Bitcoin (BTC) đã tăng 6,5% kể từ mức thấp 92.458 USD vào ngày 23 tháng 12 nhưng không thể vượt qua ngưỡng kháng cự 98.000 USD. Các nhà giao dịch thể hiện sự tự tin trở lại sau khi chứng kiến sự điều chỉnh mạnh 14,5% sau mức cao kỷ lục 108.275 USD ngày 17 tháng 12.
Các công cụ phái sinh của Bitcoin duy trì vị thế từ trung lập đến lạc quan, cho thấy sự biến động mạnh về giá không ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý thị trường. Vị thế này ủng hộ khả năng một đợt tăng ổn định vượt mức 105.000 USD.
Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn hai tháng. Nguồn: Laevitas.ch
Các hợp đồng tương lai hàng tháng của Bitcoin đang giao dịch với mức phí bảo hiểm mạnh mẽ 12% so với thị trường giao ngay thông thường. Điều này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các vị thế long có đòn bẩy. Thông thường, phạm vi từ 5% đến 10% được coi là trung lập, do người bán tính toán thời gian thanh toán kéo dài khi định giá.
Biến đổi delta 25% của quyền chọn Bitcoin kỳ hạn một tháng (put-call). Nguồn: Laevitas.ch
Quyền chọn bán (put) của Bitcoin đang giao dịch với mức chiết khấu 2% so với quyền chọn mua (call) tương đương, phù hợp với xu hướng trong hai tuần qua. Khi các “cá voi” và nhà tạo lập thị trường dự đoán có thể xảy ra điều chỉnh, chỉ số này thường vượt qua 6%, phản ánh mức phí cao trên quyền chọn bán.
Sự phục hồi gần đây của các thị trường tài chính truyền thống cũng góp phần vào việc giá Bitcoin tăng lên trên 98.000 USD khi chỉ số S&P 500 xóa bỏ giảm hàng tháng vào ngày 24 tháng 12. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức 4,59%, từ mức 4,23% hai tuần trước đó, cho thấy các nhà đầu tư đòi hỏi lợi tức cao hơn để nắm giữ nợ chính phủ.
Sự gia tăng gần đây về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thường phản ánh kỳ vọng lạm phát cao hơn hoặc nợ chính phủ gia tăng, làm giảm giá trị của các khoản đầu tư trái phiếu hiện tại. Trái lại, các tài sản khan hiếm như cổ phiếu và Bitcoin thường hoạt động tốt khi các ngân hàng trung ương bị buộc phải thúc đẩy kinh tế thông qua các biện pháp bơm thanh khoản.
Bitcoin đối mặt nỗi lo đình trệ giữa lúc kinh tế bất ổn
Đà tăng của Bitcoin vẫn bị hạn chế khi các nhà đầu tư lo ngại về nguy cơ đình trệ kinh tế toàn cầu. Dự đoán tác động toàn diện lên thị trường chứng khoán và tài sản bất động sản trong những điều kiện như vậy là điều thách thức. Hiện tại, sự tương quan của Bitcoin với chỉ số S&P 500 tương đối cao ở mức 64%.
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã giảm dự báo cắt giảm lãi suất, hiện chỉ định rằng chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, so với bốn lần cắt giảm được kỳ vọng trước đây. Điều chỉnh này giảm nguy cơ giảm lợi nhuận doanh nghiệp và các vấn đề tiềm tàng trong tài chính bất động sản trong ngắn hạn.
Để đánh giá tâm lý thị trường, việc phân tích các thị trường ký quỹ của Bitcoin là cần thiết. Không giống như các hợp đồng phái sinh, yêu cầu cả người mua và người bán, các thị trường ký quỹ cho phép nhà giao dịch vay stablecoin để mua Bitcoin giao ngay hoặc vay BTC để thiết lập vị thế ngắn, đặt cược vào sự giảm giá.
Tỷ lệ dài-ngắn ký quỹ của Bitcoin tại OKX. Nguồn: OKX
Tỷ lệ ký quỹ dài-ngắn của Bitcoin tại OKX hiện đang ở mức 25x ủng hộ vị thế mua. Theo lịch sử, sự tự tin quá mức đẩy tỷ lệ này lên trên 40x, trong khi các mức dưới 5x ủng hộ vị thế mua thường được coi là bi quan.
Cả các công cụ phái sinh của Bitcoin và thị trường ký quỹ đều chỉ ra động lực lạc quan, mặc dù có dòng vốn ra kỷ lục từ quỹ Bitcoin ETF Trust iShares của BlackRock (IBIT) vào ngày 24 tháng 12. Hơn nữa, sự kiên định được thể hiện trong quá trình thử nghiệm lại mức 92.458 USD vào ngày 23 tháng 12 tăng cường lạc quan về khả năng Bitcoin đạt mức 105.000 USD và cao hơn.
