Vòng halving Bitcoin 4 năm truyền thống đang dần mất đi ảnh hưởng chủ đạo trong điều khiển giá và thị trường.
Hiện nay, các yếu tố vĩ mô và nhu cầu từ các tổ chức tài chính đóng vai trò quan trọng hơn, làm thay đổi cách thức giá Bitcoin phản ứng qua các chu kỳ.
- Chu kỳ halving 4 năm truyền thống của Bitcoin có thể đã kết thúc do gần như toàn bộ Bitcoin đã được khai thác.
- Động lực thị trường Bitcoin hiện nay chịu ảnh hưởng mạnh từ các tổ chức tài chính và xu hướng kinh tế vĩ mô.
- Mặc dù cơ chế halving không còn chi phối, các xu hướng giá theo mùa vẫn tồn tại với sự tăng trưởng ổn định hơn trong dài hạn.
Chu kỳ halving 4 năm có còn phù hợp với Bitcoin hiện nay?
Chuyên gia Bitcoin Pierre Rochard cho rằng nhiều khả năng chu kỳ halving cổ điển đã không còn tác động lớn vì đến nay 95% Bitcoin đã được khai thác.
Ông nhấn mạnh nguồn cung thực tế trên thị trường hiện đến từ việc các nhà đầu tư ban đầu bán ra, thay vì từ halving. Điều này làm cho cơ chế halving không còn ảnh hưởng đáng kể đến lượng Bitcoin lưu hành. Các nguồn cầu hiện tại bao gồm nhà đầu tư nhỏ lẻ, quỹ ETF trên nền tảng tài sản và các công ty sở hữu Bitcoin.
“It seems more likely than not that the 4 year cycles are over. Halvings are immaterial to trading float, 95% of the BTC have been mined, supply comes from buying out OGs, demand is the sum of spot retail, ETPs getting added to wealth platforms, and treasury companies.”
Pierre Rochard, Chuyên gia Bitcoin, 11/8/2025 (Twitter)
Tương tự, tác giả Jason Williams chỉ ra top 100 công ty giữ kho bạc Bitcoin hiện sở hữu gần 1 triệu BTC. Ông cho rằng đây là nguyên nhân khiến chu kỳ halving 4 năm không còn giữ vai trò quyết định.
Tại sao các lực lượng tổ chức và xu hướng kinh tế lớn lại kiểm soát thị trường?
Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, giải thích rằng tầm ảnh hưởng của halving giảm dần do nhiều yếu tố tăng trưởng ổn định: lãi suất thấp, quy định rõ ràng hơn, và sự gia tăng việc chấp nhận Bitcoin từ phía các tổ chức.
Ông đánh giá năm 2026 không phải là giai đoạn siêu chu kỳ bùng nổ mà là thời kỳ tăng trưởng bền vững, dựa trên các nền tảng tài chính và kinh tế vĩ mô ổn định hơn.
“I think it’s more ‘sustained steady boom’ than super-cycle.”
Matt Hougan, Giám đốc đầu tư Bitwise, 2025
Chu kỳ halving cũ từng tạo ra biên độ biến động mạnh nay được thay thế bởi các yếu tố tổ chức mang đến sự ổn định hơn cho thị trường.
Quan điểm trái chiều về ảnh hưởng của ETF đối với chu kỳ Bitcoin là gì?
Bên cạnh phân tích cho rằng chu kỳ halving đang mờ nhạt, nhà phân tích CRYPTO₿IRB lại cho rằng sự gia tăng ETF tiền điện tử thực sự củng cố chu kỳ bằng cách kết nối nhu cầu crypto với mô hình tài chính truyền thống lâu năm.
Ông lập luận thiết lập các ETF giúp thị trường tiền điện tử vận hành theo các chu kỳ đa năm tương tự như các tài sản tài chính truyền thống, từ đó duy trì mô hình chu kỳ đều đặn.
Xu hướng giá Bitcoin hiện tại phản ánh điều gì về chu kỳ halving?
Chuyên gia và YouTuber Benjamin Cowen nhận thấy Bitcoin vẫn cho thấy mô hình giá mùa vụ điển hình: tăng vào tháng 7 và 8, giảm nhẹ tháng 9, sau đó tăng lại vào quý 4 trước khi bước vào giai đoạn thị trường giảm.
Điều này chứng tỏ mặc dù cơ chế cơ bản của chu kỳ halving đang thay đổi, các đặc tính mùa vụ vẫn tiếp tục ảnh hưởng mạnh đến hành vi giá.
“If you look carefully, you’ll see Bitcoin prints the same pattern each post-halving year: Up in July-Aug, down in Sep, up into the market cycle top in Q4, then bear market.”
Benjamin Cowen, Chuyên gia tiền điện tử, 11/8/2025 (Twitter)
Việc nhận diện các xu hướng mùa vụ này giúp nhà đầu tư có định hướng tốt hơn trong chiến lược dài hạn.
Những lời khuyên nào dành cho nhà đầu tư trong bối cảnh chu kỳ halving dần suy yếu?
Chu kỳ halving không còn là yếu tố duy nhất chi phối thị trường Bitcoin; điều này đòi hỏi nhà đầu tư chú trọng hơn đến các yếu tố cơ bản như dòng tiền ETF, khung pháp lý và xu hướng kinh tế toàn cầu.
Đầu tư dài hạn nên tập trung vào đánh giá các nhân tố vĩ mô và đà tăng trưởng ổn định từ cộng đồng tổ chức để tối ưu hóa lợi ích.
Những câu hỏi thường gặp
Chu kỳ halving 4 năm của Bitcoin là gì?
Chu kỳ halving giảm một nửa phần thưởng khai thác Bitcoin diễn ra gần như mỗi 4 năm, ảnh hưởng đến cung mới và giá trị Bitcoin.
Tại sao chu kỳ halving được cho là đang kết thúc?
Bởi vì 95% Bitcoin đã được khai thác, nguồn cung tăng chủ yếu từ bán của nhà đầu tư cũ thay vì từ halving, làm mất đi tác động truyền thống của chu kỳ này.
Yếu tố nào đang chi phối giá Bitcoin thay cho halving?
Động lực hiện nay là sự tăng trưởng của nhà đầu tư tổ chức, dòng vốn ETF, quy định rõ ràng và xu hướng lãi suất vĩ mô.
Xu hướng giá Bitcoin sau halving còn tồn tại không?
Các đặc tính mùa vụ như tăng giá mùa hè và quý 4 vẫn được duy trì, dù cơ chế tác động đã thay đổi.
Nhà đầu tư nên tập trung gì trong giai đoạn hiện tại?
Ưu tiên đánh giá các yếu tố kinh tế vĩ mô, quy định, dòng tiền tổ chức và tiếp tục theo dõi hiệu quả của các sản phẩm ETF tiền điện tử.
