Mặc dù được cộng đồng tiền điện tử cổ vũ nhiệt liệt, nhưng tính đơn giản của Bitcoin ETF ẩn chứa nhiều nhược điểm, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư dài hạn không quen với hoạt động bên trong của thị trường tương lai và kết quả khó khăn của các đợt ra mắt ETF lịch sử.
Saga của tiền điện tử đầu tiên tiếp tục khi khả năng tiếp cận được mở rộng
Với quỹ giao dịch trao đổi bitcoin Proshares đầu tiên (ETF) với mã BITO mở cửa giao dịch vào ngày 19 tháng 10, các nhà đầu tư có tài khoản môi giới cuối cùng có thể truy cập tiền điện tử giống như bất kỳ cổ phiếu hoặc ETF nào khác có sẵn.
Đối với những người hâm mộ bitcoin, thông báo của SEC đã xúc tác một sự thay đổi tích cực trên thị trường, khi giá BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 66.000 đô la trong bối cảnh hoạt động quyền chọn và hợp đồng tương lai CME tăng cao. Tương tự như vậy, các chuyên gia tiền điện tử tin rằng với sự ra mắt của bitcoin ETF, bitcoin như một lựa chọn đầu tư sẽ được tiếp cận rộng rãi hơn và sự công nhận của bitcoin sẽ tăng lên.
Theo Ben Caselin, trưởng bộ phận nghiên cứu và chiến lược của AAX:
Về lâu dài, sự chấp thuận sẽ thay đổi và nâng tầm cuộc trò chuyện về Bitcoin – cả trên các phương tiện truyền thông chính thống và giữa các nhà đầu tư tổ chức. Điều này có thể sẽ giúp phát triển hơn nữa khuôn khổ quy định xung quanh tài sản kỹ thuật số.
Cộng đồng tiền điện tử đã thúc giục các nhà quản lý phê duyệt ETF bitcoin trong nhiều năm và nhiều người mong đợi sự xuất hiện của nó sẽ truyền cảm hứng cho một lớp nhà đầu tư mới. Trong khi nhiều nhà đầu tư thông thường sợ tham gia vào bitcoin do sự phức tạp của việc quản lý ví và bảo vệ khóa cá nhân, giờ đây họ có thể chỉ cần đăng nhập vào tài khoản môi giới của mình và mua ETF giống như bất kỳ loại cổ phiếu nào khác.
Tuy nhiên, việc dễ sử dụng không nhất thiết có nghĩa là việc áp dụng sẽ tăng hoặc mang lại mức giá cao ngất ngưởng mà những người bán tiền điện tử dự đoán.
Giá trị lừa đảo của việc giao dịch chứng khoán tương lai
Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là một chứng khoán theo dõi hoạt động của một tài sản cụ thể hoặc một nhóm tài sản khác nhau. Trong trường hợp ETF Bitcoin đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ, ETF sẽ được ràng buộc với các hợp đồng tương lai của tháng trước, được thanh toán bằng tiền mặt vào cuối tháng và chuyển sang hợp đồng của tháng tiếp theo. Điều này khác với giá giao ngay, phản ánh giá thị trường hiện tại của một tài sản. Quan trọng hơn, các nhà đầu tư trong BITO ETF không có yêu cầu gì đối với tài sản cơ bản trong trường hợp này: bitcoin.
Hơn nữa, việc dễ sử dụng đi kèm với mức giá khá cao. Thứ nhất, do cấu trúc liên tục của thị trường tương lai bitcoin, phản ánh giá tương lai cao hơn so với giá giao ngay, các nhà đầu tư ETF có khả năng trả phí để tham gia vào bất kỳ sự tăng giá nào của bitcoin.
Tiếp theo, phí quản lý 0,95% của ETF, có vẻ như không nhiều, ảnh hưởng nghiêm trọng đến các nhà đầu tư dài hạn. Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn trong ngày đầu cơ vào sự biến động tràn lan của bitcoin, con số này ít liên quan hơn. Tuy nhiên, khoản phí này ăn vào lợi nhuận theo thời gian đối với các nhà đầu tư dài hạn đặt cược vào sự tăng giá, do nhu cầu của quỹ ETF để chuyển các hợp đồng hàng tháng.
