Tranh chấp giữa CEA Industries và YZi Labs đã chuyển thành cuộc chiến quản trị công khai, làm tăng rủi ro về chi phí, quyền giám sát và khả năng triển khai chiến lược kho bạc doanh nghiệp tập trung vào BNB của CEA.
Vấn đề bắt nguồn từ bất đồng liên quan đến thỏa thuận phí, thẩm quyền quản trị và tình trạng của một thỏa thuận phụ gắn với hợp đồng quản lý tài sản của CEA. Khi hai bên liên tục ra thông cáo, mức độ bất định đối với nhà đầu tư cũng tăng theo.
- CEA yêu cầu xác nhận bằng văn bản rằng thỏa thuận phụ liên quan AMA đã bị chấm dứt hoàn toàn để mở đường đàm phán lại phí.
- YZi Labs bác bỏ cáo buộc “thỏa thuận bí mật”, nói rằng đã công bố trong hồ sơ và đã đơn phương chấm dứt từ tháng 12/2025.
- Tranh chấp leo thang thành cuộc chiến quản trị, có thể tác động trực tiếp đến chi phí, cơ cấu giám sát và hướng đi kho bạc BNB của CEA.
CEA đặt nghi vấn về cấu trúc phí và thỏa thuận phụ liên quan AMA
CEA cho biết sự không rõ ràng về một thỏa thuận phụ gắn với AMA có thể cản trở sửa đổi hợp đồng và trì hoãn đàm phán lại phí, khiến kế hoạch giảm chi phí quản lý kho bạc crypto gặp rủi ro.
Trong thông cáo báo chí phát hành ngày 4/2, CEA cho biết đã yêu cầu YZi Labs và 10X Capital xác nhận bằng văn bản rằng thỏa thuận phụ liên quan đến Asset Management Agreement (AMA) đã được chấm dứt hoàn toàn.
Theo CEA, khi tình trạng pháp lý của thỏa thuận phụ chưa rõ ràng, việc sửa đổi AMA và tái đàm phán phí có thể bị “kẹt”, làm chậm nỗ lực điều chỉnh cấu trúc quản lý kho bạc tài sản số. Công ty mô tả vấn đề như một bài toán minh bạch và bảo vệ cổ đông, nhấn mạnh rằng các câu hỏi hợp đồng chưa được giải quyết đang làm giảm khả năng hạ chi phí.
Dữ liệu từ Coingecko cho thấy CEA đang nắm giữ kho bạc BNB lớn nhất trong nhóm doanh nghiệp theo dõi: hơn 515.000 BNB, trị giá trên 438 triệu USD tại thời điểm được nêu.
YZi Labs phủ nhận cáo buộc “thỏa thuận bí mật” và nói đã chấm dứt từ 12/2025
YZi Labs khẳng định thỏa thuận bị nêu không “bí mật” và không còn hiệu lực, đồng thời cho biết đã công bố trong hồ sơ pháp lý và đã gửi thông báo chấm dứt bằng văn bản từ tháng 12/2025.
Trong phản hồi cùng ngày, YZi Labs cho biết cách mô tả của CEA là không chính xác. Công ty nói thỏa thuận liên quan đã được tiết lộ trong các hồ sơ nộp cơ quan quản lý, bao gồm tài liệu Schedule 13D.
YZi Labs cho rằng họ đã đơn phương chấm dứt thỏa thuận vào tháng 12/2025 và đã gửi thông báo bằng văn bản tới 10X Capital, hội đồng quản trị CEA và CEO của CEA. Do đó, theo YZi Labs, việc tiếp tục đặt câu hỏi về “tính đang diễn ra” của thỏa thuận là không phù hợp với tình trạng mà họ mô tả.
Về tác động đến AMA, YZi Labs nói họ không có thẩm quyền theo hợp đồng để ngăn cản việc sửa đổi AMA. Họ cũng cho biết đã đề xuất miễn phần phí của chính mình nhằm hỗ trợ giảm chi phí.
