Stablecoin market đã giảm 7,7 tỷ USD trong tháng 6, mức sụt lớn nhất kể từ vụ Terra-Luna năm 2022. Tổng vốn hóa stablecoin hiện đã co lại khoảng 10 tỷ USD so với đỉnh tháng 5, tương đương giảm khoảng 3%. USDT của Tether và USDC của Circle là hai nguồn giảm chính.
USDT giảm từ khoảng 190 tỷ USD trong tháng 5 xuống 184 tỷ USD, mất khoảng 6 tỷ USD. USDC cũng lùi từ gần 80 tỷ USD vào tháng 3/2026 xuống khoảng 73 tỷ USD, giảm khoảng 7 tỷ USD. Dù vậy, mức điều chỉnh lần này vẫn nhẹ hơn nhiều so với giai đoạn crypto winter 2022.
Trong giai đoạn tháng 3/2022 đến tháng 9/2023, vốn hóa các stablecoin lớn đã giảm từ khoảng 166 tỷ USD xuống 122 tỷ USD. Khi đó, cú sập TerraUSD, sự phá sản của FTX và các vụ đổ vỡ ở một số công ty cho vay crypto đã làm thanh khoản thị trường suy yếu mạnh.
Hiện cạnh tranh trong ngành stablecoin vẫn đang thay đổi khi các quy định như GENIUS Act của Mỹ thúc đẩy stablecoin đi sâu hơn vào thanh toán và thanh toán bù trừ. USDG do Paxos phát hành, có sự hỗ trợ từ các tổ chức như Robinhood, đã vượt 3,2 tỷ USD; USDGO do Anchorage Digital và OSL Group ra mắt đã gần gấp đôi lên 900 triệu USD.
Một số tổ chức Phố Wall vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của stablecoin. Citi từng ước tính quy mô thị trường có thể đạt 1,9 nghìn tỷ USD theo kịch bản cơ sở và 4 nghìn tỷ USD theo kịch bản lạc quan vào năm 2030, trong khi Standard Chartered dự báo mốc 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028.
Các nhà phân tích cho rằng tăng trưởng nguồn cung stablecoin thường là một động lực quan trọng của chu kỳ tăng crypto. Việc nguồn cung hiện co lại có thể đồng nghĩa thanh khoản on-chain mới giảm, khiến đà tăng của tài sản số khó duy trì hơn nếu không có dòng vốn mới.
