Metaplanet ghi nhận lỗ ròng 619 triệu USD trong quý 4/2025 chủ yếu do Bitcoin giảm giá, nhưng công ty khẳng định biến động này không tác động trực tiếp đến dòng tiền vận hành.
Trong khi giá Bitcoin suy yếu kéo theo khoản lỗ chưa thực hiện tăng mạnh, các mảng kinh doanh khác của Metaplanet vẫn cho thấy tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hoạt động đáng kể. Thị trường tập trung vào khả năng công ty duy trì chiến lược “Bitcoin treasury” nếu đà giảm tiếp diễn.
- Lỗ ròng quý 4/2025 đến từ việc định giá lại lượng Bitcoin nắm giữ, không phản ánh dòng tiền vận hành.
- Metaplanet có cơ chế phòng thủ 500 triệu USD để mua lại cổ phiếu khi thị trường xấu đi.
- Cổ phiếu MTPLF tăng 5,6% sau báo cáo dù Bitcoin giảm trong phiên.
Khoản lỗ 619 triệu USD của Metaplanet chủ yếu là “lỗ giấy” từ Bitcoin
Báo cáo cho biết Metaplanet lỗ ròng 619 triệu USD trong quý 4/2025 do Bitcoin giảm giá, và công ty nhấn mạnh điều này không gây ảnh hưởng trực tiếp tới dòng tiền từ hoạt động vận hành.
Theo báo cáo lợi nhuận của công ty, khoản lỗ phản ánh việc định giá lại lượng Bitcoin nắm giữ khi thị trường giảm, thay vì suy giảm hiệu quả hoạt động cốt lõi.
Sau cú giảm mạnh hồi tháng 10 và áp lực giảm kéo dài, BTC giảm từ 126.000 USD xuống 80.000 USD, khép lại quý với mức giảm 23%. Ở đỉnh tháng 10, Metaplanet từng có lãi chưa thực hiện 644 triệu USD trên lượng BTC nắm giữ.
Sang năm 2026, BTC tiếp tục thủng 70.000 USD, khiến khoản lỗ chưa thực hiện trong quý 4 được mô tả là tăng gấp đôi lên hơn 1,2 tỷ USD. Dù vậy, công ty cho biết ngoài tác động định giá BTC, các phần khác trong hoạt động kinh doanh vẫn ghi nhận tăng trưởng dương.
Người dùng có thể xem chi tiết trong báo cáo kết quả kinh doanh của Metaplanet.
Doanh thu và lợi nhuận hoạt động năm 2025 tăng mạnh
Trong năm 2025, Metaplanet ghi nhận doanh thu tăng 738% lên 1,06 tỷ Yên (6,9 triệu USD) và lợi nhuận hoạt động tăng lên 6,3 tỷ Yên (41 triệu USD), tương ứng mức tăng 1.695% so với năm trước.
Các con số tăng trưởng này cho thấy hoạt động kinh doanh ngoài biến động định giá Bitcoin vẫn đóng góp tích cực, giúp cân bằng phần nào rủi ro từ chiến lược kho bạc Bitcoin (Bitcoin treasury).
Công ty cũng nêu kỳ vọng có thể mở rộng doanh thu năm 2026 thêm 80% lên 16 tỷ Yên (104 triệu USD). Dù vậy, bối cảnh thị trường crypto biến động có thể khiến việc huy động vốn hoặc triển khai các kế hoạch mua thêm Bitcoin trở nên khó khăn hơn.
Metaplanet có “lá chắn” 500 triệu USD để mua lại cổ phiếu khi thị trường xấu
Metaplanet cho biết đã 확보 một hạn mức tín dụng 500 triệu USD, dùng lượng Bitcoin nắm giữ làm tài sản thế chấp, nhằm phục vụ mua lại cổ phiếu nếu thị trường tiếp tục lao dốc.
