- Thua lỗ vừa phải tăng cao, nhưng không có dấu hiệu hoảng loạn hàng loạt từ Holder.
- Giá giảm 17%, nhưng sự im lặng và tích lũy vẫn tiếp diễn.
Bitcoin [BTC] đã bước vào giai đoạn củng cố, hiện tượng làm mát nhưng không gây ra bán tháo lớn.
Dữ liệu on-chain cho thấy thị trường đang chịu thiệt hại vừa phải, lợi nhuận cao đang giảm dần, trong khi vị trí trung bình đang tăng.
Glassnode chia sẻ rằng tỷ lệ Bitcoin được giữ ở mức lỗ chưa thực hiện vừa phải tăng đáng kể vào năm 2025.
Bơi lội trong sắc đỏ—nhưng vẫn vững chân
Lượng nắm giữ trong phạm vi lỗ -23,6% đến -10% đã tăng 7,75% năm nay, điều này chỉ ra rằng nhiều Holder đang lỗ. Đồng thời, lợi nhuận cao (40–60%) đã giảm 3,57%, trong khi vị thế lợi nhuận trung bình (20–40%) tăng 3,45%.
Chuyển dịch này cho thấy các đồng tiền đang di chuyển từ các dải lợi nhuận cao xuống mức trung bình, phù hợp với thị trường đang trong giai đoạn làm mát nhưng không biểu hiện hành vi hoảng loạn.

Nguồn: Glassnode
Tuy nhiên, có áp lực đang gia tăng ở những nơi khác.
Áp lực gia tăng
Áp lực đang gia tăng đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, những người đã mua Bitcoin trong vòng 155 ngày qua. Hơn 2,8 triệu BTC từ nhóm này đang ở tình trạng lỗ chưa thực hiện đáng kể.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hầu hết nhà đầu tư đều giữ lại thay vì bán lỗ.
Giá mua trung bình cho Holder ngắn hạn gần 92.500 USD. Bitcoin vẫn chỉ dưới mức này, làm cho nó trở thành ngưỡng kháng cự quan trọng.
CryptoVizArt, một nhà phân tích cấp cao tại Glassnode, xác định dải 90K–93K USD là một vùng cung cấp.

Nguồn: X
Khu vực này hình thành vùng cung cấp, vì các nhà đầu tư đã mua ở đây có thể bán nếu giá đạt đến 90K–93K USD. Trên khoảng đó là con đường tới mức cao mới, dưới đó là dấu hiệu của sự củng cố tiếp diễn.
Nhưng một số thì chỉ… chờ đợi
Tuy nhiên, không phải tất cả Holder đều phản ứng giống nhau.
Độ tuổi trung bình của đồng tiền đầu tư Bitcoin đã tăng từ 418 đến 432 ngày từ ngày 4 tháng 2 đến ngày 26 tháng 3. Điều này thể hiện rằng các đồng tiền cũ đang im lặng, gợi ý sự tích lũy hơn là phân phối.

Nguồn: Santiment
Giá giảm, nhưng nắm giữ Bitcoin vẫn mạnh
Giá Bitcoin đã giảm từ 101.403 USD xuống 84.330 USD trong khoảng thời gian đó, tuy nhiên số ngày đầu tư trung bình vẫn tăng.
Sự khác nhau này phản ánh sự tự tin của nhà đầu tư dài hạn. Các nhà đầu tư dường như sẵn sàng giữ qua sự biến động, gợi ý về giai đoạn tích lũy yên lặng.
Bây giờ hãy chú ý vào một chỉ số quan trọng khác. Sự khác biệt dài/ngắn của MVRV, theo dõi lợi nhuận của Holder, đã giảm từ 22,12% vào ngày 3 tháng 2 xuống 6,59% vào ngày 26 tháng 3.

Nguồn: Santiment
Sự giảm 70% này cho thấy những Holder dài hạn đang mất đi lợi nhuận của mình, mặc dù tâm lý vẫn ổn định. Và đó không phải là tín hiệu duy nhất của sự bình tĩnh.
Cá voi quan sát, không bán
Dữ liệu từ CryptoQuant tiết lộ một thị trường bình tĩnh, được hỗ trợ bởi tỷ lệ cá voi trao đổi duy trì trên 0,50 trong tháng 3.

Nguồn: CryptoQuant
Các đỉnh vào ngày 14 và 20 tháng 3 phù hợp với sự ổn định gần 84.000 USD và sự phục hồi lên 88.200 USD. Mô hình này gợi ý hoạt động của cá voi trong lúc biến động thấp, không dẫn đến bán tháo lớn.
Bitcoin đang trong giai đoạn làm mát, không rơi vào chiều xu hướng giảm.
Các số liệu trên các nền tảng chỉ ra sự tích lũy đều đều, lợi nhuận ngắn hạn thấp và các khoản nắm giữ dài hạn im lặng. Kháng cự duy trì gần 90K–93K USD; hỗ trợ nằm ở mức 87K–89K USD.