Bitcoin (BTC) tăng vọt 16% từ ngày 11 đến 13 tháng 11, lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 93.000 USD. Dù đạt mức cao kỷ lục, một số nhà giao dịch vẫn lo ngại rằng đà tăng mạnh mẽ này có thể suy yếu khi người bán, bao gồm cả một số thợ đào Bitcoin, bắt đầu chốt lời.
Julio Moreno, trưởng phòng nghiên cứu tại CryptoQuant, ghi chú rằng một số thợ đào Bitcoin đã bắt đầu chốt lời vào ngày 12 tháng 11, mặc dù hoạt động này vẫn ở mức bình thường. Xu hướng trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các thực thể nắm giữ 100 BTC hoặc nhiều hơn.
Tuy nhiên, bốn chỉ số quan trọng đề xuất rằng đợt tăng giá của Bitcoin vẫn còn mạnh mẽ. Những chỉ số này bao gồm dữ liệu về phái sinh và triển vọng của đồng USD Mỹ.
Lợi suất trái phiếu kho bạc 5 năm Mỹ (trái) so với Bitcoin/USD (phải). Nguồn: TradingView
Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, điều đó cho thấy nhà đầu tư yêu cầu lợi tức cao hơn cho các trái phiếu thu nhập cố định này. Về cơ bản, điều này cho thấy người giữ trái phiếu kỳ vọng lạm phát tăng hoặc chi tiêu của chính phủ gia tăng, cả hai đều làm giảm giá trị của trái phiếu kho bạc. Dù thế nào, sự gia tăng lợi suất phản ánh niềm tin suy giảm đối với vị thế tài chính của Mỹ.
Một số nhà đầu tư cho rằng sự tăng giá gần đây của đồng USD Mỹ so với các đồng tiền lớn khác như euro, yen, và franc Thụy Sĩ có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá Bitcoin. Tuy nhiên, mối quan hệ nghịch từ này không còn liên quan như trước.
Việc ra mắt một quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin theo giá giao ngay trị giá 54 tỷ USD đã làm cho Bitcoin càng khẳng định vị thế như một kho lưu trữ giá trị đặc biệt.
Chỉ số USD Mỹ (DXY, trái) so với chỉ số tương lai S&P 500 (phải). Nguồn: TradingView
Đồng USD Mỹ mạnh hơn so với các ngoại tệ toàn cầu khác có mối liên kết mạnh hơn với hiệu suất thị trường chứng khoán, vốn chỉ có liên hệ mập mờ với giá Bitcoin. Điều này xảy ra khi nhà đầu tư cho rằng kinh tế Mỹ có vị thế tốt hơn các nền kinh tế lớn khác, dẫn đến kỳ vọng về lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ.
Các phái sinh Bitcoin gợi ý thêm động lực tăng trưởng
Lãi suất phái sinh Bitcoin kỳ hạn 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch
Phí chênh lệch phái sinh Bitcoin, đo sự khác biệt giữa giá phái sinh hàng tháng và thị trường giao ngay thường là một chỉ số quan trọng khi nhà giao dịch quá lạc quan. Trong thị trường trung lập, một khoản chênh lệch hàng năm từ 5% đến 10% được mong đợi để bù đắp thời gian giải quyết lâu hơn. Hiện tại, mức chênh 13% cho thấy các nhà đầu tư lớn và những người buôn đối xứng đang phấn khởi ở mức độ vừa phải, là dấu hiệu tích cực đối với Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời trên ngày 13 tháng 11.
Độ lệch quyền chọn Bitcoin 1 tháng (gọi-bán) tại Deribit. Nguồn: Laevitas.ch
Khi các nhà giao dịch chuyên nghiệp dự đoán mức điều chỉnh giá của Bitcoin sắp tới, chi phí bảo vệ với quyền chọn bán bảo vệ gia tăng, làm cho chỉ số lệch vượt quá 6%. Ngược lại, những thời kỳ tự tin quá mức có thể đẩy độ lệch Bitcoin xuống dưới -6%. Dữ liệu quyền chọn BTC gần đây cho thấy một thị trường lành mạnh, trung lập mặc dù Bitcoin tăng 16% chỉ trong chưa đầy ba ngày.
Trừ khi có sự suy giảm đáng kể trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, những nhà đầu tư có khả năng tiếp tục tìm kiếm các tài sản khan hiếm khác như Bitcoin, gợi ý rằng điều kiện kinh tế vĩ mô vẫn thuận lợi. Mặc dù có các đề xuất từ chính quyền mới của Trump để cắt giảm chi tiêu của chính phủ, không có nhiều cách để thay đổi trong ngắn hạn, vì hầu hết thay đổi cần có sự phê duyệt của cơ quan lập pháp.
Con đường để đạt thêm tăng trưởng giá BTC có vẻ hứa hẹn, nhờ vào chính quyền Mỹ thân thiện với tiền điện tử, với đa số Cộng hòa trong cả hai viện Quốc hội, cùng với tâm lý trung lập đến tích cực trong các thị trường phái sinh Bitcoin. Những yếu tố xúc tác tiềm năng khác, như đề xuất của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis để tăng dự trữ Bitcoin của kho bạc Mỹ, có thể dễ dàng đẩy giá BTC vượt qua 100.000 USD.
