Robinhood vừa mở public testnet cho Robinhood Chain, một mạng Layer-2 dựa trên Ethereum xây dựng trên Arbitrum, nhằm mở rộng hệ sinh thái crypto và hướng tới giao dịch toàn cầu 24/7.
Dù doanh thu quý 4/2025 thấp hơn kỳ vọng Phố Wall và mảng crypto suy yếu, công ty vẫn đẩy mạnh chiến lược đa dạng hóa sản phẩm, mở rộng quốc tế và phát triển hạ tầng on-chain để giảm phụ thuộc vào biến động giá Bitcoin.
- Robinhood Chain (Layer-2 trên Arbitrum) đã ra mắt public testnet, tương thích công cụ Ethereum.
- Doanh thu Q4 đạt 1,28 tỷ USD (+27% YoY) nhưng thấp hơn kỳ vọng; doanh thu crypto giảm 38% còn 221 triệu USD.
- Trọng tâm nhà đầu tư dịch chuyển sang đa dạng hóa: sản phẩm mới, mở rộng quốc tế, prediction markets, ngân hàng và thu nhập lãi ròng.
Robinhood Chain Layer-2 đã ra mắt public testnet
Robinhood Chain đã mở public testnet, cho phép lập trình viên truy cập tài liệu, điểm vào hệ thống và triển khai ứng dụng với khả năng tương thích đầy đủ các công cụ tiêu chuẩn của Ethereum.
Robinhood Chain được xây dựng trên Arbitrum và được Johann Kerbrat, SVP kiêm General Manager của Robinhood Crypto, giới thiệu tại Consensus Hong Kong. Đây là lần triển khai công khai đầu tiên sau khi dự án được công bố tại bài phát biểu của công ty ở Cannes năm trước.
Giai đoạn testnet cung cấp cho nhà phát triển các “entry points”, tài liệu và khả năng tương thích hoàn toàn với bộ công cụ Ethereum. Điều này giúp các đội ngũ dễ dàng thử nghiệm tích hợp ví, smart contract, dApp và quy trình triển khai quen thuộc trong hệ sinh thái Ethereum.
Theo thông tin công bố, các đối tác hạ tầng như Alchemy và LayerZero (ZRO) đã bắt đầu xây dựng trên mạng lưới. Việc các nhà cung cấp hạ tầng tham gia sớm thường giúp cải thiện trải nghiệm phát triển, hỗ trợ kết nối liên chuỗi và rút ngắn thời gian đưa sản phẩm ra thị trường.
Doanh thu tăng 27% nhưng mảng crypto suy yếu trong quý 4/2025
Robinhood ghi nhận doanh thu ròng Q4 đạt 1,28 tỷ USD (+27% so với cùng kỳ), nhưng thấp hơn mức kỳ vọng 1,34 tỷ USD; doanh thu crypto giảm 38% xuống 221 triệu USD.
Robinhood cho biết trong báo cáo kết quả kinh doanh rằng doanh thu ròng quý 4/2025 đạt kỷ lục 1,28 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước nhưng không đạt mức dự báo của Phố Wall là 1,34 tỷ USD. Chi tiết công bố nằm trong tài liệu nhà đầu tư: báo cáo kết quả quý 4 và cả năm 2025.
Điểm yếu đáng chú ý là doanh thu crypto giảm 38% so với cùng kỳ, còn 221 triệu USD. Trong khi đó, lợi nhuận ròng theo quý giảm 34% xuống 605 triệu USD, dù EPS đạt 0,66 USD, nhỉnh hơn dự báo 0,63 USD.
Kết quả cả năm 2025 ghi nhận tăng trưởng mạnh, khối lượng giao dịch phân hóa theo mảng
Năm 2025, Robinhood đạt doanh thu ròng kỷ lục 4,5 tỷ USD (+52% so với 2024) và lợi nhuận ròng 1,9 tỷ USD (+35%), với khối lượng crypto tăng nhẹ theo quý và cổ phiếu tăng mạnh.
Trong năm 2025, Robinhood công bố doanh thu ròng kỷ lục 4,5 tỷ USD, tăng 52% so với 2024. Lợi nhuận ròng cả năm tăng 35% lên 1,9 tỷ USD. Đây là các số liệu tổng hợp phản ánh tốc độ mở rộng quy mô doanh thu ngoài các biến động ngắn hạn theo quý.
Ở khía cạnh hoạt động, khối lượng crypto tăng 3% theo quý lên 82,4 tỷ USD. Khối lượng giao dịch cổ phiếu tăng 10% lên 710 tỷ USD. Số lượng hợp đồng quyền chọn tăng 8% lên 659 triệu hợp đồng, cho thấy nhu cầu với sản phẩm phái sinh truyền thống vẫn là động lực đáng kể trong hệ sinh thái Robinhood.
Prediction markets và hợp đồng tương lai tăng vọt, lần đầu vượt doanh thu giao dịch cổ phiếu
Doanh thu từ prediction markets và futures tăng 375% so với cùng kỳ lên 147 triệu USD và lần đầu vượt doanh thu từ giao dịch cổ phiếu.
