện trước các pha đảo chiều tăng giá mạnh. Tuy nhiên, đây cũng tiềm ẩn nguy cơ khi giá dao động ngắn hạn giảm mạnh có thể khiến các vị thế Long bị thanh lý hàng loạt. Nhà đầu tư được khuyến nghị thực hiện quản trị rủi ro chặt chẽ khi mở vị thế phái sinh, không dùng đòn bẩy quá lớn.
Khả năng phục hồi của Bitcoin sau “áp lực miner”: Thực tế & dự báo?
Lịch sử thị trường ghi nhận, khi tín hiệu Hash Ribbons kết thúc và các điều kiện kỹ thuật như hỗ trợ, vùng quá bán được giữ vững, Bitcoin thường bước vào chu kỳ phục hồi. Điều kiện này đang diễn ra ở hiện tại.
Dù các tín hiệu chốt lời của holder dài hạn làm tăng áp lực điều chỉnh, nhưng funding rate dương và chỉ báo momentum (Stochastic RSI, RSI, MACD) đều cho thấy khả năng xuất hiện lực mua phục hồi nếu tâm lý thị trường có sự cải thiện.
Sự kiên nhẫn của holder trong các pha miner stress chính là yếu tố then chốt quyết định thành công khi sóng phục hồi bắt đầu hình thành.
Changpeng Zhao (CZ), Cựu CEO Binance, tháng 7 năm 2024, nguồn: Blog Binance
Báo cáo từ CoinShares tháng 7/2024 ghi nhận dòng vốn đầu tư Bitcoin ETF tăng nhẹ trở lại sau giai đoạn bị rút ròng, củng cố cho khả năng phục hồi giá tuần tới. Nếu chỉ số kỹ thuật về hỗ trợ, funding rate và volum duy trì tích cực, sóng tăng mới hoàn toàn có thể khởi phát từ vùng tích lũy hiện tại.
So sánh các yếu tố tác động đến chu kỳ giá Bitcoin hiện tại
Sử dụng hệ thống các chỉ báo và phân tích dữ liệu on-chain, có thể tổng hợp một số yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động giá Bitcoin quý III/2024 qua bảng so sánh dưới đây:
| Yếu tố | Tín hiệu Hiện tại | Tác động đến giá Bitcoin | Lời khuyên chuyên gia |
|---|---|---|---|
| Hash Ribbons | Đang báo miner stress kéo dài | Tích lũy tiềm năng, có thể phục hồi sau miner capitulation | Theo dõi kết thúc tín hiệu; tích lũy nếu miner dừng bán tháo |
| SOPR Ratio | Long-term Holder chốt lời mạnh | Dễ xuất hiện phân phối, giá điều chỉnh ngắn hạn | Cẩn trọng gia tăng vị thế mới |
| Stock-to-Flow | Giảm sâu, khan hiếm yếu đi | Kỳ vọng dài hạn giảm, tăng rủi ro biến động mạnh | Sử dụng thêm các chỉ báo on-chain bổ sung |
| Funding Rate | Dương, lực Long duy trì | Củng cố niềm tin vào phục hồi ngắn hạn | Không đòn bẩy quá cao, chú ý vùng hỗ trợ |
| Kỹ thuật (Stoch RSI, MACD…) | Quá bán/có dấu hiệu phân kỳ dương | Dễ đảo chiều tăng giá khi xuất hiện tin tốt | Theo dõi lực mua và volum ở vùng hỗ trợ |
Dòng vốn tổ chức có tác động thế nào tới triển vọng phục hồi Bitcoin?
Các sản phẩm Bitcoin ETF từng chứng kiến dòng vốn rút mạnh đầu quý II/2024, nhưng tuần gần đây, dữ liệu từ BlackRock và Fidelity đều ghi nhận dòng vốn vào tăng nhẹ trở lại.
Institutional capital inflows typically signify renewed confidence in the asset class, especially after miner capitulation and retail shakeouts.
Eric Balchunas, Chuyên gia ETF Bloomberg, ngày 21/7/2024, Bloomberg Intelligence
Khi dòng vốn tổ chức đảo chiều, hiệu ứng lan tỏa sẽ rất mạnh, kéo theo cá nhân quay lại thị trường, nhất là sau khi áp lực bán từ miner hoặc holder lớn giảm rõ rệt. Giai đoạn này đòi hỏi holder cá nhân có tầm nhìn dài hạn và bản lĩnh vượt qua FUD.
Ngoài ra, các theo dõi từ Glassnode chỉ ra số lượng địa chỉ ví Long-term Holder chưa bán giảm nhẹ, nhưng vẫn cao lịch sử – cho thấy đà tăng trưởng dài hơi vẫn còn tiềm năng nếu tâm lý chung được củng cố.
Kịch bản nào cho Bitcoin 6 tháng cuối năm 2024?
Kịch bản khả thi nhất: Bitcoin sẽ tích lũy quanh vùng hỗ trợ 110.000 – 118.000 USD, chờ động lực mạnh từ sự kết thúc miner capitulation và cải thiện dòng vốn vào ETF cũng như thị trường phái sinh.
Nếu Hash Ribbons dừng báo động và chỉ số on-chain cải thiện, Bitcoin có thể phục hồi lại vùng 130.000 – 135.000 USD, nhất là khi tin tức vĩ mô tích cực (FED hạ lãi suất, ETF dòng vốn vào mạnh).
Dữ liệu lịch sử nhiều lần chứng minh, mỗi chu kỳ áp lực miner kết thúc, Bitcoin đều đảo chiều mạnh. Tuy nhiên, rủi ro breakdown dưới hỗ trợ vẫn còn nếu holder lớn liên tục phân phối hoặc funding rate đảo chiều âm đột ngột. Nhà đầu tư cần theo sát các tín hiệu kỹ thuật, dòng vốn và sentiment trên thị trường.