So với Strategy có hơn 8 tỷ USD nghĩa vụ nợ, Metaplanet chỉ có 355 triệu USD nợ đang lưu hành theo dữ liệu công ty công bố. Thông tin nợ được trình bày tại trang analytics.
Tuy nhiên, vấn đề then chốt được nêu ra là rủi ro giá trị lượng crypto nắm giữ giảm xuống thấp hơn giá trị doanh nghiệp, khiến mNAV thấp hơn 1. Trong kịch bản đó, công ty cho rằng họ không thể bán cổ phiếu để mua thêm Bitcoin, và sẽ chuyển sang phương án mua lại cổ phiếu.
Mục tiêu nắm 1% tổng nguồn cung Bitcoin đi kèm rủi ro biến động
Metaplanet tái khẳng định mục tiêu sở hữu 1% tổng nguồn cung BTC, hiện nắm 35.000 BTC và đặt kế hoạch tăng lên 100.000 BTC cuối năm nay, hướng tới 210.000 BTC vào năm 2027.
Dù công bố các mốc nắm giữ, công ty không cam kết tuyệt đối với kế hoạch mua Bitcoin nói trên, với lý do biến động thị trường và một đợt bán tháo diện rộng có thể khiến chiến lược huy động vốn gặp trở ngại.
Cổ phiếu Metaplanet tăng 5,6% sau báo cáo dù Bitcoin giảm trong phiên
Sau khi công bố báo cáo, cổ phiếu Metaplanet (MTPLF) tăng 5,6% lên 2,26 USD, cho thấy nhà đầu tư vẫn lạc quan với công ty dù Bitcoin còn yếu.
Dữ liệu giá cổ phiếu được thể hiện trên Google Finance.
Trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, BTC giảm khoảng 1%, nhưng thị trường cổ phiếu vẫn “bỏ qua” cập nhật lỗ ròng 619 triệu USD, phản ánh kỳ vọng rằng đây chủ yếu là tác động kế toán do định giá lại tài sản crypto thay vì suy yếu hoạt động kinh doanh.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao Metaplanet lỗ ròng 619 triệu USD trong quý 4/2025?
Công ty cho biết khoản lỗ ròng đến từ việc Bitcoin giảm giá khiến giá trị lượng BTC nắm giữ bị định giá thấp hơn, tạo ra khoản lỗ “trên sổ sách” (lỗ chưa thực hiện), không phải do dòng tiền vận hành suy giảm.
Lỗ chưa thực hiện của Metaplanet đã tăng lên hơn 1,2 tỷ USD như thế nào?
Báo cáo mô tả rằng sau khi BTC giảm mạnh trong quý 4/2025, sang năm 2026 Bitcoin tiếp tục thủng 70.000 USD, khiến khoản lỗ chưa thực hiện được ghi nhận là tăng gấp đôi lên hơn 1,2 tỷ USD.
“Lá chắn” 500 triệu USD của Metaplanet dùng để làm gì?
Metaplanet cho biết họ đã có hạn mức tín dụng 500 triệu USD với BTC làm tài sản thế chấp, để dùng cho việc mua lại cổ phiếu nếu thị trường giảm sâu và các điều kiện như mNAV thấp hơn 1 khiến việc phát hành cổ phiếu mua thêm BTC không còn phù hợp.
Metaplanet đang nắm bao nhiêu Bitcoin và đặt mục tiêu gì?
Công ty nêu hiện nắm 35.000 BTC, dự kiến nâng lên 100.000 BTC vào cuối năm nay và hướng tới 210.000 BTC vào năm 2027, đồng thời nhắm mục tiêu sở hữu 1% tổng nguồn cung Bitcoin.
Vì sao cổ phiếu MTPLF vẫn tăng sau tin lỗ lớn?
MTPLF tăng 5,6% sau báo cáo vì nhà đầu tư có thể coi khoản lỗ phần lớn đến từ biến động giá Bitcoin (định giá lại tài sản) thay vì phản ánh sự suy giảm của hoạt động kinh doanh, trong khi công ty vẫn công bố tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hoạt động.
