Mở khóa Token không chỉ đơn thuần là những sự kiện theo lịch; chúng là những nhân tố quan trọng thúc đẩy thị trường. Dù là gây áp lực giá, biến động hay sự phát triển của hệ sinh thái, tác động của chúng là không thể chối cãi. Keyrock, một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử, đã công bố một báo cáo về việc mở khóa Token và cách những sự kiện này ảnh hưởng đến thị trường.
Nghiên cứu chỉ ra rằng mở khóa Token, mặc dù có thể dự đoán, nhưng có tác động đáng kể. Tận dụng những hiểu biết từ nghiên cứu giúp người tham gia thị trường tiền điện tử hiệu quả hơn trong việc xử lý những sự kiện này, biến những gián đoạn tiềm ẩn thành cơ hội.
Nghiên cứu từ Keyrock Tiết lộ Những Thông Tin Về Mở Khóa Token
Nghiên cứu đã xem xét hơn 16.000 lần mở khóa Token, làm sáng tỏ các tác động lớn mà những sự kiện này có đối với hành vi thị trường. Kết quả của nghiên cứu cung cấp những hiểu biết quý giá cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Mỗi tuần, hơn 600 triệu USD giá trị Token được lưu thông nhờ vào sự mở khóa. Dù diễn ra thường xuyên, phản ứng của thị trường với những sự kiện này gần như đồng nhất.
“Hiểu rõ lịch trình mở khóa không còn là tùy chọn cho các nhà giao dịch. Nó là điều cần thiết để thời điểm hóa việc nhập và xuất thị trường một cách hiệu quả,” nghiên cứu nhấn mạnh.
Theo Keyrock, 90% các lần mở khóa tạo ra áp lực giá tiêu cực. Điều này đúng bất kể kích thước, loại hay người nhận của các Token. Điều thú vị là tác động giá thường bắt đầu từ trước ngày mở khóa, có thể là do các thành viên cộng đồng chạy trước sự kiện. Các lần mở khóa lớn hơn khuếch đại hiệu ứng này, gây giảm giá sắc nét hơn (lên tới lớn hơn 2,4 lần) và gia tăng biến động.
Nên chú ý rằng các sự kiện mở khóa Token thường tuân theo lịch trình có cấu trúc trong các bảng phân bổ. Những lịch trình này có thể từ các đợt phát hành lớn duy nhất (cliffs unlocks) đến phân phối hàng tháng liên tục (linear unlocks). Nghiên cứu của Keyrock phân loại các sự kiện này theo kích thước, xác định rằng các lần mở khóa nhỏ hơn, dù ít tác động hơn lẻ tẻ, có thể tạo ra áp lực giá tích lũy.
- Nano (<0,1%) và Micro Unlocks (0,1%-0,5%): Ảnh hưởng tối thiểu.
- Unlocks Nhỏ (0,5%-1%) và Vừa (1%-5%): Có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
- Mở khóa Lớn (5%-10%) và Vĩ Đại (>10%): Sự kiện lớn với tác động thị trường cao.
Đối với các nhà giao dịch, kích thước của một lần mở khóa quyết định tầm quan trọng của nó. Các mở khóa Token vĩ đại, mặc dù ban đầu gây gián đoạn, thường lan rộng tác động của chúng theo thời gian, dẫn đến sự phục hồi giá dần dần hơn.
Bên cạnh kích thước, loại người nhận Token mở khóa cũng ảnh hưởng lớn đến động thái giá. Đánh giá hồ sơ của người nhận mở khóa là cần thiết để xác định tác động thị trường tiềm năng. Keyrock đã xác định năm danh mục chính trong bối cảnh này.
Mở khóa Đội ngũ
Đây là những thứ có hại nhất, dẫn đến giảm giá trung bình lên tới 25%. Việc bán không phối hợp của thành viên đội ngũ, cùng với thiếu các biện pháp chiến lược để giảm thiểu tác động thị trường, làm trầm trọng thêm tình hình. Thường được coi là khoản bồi thường, các Token này được bán nhanh chóng để đáp ứng nhu cầu tài chính, gây ra sự suy giảm giá mạnh.
“Mở khóa đội ngũ điển hình cho thấy việc thiếu kế hoạch có thể làm gia tăng gián đoạn thị trường,” báo cáo cho biết.
Do đó, các nhà giao dịch nên tránh nhập lệnh trong các giai đoạn mở khóa này hoặc thậm chí trong giai đoạn phân phối tuyến tính theo sau.
