Cuộc họp FOMC vào tháng 3 đã tiết lộ một cuộc tranh luận âm thầm trong Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mới đây, ngân hàng trung ương quyết định giảm mạnh tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán hay còn gọi là thắt chặt định lượng (QT). Giới hạn cho phép giảm nợ Kho bạc đã được hạ từ 25 tỷ USD xuống 5 tỷ USD mỗi tháng. Dù động thái này nhận được sự ủng hộ rộng rãi, nhưng biên bản cho thấy một số chính sách không đồng thuận. Những người ủng hộ, bao gồm Thống đốc Christopher Waller, không hài lòng với sự giảm tốc này và muốn duy trì tốc độ QT ban đầu.
Mối lo về trần nợ Hoa Kỳ đã thúc đẩy sự thay đổi chính sách. Sự giảm tốc QT phần lớn bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về trần nợ. Một bản thuyết trình từ quan chức Fed New York nhấn mạnh rằng việc chậm lại này sẽ hoạt động như một bộ đệm, giúp duy trì thanh khoản trong thời kỳ chính phủ Hoa Kỳ vay mượn bị hạn chế. Fed mong muốn ngăn chặn sự sụt giảm dự trữ mạnh có thể xảy ra khi giải quyết vấn đề trần nợ.
Trong cuộc họp ngày 18–19 tháng 3, Fed quyết định giảm giới hạn giảm nợ Kho bạc, đồng thời giữ nguyên giới hạn 35 tỷ USD cho việc giảm nợ thế chấp. Cách tiếp cận này giúp Fed linh hoạt quản lý điều kiện thị trường tiền tệ, đồng thời giám sát tác động của quản lý nợ liên bang đến kinh tế rộng lớn hơn.
Chủ tịch Fed Jerome Powell và Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết tốc độ giảm QT có thể tiếp tục ngay cả sau khi giải quyết vấn đề trần nợ. Powell nhấn mạnh rằng điều này kéo dài thời gian trước khi các dự trữ trở nên khan hiếm, giúp Fed có thể đưa ra quyết định dựa trên sự hiểu biết rõ ràng về điều kiện thị trường. Williams cho rằng cách tiếp cận dần dần giúp tránh các gián đoạn không cần thiết và có thời gian để đánh giá chính xác thanh khoản.
Thị trường tiền điện tử giữ vững lập trường trước động thái của Fed. Các tài sản như Bitcoin và Ethereum hầu như không có biến động, điều này phản ánh sự thận trọng hơn là lo ngại. Bằng cách chậm lại QT, Fed giữ lại nhiều thanh khoản hơn trong hệ thống, điều này có thể có lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Mặc dù trọng tâm chính vẫn là lãi suất quỹ liên bang, cách tiếp cận QT của Fed tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường tổng thể. Các nhà phân tích hiện kỳ vọng rằng QT có thể kéo dài sang năm sau, đặc biệt nếu điều kiện tài chính vẫn mong manh giữa sự không chắc chắn thương mại toàn cầu và những thay đổi tiềm ẩn trong chính sách tài chính Hoa Kỳ.
