ZCash (ZEC) tăng mạnh nhờ “narrative coin riêng tư” và mức sử dụng giao dịch ẩn danh (shielded) tăng rõ rệt, thể hiện qua tỷ lệ shielded transactions và shielded supply mở rộng nhanh trong năm 2025.
Dù giá ZEC biến động mạnh và chịu ảnh hưởng từ diễn biến của Bitcoin, dữ liệu on-chain cho thấy động lực cốt lõi của đợt tăng trước đó gắn với sự chú ý của thị trường vào quyền riêng tư và dòng ZEC chuyển vào các pool bảo vệ danh tính.
- ZEC biến động mạnh, từng vượt 300 USD nhưng có thể suy yếu khi Bitcoin bị từ chối ở vùng giá quan trọng.
- Tỷ lệ giao dịch shielded tăng lên các đỉnh cục bộ vào tháng 8 và tháng 10/2025, phản ánh nhu cầu riêng tư tăng.
- Shielded supply tăng từ 3,2 triệu (6/2025) lên 5 triệu (11/2025), tương đương 30,24% nguồn cung lưu hành theo bài gốc.
ZEC chịu tác động mạnh từ động lượng ngắn hạn và áp lực bán Spot
Giá ZEC tăng nhanh rồi điều chỉnh, trong khi dữ liệu Spot cho thấy thiên hướng “taker bán” vẫn chiếm ưu thế, làm rủi ro giảm giá tăng khi thị trường chung yếu đi.
Trong vài tuần gần đây, ZCash thể hiện độ biến động cao trên biểu đồ giá. Một mốc then chốt được nhắc đến là vùng 187 USD, đóng vai trò hỗ trợ thoái lui quan trọng trên khung thời gian tuần.
Khi quan sát ngắn hạn hơn, ZEC đã có giai đoạn bứt phá vượt 300 USD. Tuy nhiên, sau khi Bitcoin bị từ chối tại 70.900 USD vào Chủ nhật ngày 15/2, ZEC quay lại dưới mốc tâm lý 300 USD và cũng đánh mất vùng mất cân bằng trên khung 4 giờ tại khu vực này.
Kịch bản tăng ngắn hạn từng được kỳ vọng có thể đẩy ZEC lên 360 USD, nhưng rủi ro đi kèm là nếu Bitcoin suy yếu thì ZEC có thể hứng chịu áp lực bán.
Về thị trường Spot, áp lực bán vẫn phổ biến theo chỉ báo Spot Taker CVD với trạng thái nghiêng về phe bán (taker sell-dominant).
Xu hướng on-chain cho thấy narrative “coin riêng tư” là chất xúc tác chính
Nhu cầu về giao dịch riêng tư tăng mạnh từ nửa cuối năm 2025, kéo theo hoạt động chuyển tiền và tỷ lệ giao dịch shielded đi lên, góp phần tạo nền tảng cho các đợt tăng giá lớn của ZEC.
Narrative tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư bắt đầu giành được sự chú ý lớn hơn từ tháng 8 năm trước và trở nên đặc biệt phổ biến vào tháng 10. Diễn biến này gắn với việc tổng lượng chuyển tiền tăng lên, thể hiện qua dữ liệu giao dịch không ẩn danh (unshielded) theo mô tả trong nội dung gốc.
Song song, các chỉ số liên quan đến giao dịch tập trung vào quyền riêng tư cũng tăng. Giao dịch shielded mã hóa thông tin như người gửi, người nhận và số lượng, dựa trên zero-knowledge proofs.
Theo số liệu trong bài gốc, tỷ lệ shielded transactions duy trì quanh 14,5%–19,6% trong giai đoạn tháng 4 đến tháng 7/2025. Chỉ số này đạt các đỉnh cục bộ 26,3% và 26,7% lần lượt vào tháng 8 và tháng 10/2025.
Dù mức tăng phần trăm có thể trông không quá lớn khi đặt cạnh độ “nóng” của narrative, nó vẫn hàm ý một lượng người dùng đáng kể dịch chuyển sang sử dụng các tính năng bảo vệ quyền riêng tư trên mạng lưới.
Shielded supply tăng lên 5 triệu ZEC, thay đổi cấu trúc nắm giữ
Lượng ZEC nằm trong các pool Sapling và Orchard tăng từ 3,2 triệu lên 5 triệu trong năm 2025, cho thấy mức độ ưu tiên quyền riêng tư tăng và có thể ảnh hưởng đến hành vi nắm giữ dài hạn.
Dữ liệu được nêu cho thấy shielded supply (ZEC trong các pool bảo vệ quyền riêng tư Sapling và Orchard) đạt 3,2 triệu vào tháng 6/2025. Đến tháng 11, con số tăng lên 5 triệu và “giữ ở mức này” tại thời điểm bài gốc được viết.
ZEC, tương tự Bitcoin, có nguồn cung tối đa cố định 21 triệu. Vì vậy, theo bài gốc, 5 triệu tương ứng 30,24% nguồn cung lưu hành, tăng mạnh so với tháng 11/2024 khi tỷ lệ được nêu là 11,25%.
Nội dung gốc nhận định các thay đổi mang tính nền tảng của ZCash trong năm qua nhiều khả năng xoay quanh kỳ halving 2024, sự dịch chuyển narrative, và mức tăng đáng kể của nhu cầu shielded. Ngoài ra, các sản phẩm Crypto ETF dạng Spot (nếu xuất hiện) cũng có thể làm thay đổi bức tranh tiếp cận và đầu tư.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao ZEC từng tăng mạnh trong giai đoạn được nhắc tới?
Động lực chính đến từ narrative “coin riêng tư” tăng độ phổ biến, kéo theo mức sử dụng mạng lưới và các chỉ số shielded (tỷ lệ giao dịch ẩn danh và shielded supply) tăng rõ rệt theo dữ liệu trong bài gốc.
Shielded transactions của ZCash là gì?
Đây là các giao dịch được mã hóa thông tin như người gửi, người nhận và số lượng chuyển, sử dụng zero-knowledge proofs, nhằm tăng quyền riêng tư so với giao dịch công khai thông thường.
Shielded supply tăng có ý nghĩa gì với ZEC?
Shielded supply tăng cho thấy nhiều ZEC được đưa vào các pool Sapling và Orchard để bảo vệ quyền riêng tư. Điều này phản ánh nhu cầu sử dụng tính năng riêng tư tăng và có thể tác động đến cấu trúc nắm giữ trên mạng lưới.
Yếu tố nào có thể gây áp lực giảm lên giá ZEC trong ngắn hạn?
Nội dung gốc đề cập việc Bitcoin suy yếu có thể kéo theo áp lực bán lên ZEC. Ngoài ra, chỉ báo Spot Taker CVD cho thấy thiên hướng “taker bán” vẫn phổ biến, hàm ý lực bán Spot đang hiện diện.
