Giảm giá Bitcoin xuống dưới USD100.000 được nhiều bên lo ngại nhưng đây là một đợt điều chỉnh ngắn hạn, không phải khởi đầu của thị trường gấu kéo dài.
Đợt sụt giảm phản ánh các yếu tố cơ học: giảm đòn bẩy, chốt lời của nhà đầu tư lớn và rút vốn từ ETF cùng với thắt chặt thanh khoản vĩ mô. Các nền tảng cơ bản của Bitcoin vẫn được xem là vững, hỗ trợ triển vọng trung — dài hạn.
- Đợt giảm hiện tại được coi là điều chỉnh ngắn hạn, không phải thị trường gấu kéo dài.
- Ba nhân tố chính: giảm đòn bẩy/liquidation, chốt lời của nhà đầu tư lớn, và thắt chặt thanh khoản.
- Các yếu tố cơ bản và thanh khoản toàn cầu dự báo khả năng phục hồi về dài hạn.
Tổng quan về đợt sụt giảm
Đợt giảm đưa giá Bitcoin xuống dưới mốc USD100.000 được nhiều nhà phân tích đánh giá là điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn, không phải sụp đổ hệ thống.
Diễn biến này đi kèm biến động cao và giai đoạn tích lũy; lịch sử cho thấy các điều chỉnh tương tự thường kéo dài từ 1–3 tháng trước khi thị trường ổn định và tìm hướng tiếp theo.
Nguyên nhân chính của áp lực bán
Ba yếu tố tác động lớn: thanh lý bắt buộc, chốt lời từ các ví nắm lượng lớn, và rút vốn từ quỹ ETF kết hợp với thắt chặt thanh khoản do sự kiện vĩ mô.
Kể từ tháng 10, thị trường trải qua giai đoạn giảm đòn bẩy tổng cộng USD32 tỷ, trong đó có USD3 tỷ thanh lý trong tuần gần nhất. Nhà đầu tư lớn đã chốt lời khoảng USD12 tỷ, và dòng rút ròng từ ETF spot ghi nhận USD866 triệu trong một ngày.
Yếu tố thanh khoản vĩ mô
Sự kiện vĩ mô khiến thanh khoản ngắn hạn bị siết chặt, làm trầm trọng thêm áp lực bán trong ngắn hạn.
Ví dụ, gián đoạn ngân sách chính phủ đã dẫn đến việc Kho bạc rút khoảng USD150 tỷ tiền mặt khỏi hệ thống tài chính, làm giảm thanh khoản tạm thời; tuy nhiên chính sách tiền tệ và chi tiêu công dự kiến có thể cải thiện thanh khoản vào cuối năm.
Triển vọng dài hạn của Bitcoin
Mặc dù đang ở giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật, các yếu tố cơ bản của Bitcoin vẫn được đánh giá là lành mạnh và có triển vọng tích cực về dài hạn.
Áp lực bán từ nhà đầu tư nắm giữ dài hạn đã giảm, tài sản dần chuyển về tay các nhà nắm giữ ổn định hơn, trong khi tăng cung tiền toàn cầu và nhu cầu phòng rủi ro lạm phát góp phần nâng sức hấp dẫn của Bitcoin như kho lưu trữ giá trị.
Rủi ro cần theo dõi
Rủi ro gồm thay đổi chính sách vĩ mô bất ngờ, biến cố thanh khoản mới hoặc sự kiện pháp lý có tính hệ thống; những yếu tố này có thể làm xấu thêm diễn biến giá.
Hiện chưa xuất hiện các tín hiệu điển hình của thị trường gấu sâu như vỡ nợ hàng loạt, lừa đảo hệ thống hay cú sốc quy định lớn; nếu xuất hiện, chúng mới có thể kéo dài đợt suy giảm.
Bitcoin có đang trong thị trường gấu không?
Về kỹ thuật là có điều chỉnh ngắn hạn, nhưng chưa đủ tiêu chí để gọi là thị trường gấu sâu kéo dài, do thiếu các cú sốc hệ thống rõ ràng.
Nguyên nhân chính khiến giá giảm là gì?
Chủ yếu do giảm đòn bẩy/liquidation, chốt lời của nhà đầu tư lớn và rút vốn từ ETF, cộng thêm thắt chặt thanh khoản vĩ mô.
Triển vọng phục hồi trong bao lâu?
Các đợt điều chỉnh với biên độ tương tự thường kết thúc trong 1–3 tháng, sau đó có thể chuyển sang giai đoạn tích lũy trước khi tăng trở lại.
Nên theo dõi những chỉ báo nào?
Theo dõi dòng tiền ETF, mức thanh lý/đòn bẩy trên thị trường, tín hiệu chính sách tiền tệ và biến động dòng tiền ngắn hạn từ Kho bạc là quan trọng.