Robinhood cho biết doanh thu từ prediction markets và futures tăng 375% so với cùng kỳ, đạt 147 triệu USD. Đáng chú ý, mảng này lần đầu vượt doanh thu từ giao dịch cổ phiếu, phản ánh sự dịch chuyển tăng trưởng sang các dòng sản phẩm mới ngoài mô hình môi giới truyền thống.
Sau khi doanh thu thấp hơn kỳ vọng, cổ phiếu HOOD đã phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn. Tóm tắt diễn biến được nhắc đến tại: bài đăng về biến động giá HOOD.
Câu chuyện Robinhood ngày càng ít phụ thuộc vào biến động giá Bitcoin
Một bộ phận thị trường cho rằng mối liên hệ giữa Robinhood và biến động giá Bitcoin đang bị thổi phồng, vì doanh thu crypto hiện chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong tổng doanh thu.
Cộng đồng crypto đang tranh luận rằng câu chuyện của Robinhood lớn hơn biến động giá Bitcoin (BTC). Lập luận cốt lõi là khi crypto chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong cơ cấu doanh thu, việc gán hiệu suất doanh nghiệp với dao động giá BTC có thể không còn là biến số quyết định như trước.
Thay vào đó, nhà đầu tư tập trung theo dõi danh mục sản phẩm mới và kế hoạch mở rộng quốc tế, gồm prediction markets, dịch vụ ngân hàng, thẻ tín dụng và công cụ thuế. Ngoài ra, thu nhập lãi ròng (net interest income), được hỗ trợ bởi cho vay ký quỹ và cho vay chứng khoán, cũng trở thành chỉ tiêu được quan sát sát sao do ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận.
Kỳ vọng “run rate” doanh thu 5 tỷ USD phản ánh góc nhìn dài hạn
Một số nhà đầu tư cho rằng Robinhood đang tiến gần “run rate” doanh thu 5 tỷ USD, nên nhịp bán tháo sau báo cáo có thể là phản ứng quá mức.
Theo một quan điểm được chia sẻ công khai, một số người tin rằng Robinhood đang tiến gần mức “run rate” doanh thu 5 tỷ USD. Cùng với đó, bài đăng này cũng nhắc tới mức giá mục tiêu trung bình quanh 145 USD và nhận định đợt giảm giá gần đây có thể bị xem là phản ứng quá đà so với triển vọng dài hạn.
Cần lưu ý “run rate” là cách ngoại suy doanh thu theo nhịp hiện tại, không phải cam kết kết quả tương lai. Tuy nhiên, việc thị trường bàn luận về “run rate” cho thấy trọng tâm đánh giá đang chuyển sang khả năng mở rộng đa sản phẩm và tăng trưởng quốc tế, hơn là biến động ngắn hạn theo quý hoặc theo chu kỳ của tiền điện tử.
Robinhood Layer-2 nhắm đến tokenization và giao dịch toàn cầu 24/7
Robinhood Chain là bước đi hướng tới tokenization và giao dịch toàn cầu 24/7, hỗ trợ chiến lược đa dạng hóa vượt ra ngoài biến động giá cổ phiếu ngắn hạn.
Với Robinhood Chain, công ty có thêm một lớp hạ tầng để thử nghiệm sản phẩm on-chain, mở rộng khả năng phát hành, giao dịch và chuyển giao tài sản theo mô hình tokenization. Kết hợp với các đối tác hạ tầng đã tham gia, mạng Layer-2 này được định hướng trở thành nền tảng phục vụ nhu cầu người dùng toàn cầu trong bối cảnh thị trường yêu cầu giao dịch liên tục và thời gian thanh toán nhanh hơn.
Những câu hỏi thường gặp
Robinhood Chain là gì?
Robinhood Chain là một mạng Layer-2 dựa trên Ethereum và được xây dựng trên Arbitrum, hướng tới cung cấp hạ tầng on-chain cho hệ sinh thái Robinhood, bao gồm các use case như tokenization và giao dịch toàn cầu 24/7.
Public testnet của Robinhood Chain mang lại gì cho nhà phát triển?
Testnet cung cấp quyền truy cập vào tài liệu, các điểm vào hệ thống và khả năng tương thích với các công cụ tiêu chuẩn của Ethereum, giúp nhà phát triển thử nghiệm triển khai và tích hợp ứng dụng trước khi có các giai đoạn phát hành tiếp theo.
Vì sao cổ phiếu HOOD giảm dù doanh thu vẫn tăng?
Doanh thu ròng Q4/2025 tăng 27% lên 1,28 tỷ USD nhưng thấp hơn kỳ vọng 1,34 tỷ USD, trong khi doanh thu crypto giảm 38% còn 221 triệu USD. Chênh lệch so với dự báo có thể khiến thị trường phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn.
Mảng nào của Robinhood tăng trưởng mạnh trong năm 2025?
Doanh thu từ prediction markets và futures tăng 375% so với cùng kỳ lên 147 triệu USD và lần đầu vượt doanh thu giao dịch cổ phiếu. Cả năm 2025, doanh thu ròng đạt 4,5 tỷ USD và lợi nhuận ròng đạt 1,9 tỷ USD.
