2 chỉ số giá chính của Ethereum chứng minh các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang đứng sau mức cao mới của ETH

Khi Ether (ETH) kiếm được 2.800 đô la mọi lúc vào ngày 29 tháng 4, thì lãi suất mở tương lai của nó cũng tăng theo. Con số 8,5 tỷ đô la đánh dấu mức tăng 52% hàng tháng và cho thấy hoạt động giao dịch mạnh mẽ đằng sau sự tăng giá địa lý.

Một số nhà phân tích có thể loại bỏ các dẫn xuất Ether, vì tương lai của CME có 355 triệu đô la tiền lãi mở so với 2,4 tỷ đô la của Bitcoin. Tuy nhiên, hợp đồng Ether chỉ mới được đưa ra vài tháng trước. Cả FTX và Deribit đều yêu cầu 100% KYC đầy đủ cho khách hàng của họ và các thị trường này nắm giữ tổng cộng 2 tỷ đô la tiền lãi mở ETH.

Theo quan điểm này, lãi suất mở đối với hợp đồng bạc tương lai hiện ở mức 22,6 tỷ USD. Kim loại quý này có lịch sử giao dịch hàng thập kỷ và vốn hóa thị trường 1,4 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, một phân tích đơn giản về số lượng hợp đồng chưa thanh toán không thực sự hữu ích vì chúng có thể được sử dụng để bảo hiểm rủi ro.

Tăng trưởng trong hợp đồng tương lai là tích cực nhưng không phải là một chỉ báo tăng giá được đảm bảo

Để đánh giá liệu thị trường có đang nghiêng về xu hướng tăng hay không, có một số chỉ số phái sinh cần xem xét. Loại đầu tiên là phí bảo hiểm tương lai (còn được gọi là cơ sở), đo khoảng cách giá giữa giá hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay thông thường.

Hợp đồng tương lai 3 tháng thường được giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm từ 10% đến 20%, nên được hiểu là lãi suất cho vay.

Như biểu đồ trên mô tả, phí bảo hiểm tương lai của ETH đã bùng nổ vào giữa tháng 4, đạt đỉnh 45% hàng năm. Mặc dù FOMO của các nhà giao dịch đóng một vai trò nào đó, nhưng điều này cũng báo hiệu sự lạc quan tột độ. Trong khi các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường sử dụng hợp đồng tương lai hàng tháng, thì hợp đồng vĩnh viễn là công cụ ưa thích của các nhà đầu tư bán lẻ.

Các nhà đầu tư bán lẻ đang đi ngang vào thời điểm hiện tại

Hợp đồng vĩnh viễn còn được gọi là hoán đổi ngược và các hợp đồng này có tỷ lệ cấp vốn thường được tính sau mỗi 8 giờ. Phí này tăng lên khi (người mua) sử dụng đòn bẩy cao hơn, do đó, tài khoản của họ bị cạn kiệt từng chút một. Khi xảy ra tình trạng điên cuồng mua lẻ, mức phí có thể lên tới 5,5% mỗi tuần.

Như biểu đồ trên hiển thị, tỷ lệ tài trợ 8 giờ gần đây đạt mức cao nhất là 0,18% vào ngày 14 tháng 4, tương đương với 3,8% mỗi tuần. Mặc dù điều này chắc chắn góp phần vào cơ sở hợp đồng tương lai hàng tháng rất lạc quan, nhưng tác động đã hoàn toàn mờ nhạt do tỷ lệ cấp vốn đã lơ là trong vài ngày qua.

Dữ liệu này cho thấy rằng, so với các nhà đầu tư bán lẻ, các nhà giao dịch chuyên nghiệp tỏ ra lạc quan hơn đối với Ether vì cơ sở 3 tháng hiện ở mức 25% mỗi năm. Tỷ lệ này cao hơn so với hầu hết các dịch vụ cho vay stablecoin cung cấp, có nghĩa là những người mua (người mua) sẵn sàng trả một khoản phí bảo hiểm để giữ vị thế của họ được mở.