Phí và quy tắc này có thể dẫn đến hoạt động kém hiệu quả trong dài hạn so với việc nắm giữ bitcoin cơ bản có thể đạt mức hai con số trong vòng vài năm. Ví dụ: mặc dù chênh lệch giữa giá giao ngay và giá tương lai chặt chẽ hơn nhiều, nhưng thực tế tương tự cũng diễn ra trong một quỹ ETF vàng tương lai không có vàng nắm giữ so với quỹ tín thác nắm giữ vàng vật chất, dẫn đến hiệu suất thấp hơn hai con số là 13% so với Chân trời 5 năm.
Nhận xét về ETF, Giám đốc điều hành của công ty con của Hoa Kỳ của Currency.com, Steve Gregory, lưu ý:
Mọi người sẽ trở nên tò mò hơn và hy vọng khi họ thấy ETF bitcoin tương lai không phải là một thỏa thuận tốt cho các nhà đầu tư, họ sẽ khám phá các cách để mua bitcoin thực tế. Khi họ đi theo con đường đó, họ sẽ thấy tất cả các sản phẩm dễ sử dụng và tuyệt vời mà các sàn giao dịch tiền điện tử đã xây dựng. ETF này có thể đóng vai trò là cửa ngõ để thu hút nhiều nhà đầu tư truyền thống hơn vào bitcoin.
Mặc dù bitcoin ETF rất có thể giúp đẩy quả bóng về phía trước về mặt tiền điện tử được công nhận rộng rãi hơn, nhưng tác động của nó đối với giá là không rõ ràng vì nó di chuyển theo tỷ giá tham chiếu của thị trường tương lai, không phải thị trường giao ngay. Ví dụ, quỹ tín thác vàng GLD có trụ sở tại Hoa Kỳ, công ty sở hữu vàng để dự phòng cho mỗi cổ phiếu, có tác động rõ ràng đến thị trường vàng giao ngay.
Hoạt động tương lai có thể ảnh hưởng tương tự đến giá bitcoin, đặc biệt nếu ETF mới được giới thiệu gây ra một cơn điên cuồng cho các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, BITO có thể bị bán khống, có nghĩa là các nhà đầu tư có thể chọn một trong hai bên của thị trường. Do giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay, một số nhà đầu tư có thể chọn khai thác cơ hội chênh lệch giá bằng cách bán khống ETF và mua bitcoin thực tế. Điều này có thể gây áp lực giảm đối với giá ETF nhưng có khả năng tác động tích cực đến thị trường giao ngay.
Mặc dù còn quá sớm để khẳng định chắc chắn một thị trường bitcoin sẽ tác động đến thị trường khác như thế nào, nhưng ngày đầu tiên của BITO bitcoin ETF đã diễn ra tích cực, đánh dấu một trong những đợt ra mắt ETF thành công nhất trong lịch sử sau khi đạt khối lượng giao dịch gần 1 tỷ USD.
‘Tốt cho Bitcoin’ Có thể không tốt cho việc áp dụng Blockchain
Mặc dù ETF bitcoin mới được bật đèn xanh là một tin tuyệt vời đối với cộng đồng Bitcoin, nhưng nó chỉ mang lại lợi ích cho một loại tiền điện tử đã chiếm thị phần lớn nhất. Các loại tiền điện tử đầy hứa hẹn khác như ethereum, cardano và các loại tiền điện tử khác không có khả năng nhận được ETF của riêng mình, ít nhất là vào lúc này, cụ thể là do không có quy định rõ ràng về phân loại của chúng.
Giám đốc điều hành Kucoin Johnny Lyu cho biết thêm:
Chúng tôi nghĩ rằng nhiều ETF tiền điện tử sẽ được tung ra trong tương lai vì các sản phẩm đầu tư liên quan đến tiền điện tử nhận được sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư truyền thống để phòng ngừa trước suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, phải mất nhiều năm để SEC phê duyệt sự ra mắt của BTC tương lai ETF và chúng tôi có thể không dự đoán được một ETF tiền điện tử khác sẽ xuất hiện trên thị trường trong thời gian ngắn cho đến khi các cơ quan quản lý tài chính kiểm soát nhiều hơn về kết quả ổn định của thí nghiệm hiện tại.
Chỉ có thời gian mới trả lời được liệu ETF bitcoin sẽ đóng vai trò như một chất xúc tác chính cho sự tăng trưởng của bitcoin hay đóng một vai trò quan trọng trong việc đẩy nhanh việc áp dụng hàng loạt tiền điện tử nói chung.
Bạn nghĩ gì về đợt triển khai ETF bitcoin? Cho chúng tôi biết trong phần ý kiến dưới đây.
.
