Thanh khoản altcoin đang cạn dần khi khối lượng giao dịch spot rơi về mức thấp nhiều năm, nhưng khác các nhịp 2019 và 2022, Bitcoin vẫn giữ gần đỉnh chu kỳ và nhiều altcoin đã ngừng tạo đáy mới.
Việc khối lượng giảm sâu thường đi kèm sự quan tâm công chúng suy yếu, khiến tâm lý thị trường dễ chuyển sang phòng thủ. Tuy nhiên, sự ổn định tương đối của altcoin trong khi Bitcoin vẫn ở vùng giá cao có thể tạo bối cảnh mới cho hiệu suất tương đối giữa các nhóm tài sản crypto.
- Khối lượng spot của nhiều altcoin lớn trong tháng 12 giảm về vùng thấp nhiều năm.
- Mức độ quan tâm công chúng đối với crypto trên Google Trends rơi gần đáy nhiều năm, dù giá vẫn cao.
- Altcoin ngừng tạo đáy mới, mở ra khả năng vượt trội tương đối so với Bitcoin nếu BTC điều chỉnh.
Thanh khoản altcoin đang biến mất
Trong tháng 12, hoạt động giao dịch spot ở nhiều altcoin lớn chậm lại rõ rệt, đưa khối lượng về mức thấp nhất nhiều năm ở một số đồng.
Dữ liệu trong nội dung gốc cho thấy thanh khoản spot suy yếu diễn ra trên diện rộng thay vì chỉ ở một vài sàn. Khi khối lượng xuống thấp, thị trường thường trở nên “mỏng”, chênh lệch giá có thể nới rộng và các cú biến động ngắn hạn có thể bị khuếch đại do ít người tham gia.
XRP ghi nhận khối lượng khoảng 32 tỷ USD, mức yếu nhất của năm 2025 theo mô tả, trong đó riêng sàn Binance chiếm gần một nửa. Việc dòng chảy tập trung vào một địa điểm giao dịch lớn có thể khiến cấu trúc thanh khoản kém đa dạng hơn, đặc biệt khi thị trường rơi vào trạng thái giao dịch cầm chừng.
BNB đạt khoảng 13,7 tỷ USD, cũng nằm trong nhóm mức thấp nhất của năm và tiếp tục bị chi phối bởi dòng giao dịch trên Binance. Solana giảm về khoảng 43 tỷ USD, mức mềm nhất kể từ 2024 theo nội dung gốc, còn Cardano vào khoảng 3,8 tỷ USD, phản ánh nhu cầu giao dịch suy yếu ở nhiều sàn.
Sự chú ý của công chúng cũng lao dốc
Sau khi khối lượng spot giảm, mức độ quan tâm công chúng đối với crypto trên Google Trends cũng rơi về gần đáy nhiều năm, ngay cả khi giá vẫn ở vùng cao.
Mối quan hệ giữa “chú ý” và “giá” thường thể hiện rõ trong các giai đoạn bùng nổ hoặc hoảng loạn. Nội dung gốc nhấn mạnh điểm khác thường: hiện không có cả hai trạng thái này, tức thị trường vừa thiếu hưng phấn, vừa thiếu sợ hãi cực độ, dễ dẫn đến giai đoạn tích lũy kéo dài.
Dữ liệu 90 ngày trong nội dung gốc xác nhận xu hướng quan tâm giảm xuyên suốt tháng 12 và không có dấu hiệu bật lại đáng kể ở cả Bitcoin lẫn các altcoin lớn. Trong bối cảnh đó, dòng tiền mới và lực mua theo xu hướng có thể suy yếu, khiến giá phụ thuộc nhiều hơn vào dòng tiền nội bộ và cơ chế phòng vệ của nhà đầu tư hiện hữu.
Như CEO Alphractal Joao Wedson đăng trên X, các điều kiện như vậy thường xuất hiện trước những giai đoạn tích lũy kéo dài… hoặc thị trường giá xuống kéo dài.
– Joao Wedson, CEO Alphractal, bài đăng trên X
Bối cảnh mới có thể hình thành cho altcoin
Khối lượng yếu và mức quan tâm sụt giảm là tín hiệu dễ gây lo ngại, nhưng việc altcoin ổn định trong khi Bitcoin vẫn ở vùng cao có thể tạo cơ hội cho hiệu suất tương đối của altcoin.
Nội dung gốc cho rằng đây là lúc cần theo dõi “hiệu suất tương đối”. Dù tâm lý chung nghiêng về thận trọng, altcoin được mô tả là đang ổn định hơn, trong khi Bitcoin “kéo căng” ở vùng giá cao. Một thị trường phân kỳ như vậy đôi khi làm thay đổi dòng phân bổ, từ dẫn dắt đơn lẻ sang luân chuyển theo nhóm.
Theo Wedson, trong các giai đoạn 2019 và 2022, altcoin đã ngừng tạo đáy mới ngay cả khi các đồng vốn hóa lớn tiếp tục điều chỉnh sâu hơn, và điều đó cho phép altcoin vượt Bitcoin bất kể hướng đi ngắn hạn của BTC. Bài học ở đây là “không tạo đáy mới” có thể quan trọng hơn việc “tăng mạnh”.
Nếu Bitcoin có thêm một nhịp giảm, mức giảm có thể được hấp thụ không đồng đều. Khi nhiều altcoin đã bị “nén” trước đó, sức mạnh tương đối có thể dịch chuyển khỏi Bitcoin, dù điều này không loại trừ rủi ro biến động mạnh trong môi trường thanh khoản mỏng.
Kết luận
Tháng 12 ghi nhận khối lượng giao dịch altcoin về vùng thấp nhiều năm và mức quan tâm công chúng suy yếu mạnh. Tuy vậy, việc altcoin không còn liên tục tạo đáy mới trong khi Bitcoin giữ gần đỉnh chu kỳ là khác biệt lớn so với các nhịp điều chỉnh trước, và có thể mở ra giai đoạn altcoin vượt trội tương đối nếu BTC điều chỉnh.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao khối lượng giao dịch altcoin giảm mạnh lại quan trọng?
Khối lượng spot thấp thường cho thấy thanh khoản mỏng và ít người tham gia, khiến thị trường dễ biến động hơn và các nhịp tăng/giảm có thể kém bền vững. Nó cũng phản ánh mức độ quan tâm và mức sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư đang suy yếu.
Google Trends giảm có đồng nghĩa thị trường sẽ vào bear market dài hạn không?
Không nhất thiết. Google Trends giảm cho thấy sự chú ý đại chúng đang thấp, điều thường đi kèm giai đoạn tích lũy hoặc suy giảm kéo dài. Tuy nhiên, đây chỉ là một chỉ báo hành vi, cần kết hợp thêm dữ liệu giá, khối lượng và dòng tiền để đánh giá xu hướng.
Altcoin “không tạo đáy mới” có ý nghĩa gì với nhà đầu tư?
Khi altcoin ngừng tạo đáy mới dù thị trường chung yếu, điều đó có thể là dấu hiệu sức mạnh tương đối cải thiện. Trong một số chu kỳ trước, trạng thái này từng đi trước giai đoạn altcoin vượt trội so với Bitcoin, dù rủi ro vẫn cao khi thanh khoản toàn thị trường thấp.