Mở khóa Nhà đầu tư
Được quản lý chiến lược và có các tác động có kiểm soát nhờ vào các chiến lược phòng ngừa và thanh lý tiên tiến. Điều thú vị là mở khóa nhà đầu tư thể hiện hành vi giá kiểm soát hơn so với mở khóa đội ngũ.
Các nhà đầu tư sớm, thường từ những lai lịch liên doanh (VC), sử dụng các chiến lược tiên tiến như giao dịch OTC, phái sinh, và tùy chọn để giảm tác động của việc bán Token. Những phương pháp này giảm áp lực bán ngay lập tức và đảm bảo các điều kiện thị trường có trật tự.
Nghiên cứu của Keyrock chỉ ra rằng, việc áp dụng các chiến lược tương tự bởi những dự án đội ngũ có thể giảm đáng kể các tác động tiêu cực của việc mở khóa Token.
“Sự tinh vi trong kế hoạch hóa và thực thi có thể biến các lần mở khóa thành các cơ hội thay vì nợ nần,” Keyrock nhận định.
Mở khóa Phát triển Hệ sinh thái
Đặc biệt tích cực, những lần mở khóa này thường dẫn đến tăng giá (+1,18% trung bình) vì chúng bơm thanh khoản hoặc khuyến khích phát triển hệ sinh thái. Token thường phục vụ cho phát triển cơ sở hạ tầng, đóng góp vào sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái.
Keyrock trích dẫn ví dụ về Optimism (OP), đã phân bổ chiến lược 36 triệu USD Token cho 24 dự án sau một lần mở khóa lớn vào tháng 6 năm 2022. Cách tiếp cận này không chỉ ổn định thị trường mà còn thúc đẩy mở rộng mạng lưới.
“Mở khóa kết hợp với chiến lược phát triển hệ sinh thái có thể đóng vai trò là chất xúc tác thay vì kẻ phá hoại,” Keyrock nói.
Mở khóa Cộng đồng và Đốt cháy
Mở khóa cộng đồng hay công khai thường có tác động hỗn hợp, với nhiều Token được giữ hoặc bán bởi người nhận, phản ánh áp lực giá vừa phải. Trong khi đó, mở khóa đốt cháy rất hiếm và do đó bị loại ra khỏi phân tích.
Điểm Nhấn Quan Trọng: Mô Hình và Chiến Lược Xung Quanh Mở Khóa
Trong khi đó, hai hiện tượng thường xuyên dẫn đến áp lực giá trước mở khóa Token. Đầu tiên, là dự đoán của nhà bán lẻ, nơi các nhà giao dịch bán sớm để tránh sự pha loãng, điều này đẩy giá giảm thêm. thứ 2, là chiến lược bảo hiểm của tổ chức, nơi những người sở hữu tinh vi khóa giá trước hạn, giảm thiểu tác động của họ vào ngày mở khóa.
Sau mở khóa, giá thường ổn định trong vòng hai tuần khi các động thái thị trường điều chỉnh. Đối với các lần mở khóa phát triển hệ sinh thái, sự ổn định đi kèm với các lợi ích tăng trưởng cụ thể, như đã thấy trong các dự án như Optimism, đã sử dụng hiệu quả các lần mở khóa Token để tài trợ cho việc mở rộng hệ sinh thái.
“Chiến lược của Optimism sau lần mở khóa lớn vào tháng 6 năm 2022 cung cấp một ví dụ kinh điển về cách mở khóa hệ sinh thái, khi được thiết kế tốt, có thể thúc đẩy tiện ích ngay lập tức và tăng trưởng dài hạn. Mặc dù có sự bán tháo ban đầu, Optimism đã chứng minh cách kết hợp mở khóa với các biện pháp khuyến khích mục tiêu có thể biến một cú sốc cung thành bệ phóng cho sự mở rộng,” một đoạn nghiên cứu tuyên bố.
Nghiên cứu của Keyrock nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi lịch trình mở khóa và hiểu rõ hành vi của người nhận. Đối với các nhà giao dịch, thời điểm rất quan trọng. Việc thoát vị thế 30 ngày trước các lần mở khóa lớn và tái gia nhập 14 ngày sau đó có thể giảm thiểu rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận. Đối với các dự án, những lịch trình mở khóa được lập kế hoạch cẩn thận và các chiến lược như phát hành từng giai đoạn và hỗ trợ thanh khoản có thể giảm thiểu gián đoạn thị trường và gắn với các mục tiêu tăng trưởng dài hạn.