Những câu hỏi thường gặp
Hash Ribbons là gì và tại sao nó quan trọng với Bitcoin?
Hash Ribbons là chỉ báo so sánh đường trung bình động 30 ngày và 60 ngày của Hashrate. Khi tín hiệu báo động xuất hiện, thường là dấu hiệu miner stress, nhiều lần trùng với vùng đáy hoặc tích lũy lớn của Bitcoin.
Nhà đầu tư nên làm gì khi miner capitulation xảy ra?
Nên chuẩn bị sẵn kế hoạch mua tích lũy vì lịch sử cho thấy sau miner capitulation giá thường tạo đáy, mở ra chu kỳ tăng mới, nhưng cần chờ xác nhận kết thúc tín hiệu trên biểu đồ on-chain.
SOPR Ratio tác động thế nào đến biến động giá Bitcoin?
SOPR Ratio tăng mạnh cảnh báo hành động chốt lời của holder dài hạn, dễ xuất hiện phân phối, giá điều chỉnh ngắn hạn; cần kết hợp quan sát volum và giá trong các phiên tiếp theo.
Stock-to-Flow giảm mạnh có nghĩa gì?
S2F giảm mạnh báo hiệu yếu tố khan hiếm không còn có tác động lớn như trước, đặc biệt trong bối cảnh macro bất ổn. Nên tham khảo thêm các chỉ báo on-chain khác để dự báo dài hạn.
Funding Rate và vị thế Long ảnh hưởng ra sao tới đảo chiều giá?
Funding Rate dương duy trì cho thấy thị trường còn niềm tin vào phục hồi nhưng nếu lệch quá lớn hoặc giá điều chỉnh mạnh có thể xuất hiện thanh lý hàng loạt các vị thế Long.
Dòng vốn tổ chức vào Bitcoin ETF liệu có giúp giá phục hồi?
Dòng tiền tổ chức quay trở lại Bitcoin ETF luôn là tín hiệu tích cực, giúp củng cố niềm tin và kích hoạt “sóng” tăng giá, đặc biệt khi miner stress kết thúc.
Bao giờ Bitcoin thực sự phục hồi mạnh sau miner capitulation?
Thường trong 1 – 3 tháng kể từ khi tín hiệu Hash Ribbons “turn green” trên biểu đồ, giá Bitcoin sẽ bước vào đà phục hồi, nhất là khi các yếu tố hỗ trợ kỹ thuật và dòng vốn đều đồng thuận.
{
“@context”: “https://schema.org”,
“@type”: “FAQPage”,
“mainEntity”: [
{
“@type”: “Question”,
“name”: “Hash Ribbons là gì và tại sao nó quan trọng với Bitcoin?”,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Answer”,
“text”: “Hash Ribbons là chỉ báo so sánh đường trung bình động 30 ngày và 60 ngày của Hashrate. Khi tín hiệu báo động xuất hiện, thường là dấu hiệu miner stress, nhiều lần trùng với vùng đáy hoặc tích lũy lớn của Bitcoin.”
}
},
{
“@type”: “Question”,
“name”: “Nhà đầu tư nên làm gì khi miner capitulation xảy ra?”,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Answer”,
“text”: “Nên chuẩn bị sẵn kế hoạch mua tích lũy vì lịch sử cho thấy sau miner capitulation giá thường tạo đáy, mở ra chu kỳ tăng mới, nhưng cần chờ xác nhận kết thúc tín hiệu trên biểu đồ on-chain.”
}
},
{
“@type”: “Question”,
“name”: “SOPR Ratio tác động thế nào đến biến động giá Bitcoin?”,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Answer”,
“text”: “SOPR Ratio tăng mạnh cảnh báo hành động chốt lời của holder dài hạn, dễ xuất hiện phân phối, giá điều chỉnh ngắn hạn; cần kết hợp quan sát volum và giá trong các phiên tiếp theo.”
}
},
{
“@type”: “Question”,
“name”: “Stock-to-Flow giảm mạnh có nghĩa gì?”,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Answer”,
“text”: “S2F giảm mạnh báo hiệu yếu tố khan hiếm không còn có tác động lớn như trước, đặc biệt trong bối cảnh macro bất ổn. Nên tham khảo thêm các chỉ báo on-chain khác để dự báo dài hạn.”
}
},
{
“@type”: “Question”,
“name”: “Funding Rate và vị thế Long ảnh hưởng ra sao tới đảo chiều giá?”,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Answer”,
“text”: “Funding Rate dương duy trì cho thấy thị trường còn niềm tin vào phục hồi nhưng nếu lệch quá lớn hoặc giá điều chỉnh mạnh có thể xuất hiện thanh lý hàng loạt các vị thế Long.”
}
},
{
“@type”: “Question”,
“name”: “Dòng vốn tổ chức vào ETF Bitcoin liệu có giúp giá phục hồi?”,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Answer”,
“text”: “Dòng tiền tổ chức quay trở lại ETF Bitcoin luôn là tín hiệu tích cực, giúp củng cố niềm tin và kích hoạt “sóng” tăng giá, đặc biệt khi miner stress kết thúc.”
}
},
{
“@type”: “Question”,
“name”: “Bao giờ Bitcoin thực sự phục hồi mạnh sau miner capitulation?”,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Answer”,
“text”: “Thường trong 1 – 3 tháng kể từ khi tín hiệu Hash Ribbons “turn green” trên biểu đồ, giá Bitcoin sẽ bước vào đà phục hồi, nhất là khi các yếu tố hỗ trợ kỹ thuật và dòng vốn đều đồng thuận.”
}
}
]
}
