Bộ Tài chính Mỹ có thể phát hành khoảng 1.000 tỷ USD tín phiếu Kho bạc ngắn hạn trong năm tới để đáp ứng nhu cầu tài trợ của chính phủ, khi chi phí vay dài hạn tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007.
Bank of America dự báo Mỹ vay ròng khoảng 1.070 tỷ USD trong năm tài khóa mới kết thúc vào tháng 9/2027, không tính khoản dùng để đảo nợ đáo hạn. JPMorgan ước phát hành tín phiếu ngắn hạn năm 2027 đạt 1.090 tỷ USD, còn Goldman Sachs dự báo 961 tỷ USD.
Việc tăng phát hành nợ ngắn hạn diễn ra khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent trước đó kỳ vọng mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu kỳ hạn 10-30 năm có thể giúp hạ lãi suất ở đầu dài của đường cong lợi suất.
Bank of America ước dư nợ tín phiếu Kho bạc ngắn hạn sẽ tăng lên khoảng 8.000 tỷ USD vào tháng 9 năm sau, tương đương 24,3% tổng trái phiếu Kho bạc có thể giao dịch. Goldman Sachs cũng dự báo tỷ lệ này ở mức 24,3% trong năm tới và tăng lên 24,9% vào năm 2028.
Tỷ trọng này gần mức đỉnh trong đại dịch, trong khi Ủy ban Tư vấn Vay nợ Kho bạc từng khuyến nghị duy trì nợ ngắn hạn quanh 20% về dài hạn. Phát hành tín phiếu có thể giảm chi phí tài trợ hiện tại, nhưng làm tăng rủi ro tái cấp vốn và khiến chi phí lãi vay biến động mạnh hơn.
Nhu cầu đối với tín phiếu vẫn được hỗ trợ bởi lượng mua lớn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay và khoảng 8.000 tỷ USD tài sản tại các quỹ thị trường tiền tệ.