Bitcoin đang giảm áp lực thua lỗ chưa thực hiện khi tỷ lệ này hạ xuống 35,2%, thấp hơn ngưỡng căng thẳng lịch sử 40%.
Diễn biến này cho thấy điều kiện thị trường đã cải thiện, nhưng quá trình phục hồi vẫn chưa được xác nhận đầy đủ do áp lực bán chưa biến mất.
- Tỷ lệ thua lỗ chưa thực hiện của Bitcoin giảm từ đỉnh 42,2% cuối tháng 6 xuống 35,2%.
- Mayer-Puell Valuation Composite từng giảm xuống 15,77 trước khi phục hồi lên khoảng 25,4.
- MVRV Z-score gần 0,36 và SOPR duy trì quanh 1, cho thấy áp lực bán đang giảm.
- Xu hướng tăng bền vững vẫn cần vốn hóa thực tế tăng, dòng tiền rút khỏi sàn tiếp tục và dòng tiền ETF ổn định.
Bitcoin đã thoát khỏi vùng thua lỗ nghiêm trọng nhất
Bitcoin đã rời khỏi vùng căng thẳng sâu nhất khi tỷ lệ thua lỗ chưa thực hiện giảm dưới 40%, nhưng mức giảm này chưa đủ để xác nhận một đợt phục hồi kéo dài.
Tỷ lệ này đạt đỉnh 42,2% vào cuối tháng 6 rồi giảm xuống 35,2%. Điều đó đồng nghĩa tỷ lệ Bitcoin do các nhà đầu tư nắm giữ ở trạng thái thua lỗ đã thu hẹp, phản ánh áp lực thị trường thấp hơn.
Tuy nhiên, chỉ báo từng giảm xuống 30,4% vào khoảng ngày 21 tháng 7 trước khi tăng trở lại. Diễn biến này cho thấy áp lực bán vẫn còn hiện diện và điều kiện thị trường chưa hoàn toàn ổn định.
| Chỉ báo | Mức hoặc thời điểm được ghi nhận | Ý nghĩa |
|---|---|---|
| Tỷ lệ thua lỗ chưa thực hiện | 42,2% vào cuối tháng 6; 35,2% hiện tại | Giảm dưới ngưỡng căng thẳng lịch sử 40% |
| Tỷ lệ thua lỗ chưa thực hiện | 30,4% vào khoảng ngày 21 tháng 7 | Cho thấy chỉ báo đã phục hồi từ mức thấp trước đó |
| Mayer-Puell Valuation Composite | 15,77 vào ngày 2 tháng 7; khoảng 25,4 sau đó | Áp lực định giá đã giảm so với đầu tháng 7 |
| MVRV Z-score | Gần 0,36 | Bitcoin không còn được xem là giao dịch ở mức cao cực đoan so với giá vốn trung bình |
| SOPR | Duy trì gần 1 | Cho thấy hoạt động bán trong trạng thái bị ép buộc đã giảm |
Giảm dưới 40% chưa đồng nghĩa với phục hồi dài hạn
Việc tỷ lệ thua lỗ chưa thực hiện lần đầu giảm dưới 40% thường chưa đủ để xác nhận Bitcoin đã bước vào xu hướng phục hồi bền vững.
Các chu kỳ trước cho thấy giai đoạn tương tự thường đi kèm thời kỳ tích lũy hoặc dao động kéo dài. Sau đó, thị trường có thể tiếp tục cải thiện hoặc tiến sâu hơn về vùng đầu hàng 60%.
Vì vậy, khả năng duy trì tỷ lệ dưới 40% là yếu tố cần theo dõi để đánh giá liệu áp lực thua lỗ có tiếp tục giảm hay quay trở lại.
Mayer-Puell Composite phản ánh áp lực định giá thấp hơn
Mayer-Puell Valuation Composite cho thấy áp lực định giá Bitcoin đã giảm, nhưng mức phục hồi hiện tại chưa giống một tín hiệu tạo đáy dài hạn.
Chỉ báo giảm xuống dưới ngưỡng 20 vào ngày 2 tháng 7, đạt 15,77 lần thứ ba kể từ tháng 2. Trong lịch sử, các mức dưới 20 thường gắn với giai đoạn tích lũy kéo dài và khả năng hình thành vùng đáy của thị trường.
