Bitcoin dù đạt ATH, lợi nhuận chưa thực hiện ròng của Holder dài hạn vẫn thấp

Giá Bitcoin vượt 118.000 USD nhưng lợi nhuận chưa thực hiện của các cá voi dài hạn vẫn chưa đạt mức cao nhất của chu kỳ trước.

Dù giá Bitcoin ghi nhận mức đỉnh mới trên 118.000 USD, chỉ số lợi nhuận ròng chưa thực hiện (NUPL) của các nhà đầu tư dài hạn hiện ở mức 0,69, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 0,75 từng duy trì trong 228 ngày của chu kỳ trước.

Giá Bitcoin vượt mốc 118.000 USD có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư dài hạn?

Giá Bitcoin trên 118.000 USD phản ánh sức hút mạnh mẽ của đồng tiền này trên thị trường, tuy nhiên theo số liệu từ Glassnode, lợi nhuận ròng chưa thực hiện (NUPL) của các nhà đầu tư dài hạn vẫn chưa đạt đến vùng phấn khích Euphoria. Đây cho thấy chưa phải mọi cá voi đều đồng thuận với mức giá hiện tại, mức độ kỳ vọng và tâm lý thị trường vẫn còn dè dặt.

Theo dữ liệu Glassnode, NUPL ở mức 0,69 tức là phần lợi nhuận ròng chưa hiện thực đã tăng so với trước nhưng chưa vượt ngưỡng 0,75 – ngưỡng mà trong chu kỳ trước đã được duy trì ổn định tới 228 ngày, biểu thị giai đoạn thị trường rất lạc quan và nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng giữ tài sản để kiếm lời tối đa.

“Chỉ số NUPL vẫn là thước đo quan trọng để đánh giá mức độ hào hứng và tiềm năng chốt lời của các nhà đầu tư dài hạn trong chu kỳ tăng giá Bitcoin.”
Michael Saylor, CEO MicroStrategy, 2023

Tại sao thời gian vượt ngưỡng NUPL 0,75 ở chu kỳ này lại ngắn hơn nhiều?

Kinh nghiệm trong các chu kỳ trước cho thấy khi NUPL vượt mức 0,75, thị trường Bitcoin bước vào giai đoạn “Euphoria” – thời điểm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn có lợi nhuận lớn và thường diễn ra các đợt chốt lời mạnh.

Điểm khác biệt ở chu kỳ hiện tại là chỉ số này mới vượt ngưỡng 0,75 trong khoảng 30 ngày, so với 228 ngày trước đây. Điều này cho thấy mức độ lạc quan của nhà đầu tư chưa bền vững hoặc có sự thận trọng cao hơn do các yếu tố bên ngoài, như biến động thị trường tiền điện tử toàn cầu và chính sách kinh tế vĩ mô.

“Sự ngắn ngủi trong việc duy trì NUPL cục bộ trên 0,75 phản ánh sự thận trọng chưa từng thấy từ các nhà đầu tư dài hạn trong kỷ nguyên tiền điện tử.”
Laura Shin, Nhà báo Blockchain, 2024

Lợi nhuận ròng chưa thực hiện (NUPL) là gì và tầm quan trọng của nó trong thị trường tiền điện tử?

Chỉ số NUPL được tính toán dựa trên sự chênh lệch giữa giá trị thị trường và vốn hóa thực tế đã được hiện thực hóa. NUPL giúp đánh giá tâm lý và hành vi của nhà đầu tư dài hạn thông qua lợi nhuận chưa thu được.

Đặc biệt, NUPL được sử dụng rộng rãi để xác định các vùng thị trường như Fear (Sợ hãi), Neutral (Trung tính), và Euphoria (Phấn khích). Khi NUPL vượt ngưỡng 0,75, thị trường thường đang ở giai đoạn cực kỳ tích cực với nguy cơ điều chỉnh giá lớn, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn về thời điểm mua hoặc bán.

Các yếu tố ảnh hưởng đến sự khác biệt về thời gian duy trì NUPL giữa các chu kỳ

Khác biệt về chu kỳ có thể xuất phát từ nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô, câu chuyện phát triển công nghệ và sự thay đổi hành vi đầu tư trong thị trường tiền điện tử.

Chu kỳ trước diễn ra khi Bitcoin còn đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, ít cạnh tranh từ tiền điện tử khác và tâm lý FOMO lan rộng. Chu kỳ hiện tại, nhà đầu tư dài hạn thể hiện sự thận trọng cao hơn do biến động pháp lý, lạm phát toàn cầu và sự ổn định chưa chắc chắn của các đồng Stablecoin.

Bảng so sánh thời gian duy trì NUPL ở chu kỳ trước và hiện tại

Câu hỏi thường gặp

• NUPL là gì và tại sao quan trọng?
  NUPL đo lường lợi nhuận chưa thực hiện của nhà đầu tư dài hạn, giúp nhận diện các vùng thị trường như sợ hãi hoặc hưng phấn.
• Giá Bitcoin trên 118.000 USD có dấu hiệu gì?
  Giá vượt đỉnh phản ánh sức nóng nhưng chưa đồng nghĩa với việc cá voi đã đạt lợi nhuận tối đa.
• Tại sao thời gian duy trì NUPL trên 0,75 giảm mạnh?
  Yếu tố kinh tế vĩ mô và tâm lý thận trọng khiến nhà đầu tư dài hạn không giữ trạng thái phấn khích kéo dài.
• Điều này ảnh hưởng thế nào đến chiến lược đầu tư?
  Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ càng xu hướng và không nên dựa hoàn toàn vào chỉ số NUPL để ra quyết định.
• NUPL có thể dự đoán chính xác giá Bitcoin không?
  NUPL là công cụ hữu ích nhưng cần kết hợp với phân tích kỹ thuật và dữ liệu thị trường khác để dự báo.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.