Tranh chấp lan sang cuộc chiến quản trị tại CEA
Trọng tâm xung đột đã vượt khỏi diễn giải hợp đồng và chuyển thành cuộc vận động thay đổi cấu trúc hội đồng quản trị, khiến rủi ro thực thi chiến lược kho bạc BNB của CEA tăng lên.
Sau các tuyên bố công khai, YZi Labs bắt đầu một chiến dịch xin ý kiến chấp thuận (consent solicitation) nhằm mở rộng hoặc tái cấu trúc hội đồng quản trị CEA. YZi Labs lập luận rằng các vấn đề quản trị và giao tiếp kém đã làm suy yếu chiến lược kho bạc BNB ban đầu.
YZi Labs được hậu thuẫn bởi Changpeng Zhao, nhà sáng lập Binance, và từng là nhà đầu tư nòng cốt trong giai đoạn giữa năm 2025 khi CEA chuyển hướng sang xây dựng một trong những kho bạc BNB được công bố công khai lớn nhất tại Mỹ.
Ở chiều ngược lại, hội đồng quản trị CEA đã thực hiện một số biện pháp phòng thủ, bao gồm thông qua kế hoạch quyền lợi cổ đông (stockholder rights plan) và sửa đổi điều lệ. CEA nói các biện pháp này nhằm bảo vệ lợi ích cổ đông trong giai đoạn bất định cao, trong khi YZi Labs chỉ trích đây là hành động “cố thủ” để giữ vị trí.
Kết quả tranh chấp có thể định hình tương lai chiến lược kho bạc BNB của CEA
Diễn biến tiếp theo có thể ảnh hưởng trực tiếp đến mức phí, cơ chế giám sát của hội đồng quản trị và cách CEA triển khai chiến lược kho bạc BNB, trong đó quyết định của cổ đông có thể đóng vai trò then chốt.
Khi các thông cáo công khai thay thế cho đàm phán riêng, tranh chấp đã trở thành cuộc chiến quản trị “mở”. Với nhà đầu tư, câu chuyện không chỉ là ai đúng về mặt diễn giải thỏa thuận, mà là kết quả cuối cùng sẽ tác động thế nào đến chi phí quản lý kho bạc crypto, trách nhiệm giải trình, và quyền kiểm soát chiến lược.
Cho đến khi các câu hỏi về quản trị được giải quyết, tình trạng bất định có khả năng tiếp diễn xoay quanh việc chiến lược sẽ được quản lý ra sao và các mục tiêu ban đầu có được thực thi đầy đủ hay không. Rủi ro trọng yếu nổi bật là rủi ro quản trị và rủi ro thực thi trong giai đoạn chiến lược đang cần sự ổn định để vận hành.
Những câu hỏi thường gặp
Tranh chấp giữa CEA Industries và YZi Labs xoay quanh vấn đề gì?
Tranh chấp tập trung vào cấu trúc phí, thẩm quyền quản trị và tình trạng một thỏa thuận phụ liên quan đến AMA với 10X Capital Asset Management, đơn vị quản lý kho bạc tài sản số của CEA.
CEA muốn YZi Labs và 10X Capital xác nhận điều gì?
CEA yêu cầu xác nhận bằng văn bản rằng thỏa thuận phụ gắn với AMA đã được chấm dứt hoàn toàn, vì CEA cho rằng sự mơ hồ có thể cản trở việc sửa đổi AMA và đàm phán lại phí.
YZi Labs phản hồi ra sao về cáo buộc “thỏa thuận bí mật”?
YZi Labs nói thỏa thuận không bí mật và đã được công bố trong hồ sơ pháp lý, đồng thời cho biết họ đã đơn phương chấm dứt vào tháng 12/2025 và đã gửi thông báo bằng văn bản cho các bên liên quan.
Vì sao tranh chấp có thể ảnh hưởng đến chiến lược kho bạc BNB của CEA?
Vì tranh chấp đã leo thang thành vấn đề quản trị và thay đổi hội đồng quản trị, có thể tác động đến mức phí, cơ chế giám sát và cách thực thi chiến lược kho bạc BNB trong giai đoạn nhạy cảm.
