- Các nhà đầu tư ngắn hạn của Bitcoin đang chịu mức lỗ tương tự như tháng 8 năm 2024.
- Tỷ lệ MVRV kết hợp với Giá thực tế STH cung cấp cái nhìn sâu sắc về tâm lý thị trường và khả năng đảo chiều.
Bitcoin [BTC] luôn đóng vai trò trung tâm trong việc định hình xu hướng đầu tư.
Đến tháng 3 năm 2025, biến động giá của Bitcoin đã phản chiếu các chu kỳ trước đó, đặc biệt là đợt suy giảm tháng 8 năm 2024, trong khi khác biệt với các đợt suy giảm nghiêm trọng hơn của năm 2021.
Việc tích lũy Bitcoin ở mức 84K USD bởi các nhà đầu tư ngắn hạn, mặc dù Giá thực tế của Các nhà đầu tư ngắn hạn (STH) là 92.780 USD, đã đánh dấu một điểm bẻ gãy quan trọng.
Nhiều nhà đầu tư đã tham gia muộn trong chu kỳ này, mua ở mức giá đắt đỏ hơn 90K USD.
Xu hướng này, cùng với phân tích các dải tuổi cung Bitcoin và các chỉ số MVRV, cung cấp cái nhìn sâu sắc vào cấu trúc thị trường hiện tại.
Hiểu các chỉ số này là cực kỳ quan trọng cho các nhà giao dịch trong việc tìm sự cân bằng giữa sự thống trị của xu hướng giảm và khả năng đảo chiều tăng giá.
Hơn nữa, biểu đồ Giá thực tế của Các nhà đầu tư ngắn hạn và STH-MVRV cho thấy sự tích lũy giá của Bitcoin ở mức 84K USD, thấp hơn đáng kể so với Giá thực tế của STH là 92.780 USD.
Sự chênh lệch 8.780 USD này cho thấy nhiều nhà đầu tư ngắn hạn đang hoạt động trong tình thế lỗ, giống như mô hình tháng 8 năm 2024 khi giá Bitcoin giảm xuống 70K USD trước khi phục hồi.
Nguồn: Alphractal
Từ giữa năm 2024 đến đầu năm 2025, Giá thực tế của STH đã tăng từ 65K USD lên 92.780 USD, phản ánh hành vi mua muộn trong chu kỳ ở mức giá đắt đỏ.
Xu hướng này cho thấy các nhà giao dịch đã tham gia thị trường ở mức 90K USD hoặc cao hơn đang phải đối mặt với các tổn thất chưa thực hiện.
Nếu Bitcoin có thể lấy lại mức 92.780 USD, nó có thể lấy lại đà tăng và có khả năng thử nghiệm mức 100K USD.
Tuy nhiên, nếu không duy trì được trên mức 80K USD, áp lực bán có thể gia tăng, dẫn đến một lần thử nghiệm lại mức 70K USD.
Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ các mức này, vì các đợt suy giảm lịch sử, như đợt giảm xuống 75K USD vào cuối năm 2024, thường đi trước các đợt phục hồi mạnh mẽ.
Các tác động về thanh khoản của Bitcoin
Hơn nữa, dải tuổi cung BTC từ năm 2012 đến 2025 cung cấp thêm sự rõ ràng về các xu hướng thị trường.
Nhóm 5-10 năm đạt đỉnh 8 triệu BTC vào năm 2021, trong khi dải cung 1-3 tháng đạt 4 triệu BTC năm 2024 trong cuộc biểu tình lên 100K USD.
Sự chuyển dịch phân phối này cho thấy những nhà đầu tư dài hạn vẫn nắm giữ chặt cung, trong khi các đồng xu mới hơn dần lão hóa khi thị trường trưởng thành.
Nguồn: Alphractal
Đến đầu năm 2025, các dải 6-12 tháng đã ổn định ở mức 3 triệu BTC, cho biết rằng một phần đáng kể của Bitcoin đã chuyển thành nhà đầu tư dài hạn.
Mô hình này tương tự chu kỳ năm 2017, khi sự tích lũy nhanh chóng dẫn đến một đợt điều chỉnh mạnh.
Nếu Bitcoin vượt qua mức 100K USD, các dải cung cấp trẻ hơn có thể trải qua hoạt động gia tăng, đẩy thêm thanh khoản mới vào thị trường.
Ngược lại, sự suy giảm giá kéo dài dưới 80K USD có thể dẫn đến việc cung cấp tiếp tục lão hóa, mở rộng điều kiện giảm giá.
Tâm lý thị trường và hành vi của người mới
Tỷ lệ MVRV của Bitcoin, kết hợp với Giá thực tế STH, cung cấp cái nhìn sâu sắc về tâm lý thị trường và khả năng đảo chiều. Từ năm 2020 đến năm 2025, MVRV của Bitcoin dao động từ 0,5 đến 2,5.
Chỉ số này đạt đỉnh 2,2 vào giữa năm 2024 trước khi giảm xuống còn 1,5 vào tháng 3 năm 2025.
Lịch sử cho thấy các giá trị MVRV trên 2,0 cảnh báo về tình trạng quá giá, thường báo hiệu các đợt điều chỉnh, trong khi các giá trị gần 1,0 chỉ ra cơ hội tích lũy.
Nguồn: Alphalcratal
Khi Giá thực tế STH của Bitcoin tăng từ 40K USD vào năm 2021 lên 92.780 USD vào năm 2025, điều này phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của thị trường.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng này giống với các chu kỳ quá giá trước đây, chẳng hạn như năm 2021 khi MVRV vượt quá 2,0 trước một đợt điều chỉnh lớn.
Các nhà giao dịch mới, thường bị ảnh hưởng bởi sự cường điệu trên phương tiện truyền thông và dự đoán từ những người có ảnh hưởng, đã mua Bitcoin tại 95K USD, bỏ qua các cảnh báo MVRV ở mức 1,5.
Nếu MVRV lấy lại mức 2,5 cùng với tăng khối lượng mua, Bitcoin có thể kiểm tra lại mức 120K USD. Tuy nhiên, nếu MVRV giảm về mức 1,0, điều này có thể báo hiệu một sự suy giảm sâu hơn, có khả năng quay lại mức 70K USD.