Sau đó, Mayer-Puell Composite phục hồi lên khoảng 25,4, cho thấy áp lực định giá đã nhẹ hơn so với đầu tháng 7. Mức phục hồi này vẫn kém rõ rệt hơn nhiều so với mức 1,76 được ghi nhận vào tháng 6 năm 2022, trước khi các mức đáy của chu kỳ Bitcoin được xác định.
Diễn biến hiện tại phù hợp hơn với sự cải thiện của điều kiện thị trường khi áp lực bán giảm dần, thay vì là bằng chứng cho một đáy dài hạn đã được xác nhận.
Các chỉ báo on-chain cùng nghiêng về giai đoạn củng cố
Dữ liệu on-chain cho thấy Bitcoin đang dần rời khỏi giai đoạn chịu áp lực mạnh nhất, nhưng các tín hiệu tích cực hiện chủ yếu phản ánh quá trình củng cố.
Mayer-Puell Composite, MVRV, SOPR và tỷ lệ thua lỗ chưa thực hiện đều cho thấy áp lực đang giảm thay vì xuất hiện một đợt đầu hàng mới.
MVRV Z-score tiến gần 0,36, cho thấy Bitcoin không còn được xem là giao dịch ở mức cao cực đoan so với giá vốn trung bình của thị trường.
SOPR duy trì gần 1, phản ánh việc bán trong trạng thái bị ép buộc đã giảm. Nhiều người mua đang hiện thực hóa khoản bán với mức lợi nhuận thấp, khiến chỉ báo này không cho thấy áp lực chốt lời mạnh.
Tuy nhiên, những tín hiệu trên vẫn phù hợp với giai đoạn củng cố cuối chu kỳ suy yếu hơn là một pha tăng trưởng đã được xác nhận. Để giá tăng bền vững, vốn hóa thực tế cần tiếp tục tăng, dòng tiền rút khỏi sàn phải duy trì và dòng tiền ETF cần ổn định.
Trong khi các điều kiện đó chưa đồng thời xuất hiện, dữ liệu on-chain mới chỉ củng cố nhận định rằng áp lực giảm đang yếu đi. Một xu hướng bền vững vẫn phụ thuộc vào nhu cầu rộng hơn và dòng vốn quay trở lại đều đặn.
Những câu hỏi thường gặp
Tỷ lệ thua lỗ chưa thực hiện của Bitcoin hiện ở mức nào? Tỷ lệ này ở mức 35,2%, giảm từ đỉnh 42,2% vào cuối tháng 6 và thấp hơn ngưỡng căng thẳng lịch sử 40%.
Mức dưới 40% có xác nhận Bitcoin đã phục hồi dài hạn không? Chưa. Các chu kỳ trước cho thấy lần đầu giảm dưới 40% thường có thể dẫn đến giai đoạn củng cố kéo dài trước khi thị trường cải thiện thêm hoặc suy yếu về vùng đầu hàng 60%.
Mayer-Puell Valuation Composite đang phát tín hiệu gì? Chỉ báo từng giảm xuống 15,77, dưới ngưỡng 20, rồi phục hồi lên khoảng 25,4. Diễn biến này cho thấy áp lực định giá đã giảm nhưng chưa xác nhận một đáy dài hạn.
MVRV Z-score và SOPR cho biết điều gì? MVRV Z-score gần 0,36 cho thấy Bitcoin không còn ở mức định giá cực đoan so với giá vốn trung bình, trong khi SOPR gần 1 phản ánh áp lực bán bị ép buộc đã giảm.
Điều kiện nào cần được duy trì để xác nhận phục hồi? Vốn hóa thực tế cần tăng, dòng tiền rút khỏi sàn phải tiếp tục và dòng tiền ETF cần ổn định, cùng với nhu cầu và dòng vốn quay trở lại đều đặn.
Tổng kết
Bitcoin đang cho thấy áp lực thua lỗ và bán ra đã giảm, nhưng các chỉ báo hiện mới phản ánh quá trình củng cố. Một đợt phục hồi bền vững vẫn cần thêm sự xác nhận từ dòng vốn, nhu cầu thị trường và sức mạnh giá duy trì.
