HTX DeepThink là chuyên mục hàng đầu của HTX, tập trung vào xu hướng vĩ mô toàn cầu, chỉ số kinh tế quan trọng và các diễn biến lớn trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong một thế giới mà sự biến động là điều bình thường, HTX DeepThink giúp độc giả “Tìm Trật Tự Trong Hỗn Loạn.”
Tuần trước, Chloe (@ChloeTalk1) từ HTX Research dự đoán chính xác về cửa sổ thanh khoản sẽ xuất hiện vào đầu tháng 5, đưa vốn trở lại thị trường tiền điện tử. Ngày 8/5, giá Bitcoin đã tăng vượt 100.000 USD lần đầu tiên trong ba tháng, xác nhận Dự đoán của cô. Đà tăng này sẽ kéo dài bao lâu và tác động của thỏa thuận thuế quan Hoa Kỳ-Anh mới nhất là gì? Trong bản cập nhật này, Chloe cung cấp phân tích mới về bối cảnh đang thay đổi.
Thỏa Thuận Thuế Quan Anh-Hoa Kỳ Báo Hiệu Rủi Ro Giảm và Hỗ Trợ Chính Sách
Ngày 8/5, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ đã đạt được một thỏa thuận thương mại đột phá. Anh đã đồng ý mở cửa thị trường nông nghiệp cho các sản phẩm của Hoa Kỳ để đổi lấy việc giảm thuế đối với xuất khẩu ô tô của Anh sang Hoa Kỳ. Thuế đối với xuất khẩu thép và nhôm của Anh sang Hoa Kỳ đã được giảm xuống 0%, trong khi một “thuế quan đối ứng” 10% vẫn áp dụng cho hàng nhập khẩu từ Hoa Kỳ.
Mặc dù Anh đã có thâm hụt thương mại với Hoa Kỳ và tác động kinh tế của thỏa thuận có thể khiêm tốn, nó cho thấy Hoa Kỳ sẵn sàng tái đàm phán ngoại giao và phát hành các chính sách hỗ trợ.
Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Lutnick còn chỉ ra rằng thỏa thuận thương mại lớn tiếp theo có thể liên quan đến một nền kinh tế Châu Á lớn, cho thấy chính quyền Hoa Kỳ đang chuẩn bị cung cấp các ưu đãi thương mại có cấu trúc trên quy mô địa chính trị rộng lớn hơn.
Cấu Trúc Thị Trường Bitcoin Chuyển Đổi Từ Giao Dịch Đầu Cơ Sang Phân Bổ Vốn Tổ Chức
Song song với các điều kiện chính sách nới lỏng, dòng vốn Bitcoin đã trải qua sự thay đổi căn bản. Trong ba tuần qua, các Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng vốn ròng đạt 5,3 tỷ USD — mức cao nhất vào quý kể từ khi ra mắt.
Đáng chú ý, sự gia tăng này được thúc đẩy bởi sự tham gia của các tổ chức, bao gồm quỹ tài sản có chủ quyền Abu Dhabi, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (thông qua mua cổ phiếu MicroStrategy), và tăng cường phân bổ bởi BlackRock’s Bitcoin ETF. Điều này cho thấy sự chuyển đổi cấu trúc trong cách định giá Bitcoin — từ đầu cơ ngắn hạn, phụ thuộc vào sự biến động sang phân bổ vốn dài hạn. BTC đang tiến hóa vượt xa tài sản rủi ro cao; nó đang dần hình thành hệ sinh thái vốn độc lập, ngày càng được các nhà đầu tư tổ chức xem như một tài sản “siêu-ổn định” — nằm giữa vàng và Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Biến Động Bitcoin Được Kiểm Soát; Thị Trường Chờ Các Kích Thích Kinh Tế Vĩ Mô
Mặc dù BTC vừa tăng lên 100.000 USD, thị trường vẫn chưa có dấu hiệu hưng phấn đầu cơ. Biến động dự kiến (IV) trong các tùy chọn Bitcoin duy trì ổn định trong khoảng 50%–55%, thấp hơn nhiều so với mức cực đoan trên 80% thường thấy khi đạt đỉnh của các thị trường tăng giá trước đây. Lãi suất mở của hợp đồng tương lai Bitcoin CME hiện đang ở mức 14,8 tỷ USD, thấp hơn mức đỉnh 20 tỷ USD quan sát trong giai đoạn bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ 2020, cho thấy đòn bẩy vẫn đang được quản lý. Trong khi đó, lợi tức Trái phiếu Kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ liên tục không vượt qua 4,60%, hiện ở mức khoảng 4,40%, vẫn là một khu vực từ trung tính đến hỗ trợ cho các tài sản rủi ro.
Nhìn chung, miễn là lợi tức không tăng trở lại trên 4,8% và dòng vốn ETF vẫn ổn định, Bitcoin có khả năng duy trì trong khoảng 105.000–115.000 USD trong khi chờ kích hoạt đột phá tiếp theo.
Rủi Ro Tiềm Ẩn: Sự Đổ Vỡ Trong Đàm Phán Thương Mại Trung-Hoa Kỳ Và EU-Hoa Kỳ Có Thể Khơi Dậy Những Cuộc Chiến Thuế Mới
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro địa chính trị. Trong khi các cuộc đàm phán của Hoa Kỳ với Trung Quốc và EU đang diễn ra, căng thẳng vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn—đặc biệt là về thuế quan, kiểm soát xuất khẩu và trợ cấp công nghiệp.
Tổng thống Trump đã tuyên bố rõ ràng rằng ông không có ý định hạ mức thuế 145% hiện tại đối với hàng hóa Trung Quốc như một điều kiện tiên quyết để khởi động lại đàm phán thương mại. Trong khi đó, Ủy viên Thương mại EU Maroš Šefčovič cảnh báo rằng nếu các cuộc thảo luận với Hoa Kỳ thất bại, EU sẵn sàng áp dụng các biện pháp thuế đối phó, có thể nhắm đến đến 100 tỷ EUR giá trị hàng hóa Hoa Kỳ.
Sự đổ vỡ trong các cuộc đàm phán này có thể dẫn đến việc áp dụng trở lại các thuế quan quyết liệt, khơi mào căng thẳng thương mại toàn cầu. Điều này có khả năng làm giảm tâm lý nhà đầu tư và gây áp lực mới lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. Do đó, rủi ro tiềm ẩn của những cuộc chiến thuế mới vẫn là một biến số vĩ mô chính cần được tích hợp vào tất cả các đánh giá rủi ro hướng tới tương lai.
*Nội dung trên không phải là lời khuyên đầu tư và không tạo thành bất kỳ lời đề nghị hay khuyến nghị nào về sản phẩm đầu tư.
Giới Thiệu Về HTX Research
HTX Research là bộ phận nghiên cứu chuyên biệt của HTX Group, chịu trách nhiệm thực hiện các phân tích chuyên sâu, sản xuất các báo cáo toàn diện và cung cấp các đánh giá chuyên môn trên một loạt các chủ đề, bao gồm tiền điện tử, công nghệ Blockchain và xu hướng thị trường mới nổi.
Lưu ý: Đây là bài viết quảng cáo của đối tác nằm trong chuyên mục Thông Cáo Báo Chí của Tin Tức Bitcoin, không phải là lời khuyên đầu tư. Các bạn cần tìm hiểu kỹ trước khi hành động, chúng tôi không chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của bạn.
