Cục Dự trữ Liên bang có khả năng trở thành một ngân hàng trung ương cứng rắn hơn, có thể kết thúc chương trình trái phiếu sớm hơn

Mong đợi cuộc đàm phán cứng rắn hơn từ Cục Dự trữ Liên bang, vì nó xem xét việc cắt giảm chương trình trái phiếu của mình sớm hơn dự kiến.

Dựa trên nhận xét từ một số quan chức Fed, các chuyên gia thị trường hiện kỳ ​​vọng ngân hàng trung ương sẽ thảo luận tại cuộc họp ngày 14 và 15 tháng 12 liệu họ có nên tiến hành nhanh hơn nữa để kết thúc chương trình nới lỏng định lượng hay không.

Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại Grant Thornton, cho biết: “Họ sẽ tăng tốc giảm dần vào tháng 12, và bây giờ có vẻ như tăng trưởng có thể dễ dàng vượt qua 6% và có thể đạt mức 7% trong quý IV”. “Nền kinh tế tăng trưởng mạnh và nóng. Đó không phải là điều xấu. Đó là một sự bùng nổ. Bạn không thể thoát khỏi nó. Fed phải điều chỉnh.”

Ngay cả khi nó không quyết định cắt giảm mua trái phiếu nhiều hơn vào tháng 12, giọng điệu của Fed sẽ có vẻ diều hâu hơn nhiều so với trước đây trong thời kỳ hậu đại dịch.

Các quan chức Fed thông báo sau cuộc họp đầu tháng 11 rằng họ sẽ bắt đầu giảm bớt việc mua trái phiếu với tốc độ 15 tỷ đô la một tháng, kết thúc chương trình một cách hiệu quả vào giữa năm 2022. Một khi chương trình đó hoàn tất, cơ hội mở ra cho Fed. bắt đầu nâng tỷ lệ mục tiêu quỹ được cấp từ .

Swonk nói: “Nếu họ muốn có bất kỳ khoảng cách nào giữa giảm dần và cất cánh, họ cần phải loại bỏ nó. Điều đó là hợp lý. Chúng tôi có một nền kinh tế mạnh”.

Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly, được coi là một con chim bồ câu, là quan chức mới nhất hôm thứ Tư cho biết ngân hàng trung ương có thể đẩy nhanh việc kết thúc chương trình mua trái phiếu hàng tháng trị giá 120 tỷ đô la.

Trong tuần qua, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất đã tăng lên đáng kể, và bình luận của Daly đã đẩy chúng lên cao hơn.

Theo Peter Boockvar, giám đốc đầu tư tại Bleakley Advisory Team, hiện tại, thị trường kỳ hạn phản ánh 66% cơ hội tăng lãi suất 1/4 điểm vào tháng 5 và 60% cho đợt tăng lãi suất thứ ba vào tháng 12 tới, theo Peter Boockvar, giám đốc đầu tư tại Bleakley Advisory Group. Các lãi suất khác cũng đang tăng cao hơn, đặc biệt là trái phiếu kỳ hạn 2 năm, có mối liên hệ chặt chẽ với các nguồn vốn được cung cấp.

Kỳ hạn 2 năm ở mức ,64% vào thứ Tư.

Thống đốc Fed Christopher Waller và Phó Chủ tịch Fed Richard Clarida đều đề cập đến việc đẩy nhanh quá trình giảm dần vào tuần trước. Waller cho biết hôm thứ Sáu tuần trước rằng Fed nên kết thúc việc mua vào vào tháng Tư, thay vì tháng Sáu.

Boockvar cho biết: “Bây giờ đó là một điều thực tế tại cuộc họp tháng 12, liệu Fed sẽ đưa ra quyết định về việc tăng tốc độ côn hay họ sẽ nói rằng họ đã nói về việc tăng tốc độ côn. Ông cho biết vào tháng 12, Fed cũng sẽ có nhiều dữ liệu hơn, cho thấy lạm phát tiêu dùng nóng hơn và thị trường việc làm mạnh mẽ.

Báo cáo mới nhất là lạm phát chi tiêu cá nhân cốt lõi, tăng 4,1% so với năm ngoái vào tháng 10, mức cao nhất kể từ năm 1991. Các nhà kinh tế dự kiến ​​báo cáo việc làm của tháng 11 cho thấy hơn 500.000 bảng lương đã được bổ sung, khi nó được công bố một tuần kể từ thứ Sáu. Số đơn xin thất nghiệp hàng tuần ở mức 199.000, thấp nhất kể từ năm 1969.

Nhưng Vincent Reinhart, nhà kinh tế trưởng tại Dreyfus và Mellon, không hy vọng Fed sẽ quyết định cắt giảm nhanh hơn.

Reinhart nói: “Chúng ta đang ở giai đoạn mà những người tham gia thị trường đang vượt lên phía trước. Tất cả những gì các quan chức Fed đang làm là nói rằng họ muốn có sẵn các lựa chọn. Tôi nghĩ rằng họ muốn nghe có vẻ diều hâu hơn trong bối cảnh đó”. “Điều gì sẽ xảy ra nếu những người tham gia thị trường nghĩ rằng bạn không biết gì về lạm phát và bạn đang ở phía sau đường cong … Nghịch lý mà họ gặp phải là bằng cách nói chuyện cứng rắn, họ có thể không cần phải cứng rắn như vậy.”

Ông cho biết đây là một hành động cân bằng để Fed có vẻ như đã sẵn sàng để chống lại lạm phát nhưng không có vẻ như diều hâu đến mức thị trường biến động quá nhiều.

Ông nói: “Thực tế là họ đang thu về 15 tỷ đô la mỗi tháng đã quá nhanh so với tiền lệ. “Nhưng tôi không nghĩ rằng họ sẽ làm điều đó trừ khi họ muốn gửi một tín hiệu cực kỳ mạnh mẽ … Để thay đổi việc mua tài sản sẽ gửi một tín hiệu cực kỳ mạnh mẽ như vậy bởi vì đó là một công cụ cùn. Họ có thể không muốn sử dụng về điều đó. Họ không hiểu được nhiều điều nếu bạn chỉ nói về việc dời ngày hẹn hò sau một vài tháng. “

Tổng thống Joe Biden đã chọn Chủ tịch Fed Jerome Powell cho nhiệm kỳ thứ hai trong tuần này. Phiên điều trần xác nhận của ông dự kiến ​​sẽ diễn ra trước Quốc hội vào tháng tới, và đó sẽ là cơ hội để ông tỏ ra diều hâu hơn và nhấn mạnh rằng Fed sẽ làm những gì cần thiết để kiềm chế lạm phát.

Boockvar cho biết ông hy vọng ngân hàng trung ương sẽ tập trung vào chương trình trái phiếu trước khi cần điều chỉnh quan điểm về lãi suất. Trong quá khứ, thị trường đã trở nên biến động khi các chương trình nới lỏng định lượng kết thúc. Ông nói: “Tôi nghĩ Fed sẽ tập trung vào việc hoàn thành phần côn trước mà không tạo ra bất kỳ tai nạn nào. Không có lý do gì để họ suy đoán khi nào họ sẽ tăng lãi suất”.