Bitcoin đang cho thấy sự lệch pha giữa nhu cầu giao ngay và thị trường phái sinh, trong khi áp lực mua từ nhóm nắm giữ ngắn hạn vẫn còn đủ mạnh để hỗ trợ một nhịp hồi ngắn hạn.
Diễn biến này khiến thị trường ở trạng thái vừa có rủi ro thanh lý do đòn bẩy tăng, vừa có khả năng bật lên nếu lực mua ngắn hạn tiếp tục giữ ưu thế.
- Nhu cầu giao ngay của Bitcoin suy yếu, trong khi đòn bẩy trên thị trường phái sinh lại tăng.
- Áp lực mua từ holder ngắn hạn đang chiếm ưu thế, gợi ý một pha tích lũy.
- Bitcoin có thể hồi lên vùng 73,2k–77,5k USD nếu đà hiện tại được duy trì, nhưng các cụm holder cũ có thể gây bán ra quanh 70k USD.
Nhu cầu giao ngay suy yếu, đòn bẩy lại tăng
Bitcoin đang ở trạng thái lệch pha giữa nhu cầu mua thật và hoạt động đầu cơ. Chỉ số Coinbase Premium Index gần đây vẫn âm, cho thấy nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức chưa cải thiện rõ rệt.
Trong khi đó, xu hướng đòn bẩy tăng làm thị trường dễ tổn thương hơn trước một đợt thanh lý dây chuyền. Dòng stablecoin rút khỏi sàn cũng cho thấy tâm lý phòng thủ vẫn hiện diện.
Holder ngắn hạn đang nghiêng về phía mua
Bitcoin Realized Pressure Model cho thấy áp lực mua từ nhóm holder ngắn hạn đang mạnh hơn áp lực bán. Cấu trúc này từng xuất hiện trong giai đoạn phục hồi trước đó.
Trong tháng 2, điểm mua bình quân là 61% so với 22% của phe bán. Đến tháng 5, cán cân đổi chiều với 43% áp lực bán và 11% áp lực mua. Sang tháng 6 và tháng 7, áp lực mua trở lại vùng 37%–46%, còn áp lực bán bị nén xuống 16%.
Axel Adler Jr. dùng chỉ báo này để mô tả rằng thị trường hiện vẫn đang ở trạng thái tích lũy, khi người mua giữ lợi thế trong ngắn hạn.
Mốc giá nào cần theo dõi trên biểu đồ Bitcoin?
Bitcoin đã tạo đáy mới ở 57.800 USD rồi nhích lên trở lại. Về kỹ thuật, nhịp hồi này có thể mở rộng lên vùng 73,2k–77,5k USD, tương ứng vùng golden pocket của Fibonacci.
Ở chiều ngược lại, nhóm holder 1 tuần–1 tháng có giá vốn quanh 61.6k USD, còn nhóm 3 tháng–6 tháng có giá vốn trung bình 74.9k USD. Điều đó có nghĩa lớp nhà đầu tư mới đang có lãi, nhưng các cohort cũ hơn vẫn đang lỗ khoảng 15%.
Nếu Bitcoin tiến gần hoặc vượt 70k USD, một phần lực bán chốt lời từ các cohort này có thể xuất hiện. Mốc 71k USD được xem là tín hiệu xác nhận đáng chú ý cho một cú đảo chiều thiên về tăng giá.
Tổng kết
Bitcoin đang cho thấy bức tranh ngắn hạn khá giằng co: nhu cầu giao ngay yếu hơn, nhưng holder ngắn hạn vẫn đang nâng đỡ giá. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc lực mua có giữ được ưu thế hay không, đặc biệt quanh các vùng 70k USD và 71k USD.
